ממטבע יציב למנוע מזומנים: תת'ר רושמת רווחים של 10 מיליארד דולר ב-2025

טת’ר מאשרת את כיסוי המילואים בדו”ח הבטחה ISAE 3000R

הדו”ח, שהוכן על ידי BDO Advisory Services תחת תקן ISAE 3000R, מכסה את הארגון Tether International, S.A. de C.V. לגבי המספרים הפיננסיים והמילואים ל-31 בדצמבר 2025, ומספק סקירה בנקודת זמן במקום ביקורת מלאה.

BDO מדורגת כאחת מהרשתות הגדולות בעולם לרואה חשבון וייעוץ, המציעה שירותי הבטחה וייעוץ לטווח רחב של לקוחות עסקיים ומוסדיים. החברה קבעה שהנתונים הוצגו באופן הוגן, בכל ההיבטים המהותיים, מבוסס על המדיניות החשבונאית של טת’ר. בסוף השנה, טת’ר דיווחה על נכסים כוללים של 192.9 מיליארד דולר מול חובות כוללים של 186.5 מיליארד דולר, מה שמוביל למילואים ביותר של כ-6.34 מיליארד דולר.

רוב החובות—כ-186.45 מיליארד דולר—קשורות לאסימונים דיגיטליים שהונפקו ניתנים לפדיון על פי דרישה. ההצהרה מראה שמזומן, שווי מזומן ופקדונות קצרים נוספים מהווים את החלק הגדול ביותר של המילואים. איגרות חוב של הממשל האמריקאי עם תאריכי פירעון מתחת ל-90 ימים היוו כ-122.3 מיליארד דולר, בעוד שהסכמי רכישה חוזרת לטווח קצר וארוך הודפים כ-24.8 מיליארד דולר במשותף.

מזומן ופקדונות בנקאיים היוו חלק קטן יחסית שעמד על כ-34 מיליון דולר. מעבר לכלים מבוססים על הממשל, המילואים כללו גם 17.45 מיליארד דולר במתכות יקרות, בעיקר מטילי זהב פיזיים, ו-8.43 מיליארד דולר בביטקוין שנשמרו בשרשרת במחיר יחוס של 87,647.54 דולר לכל ביטקוין בעת חותמת הזמן של הדיווח.

איגרות חוב תאגידיות והשקעות אחרות עמדו במשותף על פחות מ-3 מיליארד דולר, בעוד שהלוואות מאובטחות הסתכמו בכ-17.04 מיליארד דולר. הדו”ח מציין שכל ההלוואות המאובטחות היו מגובות בכיסוי יתר על ידי נכסים נזילים ובעמודים בסטנדרטים של קריאות להשבה ומנגנוני חיסול. ההנהלה דיווחה שאין הפסדים אשראי צפויים בתאריך הדיווח, וצינתה שהערכות ערכים מניחות תנאי שוק נורמליים ולא תרחישי לחץ.

ההון של טת’ר ירד משנה לשנה, שירד מ-7.09 מיליארד דולר בסוף 2024 ל-6.34 מיליארד דולר ב-2025. השינוי שיקף יותר מ-10.1 מיליארד דולר בתוצאות כספיות שנרגעו על ידי חלוקות דיבידנדים שהסתכמו לכ-10.86 מיליארד דולר בתקופה.

ההצהרה גם מדגישה נושאים משפטיים פתוחים. ל-31 בדצמבר 2025, טת’ר אינטרנשיונל הייתה נאשמת בשני מקרים אזרחיים בבתי המשפט של ניו יורק, כולל תביעה ייצוגית הקשורה לירידת מחירי הביטקוין ב-2017–2018 ומקרה נפרד הקשור להקפאת המטבע היציב. לא נרשמו הוראות למקרים אלו, מכיוון שלא ניתן היה להעריך את התוצאות בצורה אמינה.

קראו גם: יוניברסל משיקה מטבע יציב דולרי רשום בבנק המרכזי של איחוד האמירויות

בנפרד, טת’ר פרסמה עדכון כספי נלווה המציין שהרווחים נטו עלו על 10 מיליארד דולר ב-2025 ושחשיפתה הכוללת לאגרות החוב של הממשל האמריקאי, כולל חשיפה עקיפה באמצעות הסכמי רכישה חוזרת, עלתה על 141 מיליארד דולר. גילוי זה הדגיש גם שהשקעות קנייניות שממומנו מהון יתר אינם נכללים במילואים של האסימונים.

BDO הדגישה שההבטחה חלה רק על יתרות ל-31 בדצמבר 2025, ולא חלה על תקופות קודמות או עתידיות או על ההערות הנלוות לנתונים הפיננסיים.

“USDT התרחב כי הביקוש העולמי לדולרים זז יותר ויותר מחוץ למעגלים הבנקאיים המסורתיים, במיוחד באזורים בהם המערכות הפיננסיות איטיות, מקוטעות, או בלתי נגישות,” אמר מנכ”ל טת’ר פאולו ארדואינו בעדכון שצורף להצהרה של חברת הקריפטו.

שאלות נפוצות 💵

• מה כיסתה ההצהרה האחרונה של טת’ר?
  היא בחנה את המילואים והחובות של טת’ר אינטרנשיונל ל-31 בדצמבר 2025, תחת סטנדרטים של ISAE 3000R.
• האם המילואים של טת’ר עלו על החובות שלה?
  כן, הנכסים עלו על החובות בכ-6.34 מיליארד דולר בסוף 2025.
• אילו נכסים גיבוי את האסימונים של טת’ר?
  המילואים כוללים איגרות חוב של הממשל האמריקאי, חידוש חוזר, זהב, ביטקוין, הלוואות מאובטחות והשקעות אחרות.
• האם זהו ביקורת מלאה?
  לא, הדו”ח הוא עבודת הבטחה סבירה, ולא ביקורת כספית מלאה.