נציבת SEC הסטר פירס אומרת שרוב נכסי הקריפטו אינם ניירות ערך

פירס מתנגדת: הגישה של ה-SEC ‘חייבת לתקן’

נציבת ה-SEC הסטר פירס, הידועה כ”חמא מאמא של הקריפטו” אצל חלקם, החלה את נאומה ביום שני באירוע “SEC Speaks” של הרגולטור, עם שיעור היסטוריה שנבחר בכוונה על המהפכה האמריקאית. היה ברור שהיא הכינה את הבמה לפרספקטיבה שתעמוד בניגוד בולט לעמדתו של הבוס הקודם שלה, יו”ר ה-SEC לשעבר גארי גנסלר.

בניגוד לגנסלר, פירס הכירה בפוטנציאל של הקריפטו מוקדם, עד כדי שהציעה מרחב מוגן לגישה להסדרת נכסים מבוזרים כבר בתחילת 2020. היא שכללה את הצעתה ב-2021 ודנה בה שוב ביום שני. מסגרת של מרחב מוגן תעסוק בהכרה שמספר נכסים קריפטוגרפיים עשויים להתחיל כניירות ערך אך עשויים שלא להיות מסווגים ככאלה לאחר תקופה מסוימת.

למשל, אסימונים שהונפקו לפני השקת רשת לצורך מימון פיתוח הרשת ייחשבו במקור לניירות ערך אך לא יהיו כפופים לחוקי ניירות הערך במהלך תקופת חסד מוגדרת מראש. ברגע שהפלטפורמה הופכת לפעילה במלואה ותחזוקתה הופכת מספקת למבוזרת, ואם זה קורה לפני תום תקופת החסד, האסימון של הרשת מפסיק להיות נייר ערך ויכול להיסחר בחופשיות בשווקים משניים.

אך רעיונותיה של פירס נבלמו על ידי שיטת ההסדרה על פי אכיפה של גנסלר, אשר חיסלה את התעשייה והפכה את ה-SEC לאויב הראשי של הקריפטו. וביום שני, היא עמדה בהתנגדות ליו״ר לשעבר, שנכון להניעותו, אמר, “מתוך כמעט 10,000 האסימונים בשוק הקריפטו, אני מאמין שהרוב המכריע הם ניירות ערך,” בכנס SEC Speaks ב-2022. עם נותב החדשה פול אטקינס עומד לצידה, פירס שיתפה את סיפורו של סמואל וויטמור, גיבור המהפכה האמריקאית במאה השמונה עשרה, לאחר מכן חיברה אותו עם השקפתה המהפכנית, שהיא בניגוד לגנסלר, מאמינה שרוב הנכסים הקריפטוגרפיים הם לא ניירות ערך.

“הנושא הפופולרי ביותר לדיון בתשומות הכתובות ובמפגשי תעשייה היה סטטוס ניירות הערך,” הסבירה פירס. “תשובתי הקצרה לשאלה, ‘האם הנכסים הקריפטוגרפיים הם ניירות ערך,’ היא שרוב הנכסים הקריפטוגרפיים הקיימים כיום בשוק אינם.”

היא המשיכה לדון בכמה נקודות חוקיות מורכבות, והדגישה את החשיבות של המציאות הכלכלית והסבירה שהקו המפריד בין עסקאות המכוסות על ידי חוקי ניירות הערך לבין אלה שאינם, עדיין לא ברור. היא התחייבה לנוכחים שה-SEC תמשיך, מעתה והלאה, את מסעה החדש להענקת בהירות רגולטורית במקום להשתמש במקל ההסדרה על פי אכיפה. אך ההצהרה החשובה ביותר שלה הייתה התפיסה שלה על סטטוס ניירות הערך של הנכסים הקריפטוגרפיים. הנציבה סיימה לאחר מכן את נאומה בהתייחסותה הסופית לוויטמור.

“מאותיים וחמישים שנה אחרי שסמואל וויטמור עמד מאחורי הקיר המסט עליו, אני עומדת כאן היום בהכרת תודה על החירות שלמענה הוא לחם,” אמרה פירס. “אני מקווה שכולנו נוכל להרים את העיניים מן הפרטים הקטנים של חוקי ניירות הערך לרגע ולהתבונן על מאבק של רבע מילניום על חופש.”