מומחים: גישה להון מ-401(k) עשויה לבסס את כניסת הקריפטו למבנה הפיננסי המרכזי

הכרה פורמלית והבשלה

הדיווחים על תכניות ממשל טראמפ לפתוח את שוק הפנסיה האמריקני בשווי 9 טריליון דולר לנכסים אלטרנטיביים, כולל זהב ומטבעות קריפטוגרפיים, נתפסות כהכרה בכך שניהול החסכונות האמריקניים צריך להתפתח.

אמנם לא קיימת עדכון חדש לגבי מתי הנשיא דונלד טראמפ מתכנן לחתום על צו מנהלי שיאפשר לתוכניות 401(k) השקעות אלטרנטיביות אלו, מאז שדווח על כך ב-The Financial Times דיווח על החדשות, שחקני תעשיית המטבעות הקריפטוגרפיים מתלהבים מפרספקטיבת הזרמת כספים כה משמעותיים לשוק.

עם זאת, אחרים מאמינים כי צעד כזה נושא יתרונות רבים יותר לתעשייה שעד לאחרונה ספגה ביקורת מממשל שפחות היה נוטה לקבל את הצעות הקריפטו. מאז תחילת ממשל טראמפ, תעשיית הקריפטו זכתה בסדרה של ניצחונות, עם מספר תביעות מחלוקתיות או חקירות על חברות במגזר הנכסים הדיגיטליים שהופסקו.

קבלת גישה לשוק הפנסיה בארה”ב תהיה נקודת מפנה משמעותית, שכן היא תסמל הכרה פורמלית בנכסים דיגיטליים על ידי הממסד האמריקני. אנדרי גרצ’ב, שותף מנהל ב-DWF Labs, הסביר ל-Bitcoin.com News מדוע הכרה כזו היא משברת דרך לתעשיית הנכסים הדיגיטליים.

“תיקי פנסיה בנויים סביב אמון לטווח ארוך, לא סיכונים לטווח קצר,” אמר גרצ’ב. “שכבר שוקלים קריפטו בהקשר זה משקף שינוי בפרספקטיבה, מרמז שחלקים מהתעשייה מתבגרים לתשתית פיננסית אמיתית.”

פרספקטיבת מנהל DWF Labs נרכשה על ידי אחרים, כולל מייסד שותף של Tezos, ארתור ברייטמן, הרואה את פתיחת תכניות ה-401(k) למטבעות קריפטוגרפיים כהקמת תקדים ללגיטימציה של נכסים אלה.

רן האמר, סגן נשיא לפיתוח עסקי ב-Orbs, הביע את דעתו והדגיש מדוע חוסכים אמריקניים, שלאחרונה ראו את הערך האמיתי של חסכונותיהם נשחק בשל הקלה כמותית, צריכים להתלהב מהפרספקטיבה הזאת.

“מתן אפשרות לתוכניות פנסיה לכלול ביטקוין והשקעות אחרות במטבעות קריפטוגרפיים תיתן להם כלי חזק מאוד לגידור מפני פיחות דולר אמריקני,” אמר האמר.

עם זאת, סגן הנשיא של Orbs הזהיר מנהלי נכסים נגד הקצאת כספי פנסיה למטבעות ממז. במקום זאת, האמר טוען שעליהם להתמקד “במטבעות קריפטוגרפיים גדולים ומבוססים היטב, בעיקר ביטקוין ואתריום.” גרצ’ב, לעומת זאת, אמר שהצבת רף גבוה לנכסים דיגיטליים המחפשים הקצאה לפנסיה היא חיונית “למען יציבות, גילוי, ובהירות תפעולית.”

סיכונים והתפתחות התעשייה

בעוד שתעשיית הנכסים הדיגיטליים בעיקר קיבלה בברכה את הרעיון, מבקרים מזהירים מסיכונים פוטנציאליים כמו עמלות גבוהות יותר ופחות שקיפות לנכסים פרטיים. טוביאס ואן אםסטל, מייסד ומנכ”ל Altitude Labs, מסכים שישנם סיכונים אבל דוחה את המחשבה שהטכנולוגיה הבסיסית של נכסים דיגיטליים מהווה סיכון כזה. הוא אמר:

“קריפטו הוא עדיין שדה מוקשים למשקיע הממוצע: סיכון גבוה, קשה להערכה ועמוס ברעש. אם משקיעים לא יעשו נוהג גילוי נאות נכון, נראה אנשים נחשפים להונאות או פרויקטים ללא יסודות אמיתיים. זה הסיכון האמיתי כאן, לא הטכנולוגיה.”

ברייטמן הזהיר כי לתת לאנשים יותר אפשרויות יוביל באופן בלתי נמנע לכך שרבים יקבלו החלטות גרועות יותר. עם זאת, הוא טען כי האלטרנטיבה – מה שהוא כינה “רגולציה פטרנליסטית” – גרועה עוד יותר. הוא סיכם כי “על הממשלה לא להיות מעורבת בלומר לאנשים מה לעשות עם כספם.”

בינתיים, המומחים הללו מסכימים כי פתיחת שוק הפנסיה לקריפטו תשנה בצורה מהותית את התעשייה ממוקדת ספקולציה קמעונאית לשימת דגש על ערך ארוך טווח. גישה להון פנסיוני תדרוש רמת אמינות חדשה, שתדרוש בניית מסגרות קסטודיה חזקות יותר והקמת מבנים משפטיים ברורים יותר.

זה גם אומר פיתוח נכסים דיגיטליים התלויים ואמינים לצריכה יציבה לאורך זמן. יתר על כן, התעשייה תצטרך לעבור מעבר לספקולציות על מטבעות בלבד לעבר תשואות מנוהלות-סיכון, בטחונות שקופים ועיצוב תואם.

המומחים גם מציינים שהצורך להתמודד עם כספי פנסיה יכריח את הבונים להתמקד במבנה הפיננסי ולא רק במכניקת סמלים. זה, מצידו, יאיץ כנראה את הפיתוח בתחומים קריטיים כמו קונקרטיזציה בעולם האמיתי ושדרוג דגמי ההנפקה. המטרה היא לא רק הכללה, אלא שהמטבע הקריפטוגרפי יהפוך ל”רכיב יציב” בתוך המערכת הפיננסית הרחבה יותר.

לבסוף, פתיחת תוכניות ה-401(k) לקריפטו תעורר מעבר מספקולציה לטווח קצר לדגש על אחזקת ערך לטווח ארוך. זה רלוונטי במיוחד למגזרים כמו הפיננסים המבוזרים (DeFi), כמו שהערך של סימול מטבע קשור באופן אינטרינסי לשימוש בפרוטוקול מתמשך והפקת עמלות, מתגמל פיתוח ממוקד על אימוץ אמיתי ולא רק מחזורי הייפ.