מטבעות פרטיים ומטבעות מגובים זהב מובילים את מנצחי המטבעות האלטרנטיביים של 2025

אכזבת האלטקוין והנרטיב הנגדי של הייס

כאשר 2025 מתקרבת לסיומה, משקיעים המחפשים מציאות מתוסכלים שעונת האלטקוינים שהתפארו עליה רבות מעולם לא התממשה. האכזבה הזו נשארת גם לאחר שביטקוין (BTC) זינק מעל ל-126,000 דולר, וקבע שיא חדש. באופן היסטורי, ראלים כאלה של BTC סללו את הדרך לרווחי אלטקוין מתפוצצים, לעיתים קרובות מגיעים למספרים תלת-ספרתיים.

לאורך השנה, אנליסטים ומפרשנים שוק הציעו הסברים סותרים מדוע אלטקוינים לא חזרו על ראלים של 2017 ו-2021. אך עם ימים ספורים שנותרו בלוח השנה, ארתור הייס—מייסד BitMEX וקול בולט בתחום ה-Web3—מסר נרטיב נגדי חזק.

הייס טען שמשקיעים המתאבלים על היעדר עונת האלטקוין פשוט מחזיקים בנכסים הלא נכונים. בראיון שנערך לאחרונה, הוא דחה את “המדד המיושן” ששוק שורי חייב להרים את כל המטבעות בו זמנית. במקום זאת, הוא אמר שהשוק התפתח לשלב יותר סלקטיבי ומעודן.

כללים חדשים לשוק מנותק

הוא מנת את התזוזות המפתח המעצבות את המחזור הזה, כולל ראלים ספציפיים לסקטור במקום התעוררות רחבה. תזוזות אלה כוללות גם מתאם חלש יותר עם ביטקוין, ושבירת התלות הישנה, ודגש חזק יותר על יסודות וטוקנומיקה שבהם פרויקטים חזקים בולטים.

הייס התריע בפני סוחרים מפני רדיפת שיאי כל הזמנים, וקרא להם לזהות נרטיבים מתעוררים לפני שהם מגיעים לשיא. הוא ייעץ להסתכל מעבר ל-10 המטבעות המובילים אל המקום שבו “הכסף החכם” מסתובב. כדוגמה, הוא ציטט את Hyperliquid (HYPE) ו-Solana (SOL) כדוגמאות לנכסים המניעים נרטיבים חדשים.

הטענה שלו ש”עונת האלטקוין מעולם לא נעצרה” הציתה במהירות דיון בקהילה הקריפטו. סוחרים מנוסים ואנליסטים ילידים לקריפטו רבים אימצו את נקודת המבט שלו, אבל משקיעים פרטיים ואנליסטים משוק ההשקעות המסורתי הדפו. הם טוענים שהשוק הנוכחי מראה רק “נתונים חריגים מקומיים” ולא עונת אלטקוין אמיתית, ומפנים לאינדקס עונת האלטקוין, שיושב על 35 — רחוק מתחת ל-75 שנחשב סימן לעונה רשמית.

בנוסף, מנהיגים אחרים בתעשייה, כולל מנכ”ל Coinquant, דיווחו שהציעו תאוריה שלישית: “העונה המונעת על ידי ETFs.” לדעתם, הגל הבא לא יהיה על נרטיבים חדשים או ראלים סלקטיביים אלא על אלטקוינים ישנים יותר עם קרנות נסחרות בבורסה (ETFs) — או אלה המצפים להן — שיספגו את מרבית הנזילות.

אימות התאוריה: הביצועים הטובים ביותר ב-2025

להלן רשימה של המטבעות המבצעים הכי טובים ב-2025, מעקב על ידי Coingecko, הנראית כתומכת בנקודת המבט של הייס.

Zcash (ZEC): המבצע הטוב ביותר מבין 100 האלטקוינים המובילים העסקיים על ידי CoinGecko היה מטבע הפרטיות זקש. בעת הכתיבה (22 בדצמבר, 1:00 לפנות בוקר, זמן מזרחי), הוא עלה ב-740% על פני 12 חודשים. עד סוף הרבעון השלישי, ZEC נסחר ברובו מתחת ל-50 דולר עם שווי שוק מתחת למיליארד דולר.

