מאקרו משתלט, הביטקוין לוקח הפסקה

הביטקוין שומר על יציבות בשעה שהמאקרו מתחמם

ביטקוין נסחר בעלייה בתחילת השבוע שעבר לפני שהתיישר בערך ב-3.5% נמוך יותר מאשר יום שישי הקודם. הביטקוין והמניות נעצרו בשבוע שעבר, כשהמיקוד עבר בהחלטיות לכיוון גורמי מאקרו—במאקרו אני מתכוון לגיאופוליטיקה ומקרו-כלכלה—שבמשחק. לפי סדר החשיבות, בואו נעבור בקצרה על מה שקורה מחוץ לבועת הקריפטו.

ביום ראשון, 1 ביוני 2025, העולם התקרב יותר למלחמה גרעינית כש-SBU של אוקראינה השיקו את מבצע קורי עכביש: 117 רחפנים קטנים הרסו או גרמו נזק לכ-41 מפציצים ארוכי טווח בעלי יכולת גרעינית. דובר הקרמלין דמיטרי פסקוב הבטיח תגמול “בזמן המתאים לנו”, בעוד מטחים חידוש של טילים פגעו בקייב ובחרקוב. מספיק לומר שרוח הדיבורי שלום נתקעה. היבט מדאיג אחד בכך הוא כיצד רבות מהמדיות המערביות מציגות את התקיפה הזאת עם השלכות גומלין פוטנציאליות גרעיניות כנועזת והרפתקנית, מסוכנת וחסרת אחריות נראית מתאימה יותר.

מלבד הגדלת הסיכון להסלמה גרעינית, התקיפה הזאת בוודאי תשפיע על הספנות הבינלאומית כשממשלות מתמודדות עם וקטור איום חדש של מכולות מלאות ברחפנים.

גם ביום ראשון, 1 ביוני 2025, הפסקת המכסים בין ארה”ב לסין קרסה כשוושינגטון טענה שבייג’ינג “הפרה לחלוטין” את הסכם 90 הימים לביטול מכסים ממאי, אותו בייג’ינג דחתה בתוקף. במהלך השבוע, הקלה עוברת מתלונות והאשמות חוזרות לניסיון חידוש רעוע ביום חמישי.

המצב בין ארה”ב לסין ממשיך להלחיץ את שרשראות האספקה. השילוח במכולות משנחאי ל-LA זינק ב-57% בשבוע שעבר. ביום רביעי, קואליציה של יצרני ורט יספקים אמריקאים הפצירה בבית הלבן להגיב למגבלות היצוא של אדמות נדירות מצד סין. הם הזהירו מחסר חלקים מיידי.

ולבסוף, הייתה הנפילה הציבורית של דונלד טראמפ ואלון מאסק, התפרקות שנכתבה בכוכבים! הריב התנהל באמצעי התקשורת המועדף על הזוג, מדיה חברתית. כוכב כסף אחד לשני האמריקאים החזקים שמתכתשים באינטרנט הוא שביטקוין מפיק תועלת מהעקיצות של מאסק, כאשר יש הסבורים שמאסק נמצא בבדרך להיות מקסימליסט ביטקוין!

מלבד נקודת הכסף, כל זה עשוי להישמע כמו שלילי עבור ביטקוין ונכסי סיכון, כי לכל הפחות זה חושף כמה שהזמנים בהם אנחנו חיים הם לא וודאיים. עם זאת, כפי שנאמר בתחילה, הביטקוין ירד רק ב-3.5%. יש סיבות ייחודיות להיות חיובי על ביטקוין, עליהן כתבתי ודיברתי בToken Narratives עד אין קץ.

יש גם סיבות מאקרו להיות חיוביים. אני מסכים עם רם סלוואליה, מנכ”ל ומייסד לומידה שסיכם זאת בצורה הטובה ביותר בפודקאסט המעולה תמיד Bits + Bips:

אני חושב שהסיכונים הגיאופוליטיים האלה הם שום דבר… פשוט תתרחק. מה שמניע את מחירי הנכסים, במיוחד מחירי המניות, הוא צמיחה בהכנסות. ראינו עכשיו צמיחה של 12% משנה לשנה בהכנסות. ריביות. אני חושב שהן הגיעו לשיא. יש פחד מאחורינו עכשיו. השלישי הוא אינפלציה. ובכן, קיבלנו דפלציה. PCE ליבה הגיע מצוין. ואז ראינו את הפחד בשיא מהתעריפים. זה נסגת.

שבוע מוזר בהחלט. ביטקוין לקח הפסקה בשעה שהמאקרו השתולל, אך אני מצפה לראות ביטקוין נח חזרה באור הזרקורים בקרוב.