מות מחזור ה-4 שנים: מומחים על המציאות המקרו החדשה של ביטקוין

שינוי ב-DNA של השוק

כאשר הביטקוין הגיע לשיא של $126,000 ב-6 באוקטובר 2025, התחושה בשוק העדיפה ראלי לקראת סוף השנה לקראת שיאים חדשים בכל הזמנים. מעטים ציפו להידרדרות חזרה מתחת לסכום שש ספרות, ולעבור לסיום אדום בסוף השנה. האופטימיות הזו הייתה מושרשת במחזור ההיסטורי של 4 שנים, שהציע כי 2025 — שנה לאחר הפחתה — הייתה מיועדת לרווחים משמעותיים.

הנרטיב השתנה בפתאומיות ב-10 באוקטובר, כאשר מפולת חיסולים מאסיבית הובילה למגמת ירידה חדה, שגררה בסופו של דבר את הביטקוין לכ‑$80,000. למרות סימנים מאוחרים של חוסן, לנכס חסרה המומנטום הנדרש כדי להחזיר את הרף הפסיכולוגי של $100,000 לפני שסוף השנה הגיע. בעוד שהשבוע הראשון של ינואר 2026 הציע הצצות להתאוששות, אינדיקטורים טכניים מציעים כי חזרה לשיאים קודמים אינה קרובה.

בסופו של דבר, 2025 שימשה כקריאת-התעוררות. נראה כי מחזור 4 השנים איבד את יכולת הניבוי שלו, מה שמאלץ משקיעים להסתכל מעבר לדפוסי ההפחתה ההיסטוריים לעבר מדדים חדשים להעריך את המסלול הארוך של ביטקוין.

קראו עוד: האם מחזור הארבע שנים של ביטקוין נשבר לאחר הסיום הבלתי צפוי של 2025?

הקונצנזוס בין האנליסטים הוא שביטקוין עובר שינוי משטרי יסודי. התביצעויות של 2025 אינן נתפסות כהכשל של הנכס, אלא כהוכחה לכך שה”כסף החכם” המוסדי שינה באופן יסודי את ה-DNA של השוק. מומחים טוענים כי הון מוסדי — לעיתים קרובות מגודר, ארוך-טווח ונשלט על ידי מנדטים מחמירים — ייצב את פעילות המחירים. זה מוביל ל”הערכת ערך איטית” ורצפת מחירים עמידה יותר, אם כי פחות מתפוצצת.

יש גם אמונה גוברת כי ביטקוין עבר את מעמדו כנכס נישה ספקולטיבי. גורמים כמו מדיניות ריבית של הפדרל ריזרב האמריקאי ושינוי מוסדי קובעים כעת את מחירו יותר מהשפעת ספקולציה קמעונאית.

חן טן, ראש מחלקת שווקים ב-Bybit Learn, טוען שמקורות הביקוש החדשים שינו את אופי המחזור. “בעוד שלקוחות קמעונאיים עדיין ישחקו תפקיד מרכזי בקריפטו, השפעתם הופחתה על ידי שחקנים מוסדיים”, הסביר טן. נקודת המבט הזו מהדהדת עם ריצ’רד אשר, מנהל המסחר ב-Openpayd, שהדגיש כי משתתפים בעלי אמצעים היטיבו עם מבנה השוק. “עם הזמן, השינוי הזה אמור לתמוך בפעילות מחירים עמידה יותר,” אמר אשר.

התאוששות ינואר 2026: לחץ או חומר?

עדות לשינוי הזה הופיעה בתחילת ינואר, עם זרימות משמעותיות לקרנות סטובליק ב-2 וב-5 בינואר. זרימות אלה חפפו לכך שביטקוין חצה לראשונה את $94,000 מאז 9 בדצמבר. בניגוד לראלים החולפים של סוף 2025, נראה שביטקוין מחזיק מעל $90,000.

עם זאת, חלק מהמשקיפים מייחסים את ראלי תחילת 2026 יותר ל”בריחה קצרה” — בה סוחרים המהמרים על ירידת מחיר נאלצים לקנות בחזרה את העמדות שלהם — מאשר להון חדש. נימה בני, מייסד Bitlease, ציינה כי בעוד שהלחץ אכן סיפק נזילות, ה”כסף החכם” הוא שסיפק את הרצפה.

“הסיפור האמיתי הוא שההון שהבין שהמתנה ל’הזדמנות כניסה טובה יותר’ הייתה טעות,” אמר בני. “החלון לקנייה בזול נסגר בעצם.”

איליה קלצ’ב, אנליסט ב-Nexo Dispatch, הסכים ואמר כי זרימות לקרנות סטובליק מספקות תמיכה ישירה בשוק הפתוח. הוא הוסיף כי הזרימות לקרנות סטובליק אתריום וחלק ממטבעות האלטרנטיב מציעות “מעורבות סיכון רחבה יותר, אם כי זהירה, ולא מהלך צפוף המושפע מהלחץ.”

בן קאסלין, מנהל השיווק ב-VALR, סיכם שהראלי הוא תערובת בריאה של קניות טכניות כפויות והקצאות הון שנתיות טריות. “תערובת זו מדגישה בסיס ראלי בריא יותר מאשר קפיצות שמתבססות על חיסולים טהורים,” אמר קאסלין.

שאלות נפוצות 💡

• מדוע הביטקוין ירד לאחר שהגיע לשיא של $126K באוקטובר 2025? מפולת חיסולים מאסיבית ב-10 באוקטובר הורידה את המחירים לכ‑$80K.
• האם מחזור ההפחתה של 4 שנים איבד את כוח הניבוי שלו? אנליסטים אומרים שההון המוסדי שינה את מסלול הביטקוין מעבר למחזורי ההיסטוריה.
• אילו גורמים מניעים כיום את מחיר הביטקוין גלובלית? מדיניות הפד האמריקאי, זרימות לקרנות סטובליק ושינוי מוסדי חשובים יותר מהשפעת ספקולציה קמעונאית.
• האם ראלי ינואר 2026 בר קיימא? מומחים רואים בו תערובת של נזילות מבריחה קצרה ותמיכה מהון מוסדי חדש.