מורגן סטנלי מאותת על השקה קרובה של תעודת סל ביטקוין עם עדכון לתיקון 4

הגשת ה-ETF לביטקוין של מורגן סטנלי מאותתת על לוח זמנים להשקה קרובה

מורגן סטנלי, בנק השקעות וחברת ניהול נכסים גלובליים, הגישה ב-1 באפריל תיקון מס’ 4 לטופס S-1 של הצהרת הרישום שלה לרשות ניירות ערך של ארה״ב (SEC) עבור Morgan Stanley Bitcoin Trust, ובו מפורטות תוכניות לרשום את תעודת הסל (ETF) לביטקוין ב-NYSE Arca תחת הסימול MSBT. בהגשה מתואר כלי פסיבי שנועד לעקוב אחר ביצועי מחיר הביטקוין באמצעות מדד ייחוס.

אנליסט ה-ETF של בלומברג, ג׳יימס סייפארט, שיתף בפלטפורמת המדיה החברתית X את עמדתו לגבי ההגשה המעודכנת והתזמון האפשרי. “חדש: הגשה מעודכנת ממורגן סטנלי עבור ה-ETF שלהם לביטקוין $MSBT. נראה כמו שינויים מינוריים שלדעתי מבוססים על משוב/הערות מה-SEC,” אמר, והוסיף:

“ההנחה הבסיסית שלי היא שזה התיקון האחרון לפני שנקבל תשקיף סופי והדבר הזה יושק בשבוע הבא.”

התיקון כולל שינויים במבנה התפעולי, בהסדרי המשמורת, ובמנגנוני יצירה ופדיון של יחידות. הוא גם מבהיר את מתודולוגיית התמחור המקושרת ל-Coindesk Bitcoin Benchmark ומעדכן גילויים לגבי סיכונים, עמלות וספקי שירות, בהתאם למשוב רגולטורי.

מבנה ה-ETF לביטקוין, עמלות ומשמורת מניעים תחרות בשוק

ההגשה מדגישה שהנאמן יפעל ככלי פסיבי למעקב אחר ביטקוין ללא אסטרטגיות מסחר אקטיביות או מינוף. היא מציינת: “Morgan Stanley Bitcoin Trust היא תעודת סל (ETF) שמנפיקה מניות רגילות של זכות הנאה, שצפויות להירשם למסחר ב-NYSE Arca, Inc.” חברת ההשקעות ציינה:

“הנאמן הוא כלי השקעה פסיבי שאינו מבקש לייצר תשואות מעבר למעקב אחר מחיר הביטקוין. המשמעות היא שהספונסר המואצל אינו מוכר באופן ספקולטיבי ביטקוין בזמנים שבהם מחירו גבוה או רוכש באופן ספקולטיבי ביטקוין במחירים נמוכים מתוך ציפייה לעליות מחיר עתידיות.”

“משמעות הדבר גם שהנאמן לא יעשה שימוש במינוף, בנגזרים או בכל הסדרים דומים בניסיון לעמוד ביעד ההשקעה שלו,” מציינת ההגשה.

התשקיף מפרט גם את מבנה העמלות המקושר לשווי הנכסים הנקי (NAV), אשר נחשף בתיקון מס’ 3 וממקם את המוצר בין ההצעות בעלות העלות הנמוכה ביותר. הנאמן יגבה עמלת ספונסר מואצל שנתית בשיעור 0.14%, שתיצבר מדי יום ותיחשב באמצעות מדד תמחור הביטקוין. אנליסטים ציינו כי הדבר חותך מתחת ל-Ishares Bitcoin Trust (IBIT) של בלאקרוק, שגובה 0.25%, מה שמדגיש תחרות מחירים מתגברת בין המנפיקים.

Morgan Stanley Investment Management תשמש כספונסר מואצל, ותפקח על התפעול והציות. ההגשה מציינת כי The Bank of New York Mellon ו-Coinbase Custody Trust Company יחזיקו במשמורת על הביטקוין באמצעות אחסון קר, בעוד שהתשקיף מדגיש סיכונים הכוללים תנודתיות, אי-ודאות רגולטורית, ופערי תמחור אפשריים בין המניות לבין הביטקוין הבסיסי.

שאלות נפוצות 🧭

• מהו ה-ETF לביטקוין של מורגן סטנלי MSBT?
  זהו ETF פסיבי לביטקוין שנועד לעקוב אחר מחירי הביטקוין ולהיסחר ב-NYSE Arca תחת הסימול MSBT.
• כיצד העמלה של ה-ETF לביטקוין של מורגן סטנלי משתווה למתחרים?
  העמלה המוצעת בשיעור 0.14% חותכת מתחת ליריבים מרכזיים כמו IBIT של בלאקרוק, ומאותתת על תחרות מחירים אגרסיבית בשוק ה-ETF לביטקוין.
• מתי ה-ETF לביטקוין של מורגן סטנלי עשוי להיות מושק?
  אנליסטים מעריכים שה-ETF עשוי להיות מושק בקרוב מאוד בעקבות אישור סופי של ה-SEC לאחר ההגשה המתוקנת האחרונה.
• מי הם הגורמים המרכזיים למשמורת ולתפעול של ה-ETF?
  Coinbase Custody ו-Bank of New York Mellon יטפלו במשמורת על הביטקוין, בעוד ש-Morgan Stanley Investment Management מפקחת על התפעול.