מרוץ אוצר הביטקוין: Metaplanet מכריזה על אסטרטגיית הון בהיקף של 531 מיליון דולר

מטאפלנט הנסחרת בטוקיו מגייסת הון כדי להאיץ את החזקות הביטקוין

מטאפלנט הנסחרת בטוקיו Metaplanet בע”מ (TSE: 3350; OTCQX: MTPLF; ADR: MPJPY) מסרה ב־16 במרץ כי תגייס כ־¥40.8 מיליארד, או כ־255 מיליון דולר, באמצעות הקצאה פרטית לצד שלישי של מניות חדשות שיונפקו במחיר בפרמיה מתונה ביחס לרמות השוק. ההנפקה כוללת גם כתבי אופציה במחיר מימוש קבוע שיכולים לשחרר סכום נוסף של ¥44.5 מיליארד, ולהביא את סך ההון הפוטנציאלי שיגויס לכ־531 מיליון דולר.

החברה מתכוונת להפנות כמעט את כל התמורה לרכישת ביטקוין נוסף כחלק מאסטרטגיית אוצר תאגידית אגרסיבית שלה. מנהלי מטאפלנט הציגו את הביטקוין כנכס רזרבה לטווח ארוך המסוגל להגן על מאזני חברות מפני שחיקת מטבע וסיכונים פיננסיים מסורתיים.

על פי התוכנית, מטאפלנט תנפיק 107,368,000 מניות רגילות במחיר ¥380 למניה, המייצג פרמיה של כ־2% ביחס למחיר המניה השורר. הנפקת המניות לבדה מהווה את מימון הבסיס בסך ¥40.8 מיליארד שהוכרז ביום שני.

העסקה כוללת גם הנפקה של יותר מ־1.07 מיליארד זכויות לרכישת מניות, או כתבי אופציה, כאשר כל אחד מהם ניתן להמרה ל־100 מניות במחיר מימוש של ¥410. מחיר המימוש הזה גבוה בכ־10% מרמת השוק הנוכחית, כלומר המשקיעים ייהנו רק אם מניית החברה תמשיך לעלות.

אם כל כתבי האופציה ימומשו בין 1 באפריל 2026 ל־31 במרץ 2028, מטאפלנט תוכל לגייס עוד ¥44.46 מיליארד, או כ־276 מיליון דולר. יחד עם הנפקת ההון הראשונית, המבנה מספק עד 531 מיליון דולר בכוח קנייה המיועד ברובו לצבירת ביטקוין.

ההנהלה ליוותה את הגיוס באמצעי הגנה מבניים שנועדו להגביל דילול של בעלי המניות. החברה השעתה את סדרת כתבי האופציה הישנה שאפשרה בעבר הנפקה פוטנציאלית של עד 210 מיליון מניות נוספות.

מטאפלנט הציגה גם סעיף חדש של “שווי נכסים נקי מותאם” (modified Net Asset Value) הקשור להחזקות הביטקוין. במסגרת המנגנון, ניתן לממש כתבי אופציה מסוימים רק כאשר מחיר מניית החברה עולה מעל סף המקושר לערך אוצר הביטקוין שלה, ובכך להבטיח שהנפקות עתידיות יוסיפו ערך לבעלי המניות.

המימון משתלב באופן ישיר בדחיפה המתמשכת של מטאפלנט להפוך את עצמה לחברת אוצר ביטקוין בקנה מידה גדול. החברה, שבעבר פעלה בענפים מסורתיים כגון אירוח וליסינג, עשתה תפנית לעבר ביטקוין בשנת 2024.

מאז, ההחזקות שלה צמחו במהירות — מכ־1,762 BTC בסוף 2024 ל־35,102 BTC עד סוף 2025. מפת הדרכים ארוכת הטווח של החברה, המכונה “תוכנית 555 מיליון”, מכוונת ל־100,000 BTC עד סוף 2026 ול־210,000 BTC עד סוף 2027.

מנהלים אומרים שמבנה ההון נועד להגדיל את כמות הביטקוין למניה תוך הימנעות מדילול מיותר. באמצעות תמחור הן של המניות והן של כתבי האופציה מעל רמות השוק וקישור מימוש כתבי האופציה למדדי NAV, החברה טוענת שהמבנה מחזק את התאמת האינטרסים עם בעלי המניות.

נראה שהמשקיעים קיבלו את האסטרטגיה בחיוב. מניות מטאפלנט עלו בכ־5% במהלך המסחר התוך-יומי לאחר ההודעה, מה שמרמז שסוחרים רואים במימון צעד שורי לקראת הרחבת אוצר הביטקוין של החברה.

שאלות נפוצות 🔎

• מהי תוכנית המימון האחרונה של מטאפלנט?
  מטאפלנט הודיעה על גיוס הון של 255 מיליון דולר עם כתבי אופציה שעשויים להגדיל את סך המימון לכ־531 מיליון דולר.
• מה מטאפלנט תעשה עם הכספים?
  החברה מתכננת להשתמש ברוב ההון כדי לרכוש ביטקוין נוסף עבור האוצר התאגידי שלה.
• כמה ביטקוין מטאפלנט מחזיקה כיום?
  החברה דיווחה על החזקות של כ־35,102 BTC בסוף 2025.
• מהו יעד הביטקוין ארוך הטווח של מטאפלנט?
  “תוכנית 555 מיליון” שלה מכוונת ל־100,000 BTC עד 2026 ול־210,000 BTC עד 2027.