מנהל מערכות המידע של ביטוויז: שלב הדשדוש של ביטקוין מסמן את סוף ההקצאות של 1%

השלב המשעמם של ביטקוין הוא המבחן

בדו”ח אחרון, הוגאן הצביע על אנלוגיה של הוגה המקרו יורדי ויסר שביטקוין עובר “IPO שקט”.

כמו ההאטה של פייסבוק אחרי ה-IPO, התנועה הצידית של ביטקוין מסמנת מעבר – מאמינים מוקדמים מוכרים בזמן שמוסדות בונים עמדות. “ויסר טוען שביטקוין עובר ‘IPO שקט’, משתנה מרעיון מטורף להצלחה במיינסטרים,” ציין הוגאן.

ה מנהל בביטוויז הדגיש ששלב ההפצה הזה לא מצביע על חולשה. הוא השווה זאת לשנים המוקדמות של פייסבוק לאחר שהפכה לציבורית, כאשר המניות נסחרו ללא שינוי לפני שזינקו מעל 1,500%. עבור ביטקוין, הוא אמר, הדינמיקה היא דומה: “ברגע שה-OGs מסיימים למכור, ביטקוין לא צריך שום דבר. הדבר היחיד שנדרש לביטקויין לעבור תקרה של שוק של 2.5 טריליון דולר ל-25 טריליון דולר – גודלו של הזהב – הוא קבלה רחבה.”

לפי הוגאן, הסיפור האמיתי הוא שביטקוין (BTC) התבגר. עם קרנות סל (ETFs) כעת סוחרות בוול סטריט, חברות מוסיפות ביטקוין לרזרבותיהן, וקרנות ריבוניות קונות, הנכס נכנס לעידן חדש. הוא טוען שההפחתה בתנודתיות של ביטקוין מאז אישור ה-ETF בתחילת 2024 מחזקת את התפתחותו ממעמד ספקולטיבי לנכס מאקרו לגיטימי.

הוגאן טוען שההתבגרות של ביטקוין דורשת חשיבה מחודשת על אסטרטגיית הפורטפוליו. “הימים של הקצאה של 1% לביטקוין נגמרו,” הוא אמר. “יותר ויותר, על המשקיעים לחשוב על 5% כנקודת התחלה.”

תנודתיות נמוכה יותר, הוא ציין, הופכת את זה לבטוח יותר עבור המשקיעים להגדיל חשיפה. “במילים אחרות, תנודתיות נמוכה יותר פירושה שזה בטוח יותר להחזיק יותר ממשהו,” כתב הוגאן, לוחץ על כך שמשקיעים שבתקופות מסוימות נכנסו לשוק בזהירות, כעת יש להם מרווח לרדת לעומק.

למה זה מרגיש כמו IPO — ולמה שזה שורי

לדעתו של הוגאן, הסטגנציה הנוכחית של ביטקוין משקפת את תקופת ההתקררות שלרוב באה אחרי ההייפ הראשוני של הנפקה ציבורית. נועזי הסיכון המוקדמים מכסחים, בזמן שכסף מהמיינסטרים לוקח זמן להצטבר. ברגע שהמעבר הזה מתייצב, המומנטום כלפי מעלה מתחדש — והפעם, התעלה יכולה להיות מוסדית בקנה מידה.

הוא מוסיף שבעוד סטארטאפים עדיין בונים הכנסות, הצמיחה של ביטקוין היא יותר בנוגע לאימוץ. “אם תבחרו לראות את התמונה הגדולה, המסחר הצידי של ביטקוין הוא מתנה,” כתב הוגאן. “אני רואה זאת כהזדמנות לרכוש יותר ביטקוין לפני שהוא ימשיך בעלייתו.”

המסר של הוגאן ברור: השלב השקט של ביטקוין הוא רגע ההתבגרות שלו. כשהוא מתבגר מרעיון ספקולטיבי לנכסם של מוסדות, מהנדס ההשקעות של ביטוויז מאמין שזה פחות השהיה — ויותר הקדמה לגל ההקצאות המשמעותי הבא.

שאלות נפוצות ❓

• מה מתכוון מאט הוגאן ב-IPO השקט של ביטקוין?
  הוגאן אומר שהסטגנציה הנוכחית של ביטקוין משקפת את שלב הפוסט-IPO של חברה, מסמנת מעבר לאימוץ מיינסטרים.
• למה הוגאן חושב שהקצאות ביטקוין גדולות יותר הגיוניות עכשיו?
  הוא טוען שתנודתיות נמוכה יותר והביקוש המוסדי הגובר הופכים את הביטקוין לבטוח להחזקה בפרופורציות גדולות יותר.
• מהי אחוז ההקצאה שביטוויז ממליצה על החשיפה לביטקוין?
  הוגאן אמר שמשקיעים צריכים לראות עכשיו הקצאות של 5% כנקודת התחלה ריאלית במקום 1%.
• איך אישור ה-ETF של ביטקוין משפיע על המגמה הזו?
  השקת ה-ETFs השקליים בביטקוין ב-2024 עזרה להבגר את השוק, לצמצם תנודתיות ולמשוך הון מוסדי.