מנהל המידע הראשי של Bitwise חוזה 'מגה-טרנד' של חברות שיקימו אוצרות ביטקוין תאגידיות

מטבעות ביטקוין תאגידיים הם מגמת־על נעלמה

חברת התוכנה מיקרוסטרטג’י (נסד”ק: MSTR) רשמה ירידה בהכנסות של 10% בשנת 2024, אך היא הייתה אחת מהמניות המצליחות ביותר בנסד”ק 100, על פי Barchart.com.

הסיבה לכך שהמניה שלה זינקה ביותר מ-400% היא שהיא מחזיקה במאגר הגדול ביותר של ביטקוין (BTC) בעולם בין חברות ציבוריות, ומאט הוגן, מנהל ההשקעות הראשי בחברת ניהול נכסי הקריפטו Bitwise, מצפה שמאות חברות אחרות יילכו בעקבותיה.

בתזכיר שפורסם ביום שני, הסביר הוגן את החשיבות של נהירה קרובה של חברות לרכישת ביטקוין לחיזוק המאזן שלהן, וכינה זאת “מגמת־על נעלמה” שכבר החלה.

“אנחנו נראה מאות חברות רוכשות ביטקוין עבור המאזנים שלהן ב-12 עד 18 החודשים הקרובים,” כתב הוגן, “והקניות שלהן יעלו את השוק כולו של ביטקוין בהרבה.”

שאלה האם מגמת־על כזו אכן תתרחש נותרה לראות, אבל אחת הסיבות להערכה הזו של הוגן היא שמיקרוסטרטג’י איננה החברה היחידה שקונה ביטקוין כנכס אוצר.

נתונים מ-Bitcointreasuries.com מראים כי ארבעים ושש חברות ציבוריות מחזיקות ב-591,539 BTC ששווים כמעט 60 מיליארד דולר במחיר של היום, ומהוות 2.82% מסך הכולל של הספקת המטבע בסך עשרים ואחת מיליון.

לכל הפחות שתים עשרה חברות פרטיות מחזיקות ב-368,043 BTC ששווים בערך 37 מיליארד דולר, מהווים 1.75% מכל הביטקוין.

מיקרוסטרטג’י יושבת בראש הרשימה הזו עם 450,000 BTC ששווים כמעט 45 מיליארד דולר, מהווים 2.12% מהספקת הביטקוין הכוללת.

“לפני שנה, מיקרוסטרטג’י רכשה כ-257,000 ביטקוין,” אמר הוגן. “חברה בגודל שווה ערך לצ’יפוטלה קנתה יותר מ-100% מהספקה החדשה הכוללת של הביטקוין בשנת 2024,” הוא הוסיף. זו סיבה מובהקת נוספת לכך שהוגן רואה מגמה ענקית באופק – אם חברה בגודל בינוני כמו מיקרוסטרטג’י יכולה לצבור כל כך הרבה ביטקוין, כמה יותר ענקיות תאגידיות עם כיסים עמוקים יותר ירכשו?

הסיבה השלישית לכך שהוגן מצפה לתופעת רכישת ביטקוין מתאגידים השנה היא הופעתם של שינויי רגולציה שכבר גרמו לשינוי דרמטי בגישות כלפי קריפטו.

“הרבה יותר מתקבל על הדעת – ופופולרי – להחזיק בביטקוין,” כתב הוגן.

בעוד שהשינוי בגישות התחיל עם אישורן של התעודות נסחרות הראשונות למקום לביטקוין (ETFs) בינואר האחרון, התמיכה החזקה של דונלד טראמפ בקריפטו בכנס הביטקוין של 2024 ביולי וניצחון הסוחף שלו בבחירות לנשיאות בנובמבר העבירו את חלון אוברטון והציבו את הביטקוין והקריפטו באופן חזק במיינסטרים.

מספר רגולטורים נגד קריפטו התפטרו – ובמיוחד יושב ראש ה-SEC גרי גנסלר – ומאמצים לכאורה סודיים של הדחת בנקים שהתכוונו לפגוע בתעשיית הקריפטו נחשפו והגונו.

“לפני שנה, מנכ”ל של חברה ציבורית גדולה נתקל במכשולים גדולים בהוספת ביטקוין כנכס אוצר. החברה הסתכנה בכיסוי תקשורתי שלילי, תביעות משפטיות מצד בעלי מניות, תשומת לב רגולטרית, ועוד,” הסביר הוגן. “אבל סיכוני מוניטין פחתו באופן משמעותי בחודשים האחרונים.”

הוגן, כמי שמזכיר את יו”ר מיקרוסטרטג’י וסלבריטיביטקוין מייקל סיילור, גם הדגיש את החשיבות של תקן חשבונאי (ASU 2023-08) שנכנס לתוקף לאחרונה וכנראה תהיה לו השפעה חיובית על חברות השואפות להקים אוצרות ביטקוין בכך שיאפשר להן לדווח גם על עליות וגם על ירידות מחיר.

“אם 70 חברות היו מוכנות להוסיף ביטקוין למאזנים שלהם כשבמישור החשבונאי זה יכל רק לרדת, תארו לעצמכם כמה חברות יוסיפו את זה למאזנים שלהם עכשיו,” אמר הוגן. “מאתיים? חמש מאות? אלף?”