ניצחון המס הקריפטוגרפי של יפן: מה צריך לדעת על ציר הזמן של 2028

נקודות עיקריות:

• ב-31 במרץ, הדיאט אישר תקציב ביניים שמשאיר את ההצעה להפחתת מס הקריפטו מ-55% למס אחיד של 20% במטרה לעצור את יציאת ה-Web3 לדובאי.
• בעוד שההצעה זכתה לשבחים, המבקרים אומרים כי לוח הזמנים האיטי עד 2028 פוגע בתעודות סל (ETF) של ביטקוין.
• יפן תאכוף את עדכון ה-FIEA ב-1 בינואר 2028, ותבחן את התעשייה במהלך מעבר של שנתיים.

ביקורת על ה”קצב האיטי”

מגזר המטבעות הקריפטוגרפיים ביפן מתמודד עם מעבר מורכב בעקבות רפורמות מס היסטוריות שהושלמו ב-31 במרץ, כאשר מובילי התעשייה ממתנים את חגיגותיהם בתסכול נוכח עיכוב יישום רב-שנתי. בעוד שחבילת החקיקה באופן רשמי מקדמת את הנכסים הדיגיטליים לעבר מס אחיד של 20% ומבטלת את מס ה”Startup killer” על רווחים לא ממומשים של תאגידים, ייתכן שהיתרונות המלאים למשקיעים פרטיים לא יתממשו עד 2028.

חבילת הרפורמה מציגה לוח זמנים מפוצל שיצר תחושה של “למהר ואז להמתין” בתוך השוק המקומי. החל משנת הכספים שמתחילה ב-1 באפריל 2026, חברות יפניות פטורות מתשלום מס על שווי השוק של החזקות קריפטו ארוכות טווח בסוף השנה. המהלך צפוי לעצור את יציאת סטארטאפי ה-Web3 למקלטי מס כגון דובאי וסינגפור.

עם זאת, עבור סוחרים פרטיים, המעבר ממס הכנסה Miscellaneous ענישתי של 55% למשטר מיסוי נפרד בשיעור 20.315% קשור לתיקונים עתידיים לחוק המכשירים הפיננסיים והבורסות (FIEA). תחזיות נוכחיות מצביעות על כך שמעבר זה לא יאכף במלואו עד 1 בינואר 2028.

עיכוב זה כבר בעבר משך ביקורת חריפה מצד ענקי הפיננסים ביפן וקבוצות סנגור. מובילי התעשייה טענו שלוח הזמנים הדחוי מציב את יפן בנחיתות תחרותית לעומת ארה”ב ומרכזים אסייתיים אחרים שפעלו באופן אגרסיבי יותר למסד נכסים דיגיטליים. אף שכיוון המדיניות נכון, המבקרים מצרים על הקצב האיטי של תאריך האכיפה של ה-FIEA. לטענתם, לוח הזמנים פוגע בהשקת מוצרי השקעה הקשורים לקריפטו, כגון תעודות סל (ETF) של ביטקוין.

מסגרות ההגנה של “קריפטו מוגדר”

בינתיים, מומחים משפטיים ואנליסטים שוק המצוטטים בדוח מקומי אחד מציינים כי שיעור ה-20% לא יהיה פתרון גורף לכל. ההקלה במס נועדה בקפדנות לתעל פעילות לעבר תשתית מקומית מפוקחת. כדי להיות זכאים לשיעור הנמוך, הנכסים חייבים להיות מסווגים כ”נכסי קריפטו מוגדרים”, כלומר כאלה הרשומים ונסחרים באמצעות בורסות מורשות ביפן. רווחים שנוצרים באמצעות פלטפורמות מחוץ למדינה או פרוטוקולי מימון מבוזר (DeFi) צפויים להישאר תחת מדרגות המס הישנות והגבוהות יותר.

למרות פער היישום, רפורמות המס המוצעות כבר שינו את סנטימנט השוק. הכנסת סעיף לקיזוז הפסדים למשך שלוש שנים, המאפשר לסוחרים לקזז רווחים נוכחיים מול הפסדי עבר, נתפסת כצעד קריטי בנרמול הקריפטו ככלי פיננסי סטנדרטי. במקביל, חברות נדל”ן בטוקיו ובאוסקה דיווחו על זינוק בעניין מצד אנשים עתירי הון מקריפטו המבקשים לגוון, כאשר תאריך הסיום הברור לשיעור המס של 55% מעודד משקיעים להחזיר הון חזרה למערכת האקולוגית היפנית.

הקונצנזוס בקרב האליטה הפיננסית של טוקיו הוא שיפן הצליחה לעבור את המשוכה החקיקתית הקשה ביותר שלה. עם זאת, התקופה שבין אפריל 2026 לינואר 2028 תהיה מבחן סבלנות לתעשייה. כפי שציין אנליסט מקומי אחד, “כלוב הזהב” נבנה ויציאת המס סוף סוף נראית לעין, אך התעשייה חייבת כעת לשרוד את השנתיים הבאות של המעבר לפני שיפן תוכל באמת לטעון לתואר שלה כמובילה גלובלית ב-Web3.