עם זאת, החל מאוקטובר, המטבע החל בעלייה שראתה רווחים מעל ל-1,000% תוך ששה שבועות בלבד. באמצע נובמבר, ZEC — שבהייס תמך בהתלהבות — הגיע ל-740 דולר, ודחף את שווי השוק שלו מעל ל-10 מיליארד דולר. אנליסטים רבים קשרו את העליה לנרטיב הפרטיות המתחדש.

Monero (XMR): במקום השני היה עוד מטבע פרטיות, XMR, שעלה ב-142% במהלך אותה תקופה. כמו זקש, XMR נהנה מעניין חדש בפרטיות. נרטיב זה הקים לתחייה מספר מטבעות פרטיות רדומים; עם זאת, לקראת סוף השנה, רק ZEC ו-XMR שמרו על רווחים נטו, בעוד אחרים הפכו את ההתקדמות שלהן.

OKB: לאחר מסחר סביב 50 דולר במשך רוב החצי הראשון של 2025, האסימון של החלפה מרכזית OKX זינק לאחר שריפה של אסימונים ב-15 באוגוסט, אשר הפחיתה את ההיצע ל-21 מיליון. שבוע לאחר השריפה, OKB העלה בקצרה על 228 דולר לפני שצנח מתחת ל-170 דולר עד ה-3 בספטמבר. האסימון חזר ל-228 דולר ב-5 באוקטובר לפני שראה ירידה יציבה. בעת הכתיבה, OKB נסחר סביב 107 דולר, מה שהופך אותו למבצע השלישי הכי טוב ב-2025.

WBT: במקום הרביעי היה WBT, אסימון חלפי שהונפק על ידי החלפה מרכזית WhiteBIT. לאחר שהתחיל את השנה קצת מתחת ל-25 דולר, WBT ראה שתי עליות: אחת באמצע יוני ל-51 דולר ועוד אחת בנובמבר מעבר ל-60 דולר. האסימון נשאר בטווח זה מאז, והשאיר את רווחיו השנתיים כמעט ב-140%.

PAXG: במקום החמישי היה האסימון המגובה בזהב PAXG, שעלה במקביל למתכת היקרה. הזהב הגיע ליותר מ-50 שיאים חדשים ב-2025, ועבר את ה-4,000 דולר לאונקיה לראשונה בחודש אוקטובר. בעוד שהמתכת לאחרונה גדלה לשיא חדש של 4,384.90 דולר לאונקיה טרוי, PAXG נסחר מעט גבוה יותר ב-4,426 דולר, מה שהביא לרווחים השנתיים בכמעט 70%.

XAUT: במקום השישי היה אסימון שנהג במהזהב נוסף, XAUT, שעלה מ-2,622 דולר ב-1 בינואר ל-4,411 דולר עד ה-22 בדצמבר, עלייה של 67%.

BNB: BNB הוא האסימון השלישי מחלפי והמטבע היחיד מהחמישיה הראשונה לפי ערך שוק להופיע בין הגדולים ביותר ברווחים. אף שרווחיו השנתיים עמדו על מעט יותר מ-30%, BNB היה בנקודה אחת מעל 100% לאחר שהגיע לשיא חדש של 1,369 דולר.

BCH, TRX ו-JLP: במקום השמיני היה ביטקוין קאש (BCH), שעלה ב-28.8%. טרון (TRX) עקב במקום התשיעי, שעלה כמעט ב-18% במהלך השנה. השלמת העשיריה הראשונה הייתה Jupiter Perpetuals Liquidity Provider Token (JLP), שסגרה את השנה גבוהה ב-10%.

שאלות נפוצות 💡

• למה עונת האלטקוין לא הגיעה ב-2025? אנליסטים אומרים שהראלים היו ספציפיים לסקטור, לא רחבים כמו מחזורים קודמים.
• מה דעתו של ארתור הייס? הוא טוען שעונת האלטקוין נמשכת אך המשקיעים מחזיקים בנכסים הלא נכונים.
• אילו מטבעות הובילו את הרווחים ב-2025? זקש, מונרו, OKB, WBT ואסימונים מגובים בזהב הובילו את גרפי הביצועים.
• מה מומחים אחרים צופים? חלקם מצפים ש-ETFs עבור אלטקוינים ישנים יותר ינהיגו את גל הנזילות הבא.