מניית Circle מזנקת לאחר שמיזוהו העלתה את יעד המחיר, על רקע האינפלציה והתחזית לריבית הפד

Mizuho מעלה את מחיר היעד ל-Circle תוך שמירה על דירוג ניטרלי

אנליסטים ב-Mizuho, דן דולב ואלכסנדר ג’נקינס, העלו את היעד שלהם ל-Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) מ-90 דולר ל-100 דולר, תוך שהם ממשיכים לדבוק בדירוג ניטרלי. המהלך משקף רוחות גב מקרו-כלכליות ולא שינוי פתאומי בעסק הליבה של Circle.

האנליסטים קשרו את העדכון בעיקר לעליות האחרונות במחירי האנרגיה בעקבות החרפת המתיחות במזרח התיכון. נפט גולמי מסוג West Texas Intermediate עלה בכ-7% עד 8% במפגשים האחרונים, בעוד נפט מסוג Brent התקדם בכ-17% לאורך חמישה ימי מסחר.

מחירי נפט גבוהים יותר מתורגמים לעיתים לציפיות אינפלציה חזקות יותר, אשר בתורן מסבכות את יכולתו של הפדרל ריזרב להוריד את הריבית. עבור Circle, לפי נקודת המבט של אנליסטי Mizuho, לדינמיקה הזו יש חשיבות משום שהחברה מייצרת את רוב הכנסותיה מהריבית הנצברת על הרזרבות המגבות את המטבע היציב USDC.

Circle מרוויחה ריבית בעיקר מאגרות חוב ממשלתיות קצרות-טווח של ארה”ב ומנכסים נוספים בסיכון נמוך המוחזקים כדי לתמוך במחזור ה-USDC. כאשר הריביות נותרות גבוהות, אותן רזרבות מניבות תשואות גדולות יותר ותורמות באופן ישיר יותר להכנסות החברה.

ב-Mizuho העריכו כי ירידה בציפיות להפחתות ריבית מצד הפד עשויה להוסיף כ-1% לתחזיות ההכנסות של Circle הן ל-2026 והן ל-2027. האנליסטים גם הצביעו על הסתברות עולה לכך שהפד עשוי להימנע מהפחתות ריבית לחלוטין בשנה הבאה.

בזמן כתיבת שורות אלה, נתונים מכלי CME Fedwatch מראים שהפוטנציאל הקיצוני כלפי מעלה של היעדר הפחתות ריבית ב-2026 כמעט הוכפל בשבועות האחרונים. עבור חברה שרווחיה נשענים במידה רבה על הכנסות מריבית, ב-Mizuho סבורים שתרחיש כזה מספק דחיפה מועילה. הכלי מציג כעת שהסיכויים שלא יתרחש שינוי בישיבת 18 במרץ עומדים על 97.3%.

נראה שהשווקים שמו לב. מניית Circle זינקה ביותר מ-24% במהלך השבוע שהוביל לפרסום ההערה של אנליסטי Mizuho והוסיפה עוד 6% ביום שבו היא הופצה. ביום רביעי, המניה עולה ב-4% כמה שעות לפני פעמון הנעילה.

המניה נסחרה בין כ-101 ל-103 דולר במהלך המפגש האחרון, והגיעה לרמות שלא נראו זה כארבעה חודשים. נכון לעכשיו, הראלי דחף את המניה מעבר למחיר היעד החדש של Mizuho.

העלייה האחרונה נשענת על מומנטום מדו”ח הרווחים לרבעון הרביעי של 2025 של Circle, שפורסם בסוף פברואר: דוח רווחים. באותה עת, החברה הציגה תוצאות שעלו על הציפיות, והציתו התאוששות חדה לאחר חודשים של הפסדים כבדים.

מניית Circle ירדה בעבר בכמעט 80% מהשיאים שהושגו ב-2025 לפני שפתחה בהתאוששות האחרונה. אנליסטים ייחסו חלקית את הזינוק המהיר ל”סחיטת שורט” (short squeeze) כאשר משקיעים התמקמו מחדש סביב דו”ח הרווחים.

גם עם שיפור התחזית, אנליסטים ממשיכים להצביע על סיכונים ארוכי טווח. הרגולציה על מטבעות יציבים מתפתחת בשווקים מרכזיים, וכניסה של שחקנים נוספים עשויה ללחוץ על המרווחים אם הענף יהפוך לתחרותי יותר.

עם זאת, לעת עתה Circle נותרת קשורה באופן הדוק לכוחות מקרו-כלכליים. מחירי נפט, נתוני אינפלציה ואותות מהפדרל ריזרב עשויים להיות חשובים כמעט באותה מידה כמו התפתחויות בתוך החברה עצמה.

שאלות נפוצות 🔎

• מדוע מניית Circle עלתה השבוע? מניות Circle עלו לאחר ש-Mizuho העלתה את מחיר היעד ל-100 דולר וציינה כי ציפיות לריביות גבוהות יותר תומכות בהכנסות מהרזרבות של USDC.
• איך Circle מרוויחה כסף מ-USDC? Circle מרוויחה ריבית על רזרבות באגרות חוב ממשלתיות של ארה”ב ובמזומן שמגבות את המטבע היציב USDC.
• מדוע ריביות גבוהות עוזרות ל-Circle? ריביות גבוהות מגדילות את התשואה על הרזרבות שמגבות את USDC, ומגבירות את הכנסות הריבית של Circle.
• אילו סיכונים עשויים להשפיע על הצמיחה ארוכת הטווח של Circle? תחרות גוברת ורגולציה מתפתחת בתחום המטבעות היציבים עשויות לדחוס את מרווחי הרווח לאורך זמן.