מספר ארנקי ביטקוין שמחזיקים ביותר ממיליון דולר רושמים זינוק משמעותי: Coinbase Institutional

תחזית חיובית למחצית השנייה של 2025 לשוק הקריפטו בצל עליית אחזקות מוסדיות

הדוח מזהה שלושה נושאים מרכזיים: שיפור בפרספקטיבות המקרו-כלכליות בארה”ב המצמצמים את החששות ממיתון, עלייה באימוץ על ידי אוצרות תאגידיות כמקור ביקוש משמעותי, ונוף רגולטורי אמריקאי המשתנה ששומר על מטבעות יציבים ומבנה השוק. תוך כדי הכרה בסיכונים כמו פוטנציאל לשינויים בעקומת התשואות או מכירה כפויה מגורמים תאגידיים מתמחים, Coinbase רואה בהם עניינים ניתנים לניהול בטווח הקצר.

מגמה ניכרת היא העלייה החדה בגורמים תאגידיים המתרכזים בעיקר בצבירת ביטקוין ומטבעות קריפטוגרפיים אחרים. אימוץ זה בא לידי ביטוי בנתוני רשת המראים עלייה משמעותית במספר הארנקי ביטקוין (BTC) המחזיקים יתרות שעולות על מיליון דולר. נתונים מצוטטים מ-Glassnode מצביעים על כך שארנקים בעלי ערך גבוה אלו עלו בצורה משמעותית מהרמות שנראו בתחילת 2024 עד מאי 2025.

צבירה תאגידית זו, הנעדרת לעיתים קרובות באמצעות הנפקת הון או חוב, מציבה סיכונים מערכתיים פוטנציאליים הקשורים למכירות כפויות או לחץ מכירה שיקול דעתי. עם זאת, בעיות המימון העיקריות למכשירים אלו בדרך כלל רחוקות עד סוף 2029 או מאוחר יותר, מה שמצמצם את חששות המכירה הכפויה המיידית.

בנושאי רגולציה, Coinbase מדגישה מומנטום חזק לחקיקה של מטבעות יציבים שעשויה להגיע לשולחנו של נשיא טראמפ לפני ההפסקה בקונגרס באוגוסט, לצד התקדמות בנושא חוק מבנה רחב של שוק הקריפטו שמבהיר את תפקידי CFTC ו-SEC. SEC גם עומדת בפני החלטות על בקשות רבות לתעודות סל (ETF) לאורך 2025.

למרות סיכונים, Coinbase מצפה להמשך העלייה של ביטקוין, בעוד ביצועי אלטקוין עשויים להיות תלויים יותר בגורמים ספציפיים כמו החלטות רגולטוריות על קרנות סל נכס פרטניות. התחזית הכללית נשארת חיובית על בסיס הקונפלואנס הכלכלי, האימוץ והגורמים הרגולטוריים.