מאחורי הקלעים: בתוך קרנות הגידור המובילות שמתמלאות ב-IBIT ו-FBTC

קרנות גידור נכנסו בכוח לקרנות סחירות ביטקוין

עד כה, Ishares Bitcoin Trust (IBIT) של Blackrock ו-Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) של Fidelity עומדות בראש הרשימה להחזקות של קרנות הסחירות לביטקוין נקודתי. הודות לכניסות של יום שישי, IBIT שולט ב-655,570.77 BTC משמעותיים—בערך 70 מיליארד דולר לפי המחירים של היום. FBTC נמצאת במקום השני ומחזיקה ב-200,712.72 BTC, עם ערך של 21.43 מיליארד דולר. במצטבר, שתי הקרנות שולטות ב-91.43 מיליארד דולר בביטקוין.

כעת, מספר מקרנות הגידור החזקות ביותר בעולם נחשפות ל-IBIT ו-FBTC. אז ביצענו חקירה מעמיקה לחמש החזקות העליונות בכל קרן כדי לראות אילו שחקנים שולטים במרחב זה. בעוד שחלק מהחברות מתמקדות רק ב-IBIT או FBTC, אחרות פועלות ברשת רחבה יותר, ורוכשות קרנות סחירות הקשורות לביטקוין כמו GBTC, HODL, ו-BITB לצידם.

FBTC של Fidelity

קרן הגידור מספר 1 שמחזיקה ב-FBTC היא Jane Street Group LLC. הידועה ככוח גלובלי במסחר כמותי והבטחת נזילות, Jane Street מובילה את הרשימה. מיד אחריה בניו יורק, Millennium Management LLC, שחקנית מרכזית בעולם ההשקעות האלטרנטיביות. נכון למרץ, Jane Street מחזיקה ב-7,239,363 מניות FBTC, כולל 358,500 אופציות קול ו-119,400 אופציות פוט—מה שמעיד על נטייה חיובית כלפי קרנות סחירות לביטקוין. Millennium מחזיקה בערך 6,955,712 מניות ללא אופציות קול או פוט נלוות.

במקום השלישי נמצאת Capula Management Ltd, עם 4,299,112 מניות FBTC. הקרן הבריטית שבסיסה בלונדון מחזיקה פשוט את עמדתה. בעקבות Capula נמצאת Schonfeld Strategic Advisors LLC (Schonfeld או SSA), עם 4,187,281 מניות. Schonfeld צמצמה את חלקה ב-FBTC מאז ספטמבר 2024, כאשר החזיקה ב-5,530,865 מניות. הקרן החמישית היא Sculptor Capital LP, לשעבר Och-Ziff Capital Management Group, שהגדילה את אחזקותיה ב-FBTC מ-801,950 מניות בסוף 2024 ל-2,188,727 מניות כיום.

IBIT של Blackrock

קרן הגידור המובילה עם חשיפה ל-Ishares Bitcoin Trust של Blackrock היא Brevan Howard Capital Management LP. ב-2025, החברה מחזיקה ב-21,567,122 מניות IBIT. זה ירד מ-25,567,302 ברבעון האחרון של 2024—הפחתה של 4,000,180 מניות. במקום השני נמצא קבוצת Goldman Sachs, עם סך של 30,831,854 מניות. מתוך אלה, 23,378,954 מוחזקות ישירות, 1,445,200 הן אופציות קול, ו-6,007,700 הן אופציות פוט. Millennium לוקחת את המקום השלישי עם 18,100,456 מניות, כולל 17,587,156 בבעלות מוחלטת.

Millennium גם מחזיקה אופציות על 246,500 מניות ואופציות פוט על 266,800 נוספות. מיד אחריה נמצאת Susquehanna International Group LLP, עם 29,868,970 מניות המפוצלות בין 12,403,900 אופציות קול, 6,816,100 אופציות פוט, ו-10,648,970 מניות ישירות. המחזיקה החמישית בגודלה היא Brooklands Fund Management Ltd, חברה בוטיק עם עמדת החזקה די קלה של 15,300 מניות.

אריזת ביטקוין מוסדית

נוכחותם המתרחבת של קרנות גידור כבדות משקל בקרנות הסחירות הללו לביטקוין מציינת יישור מעמיק בין מימון מסורתי לנכסים דיגיטליים. חשיפתם המחושבת רומזת על עניין אסטרטגי רחב יותר, לא רק בביטקוין עצמו, אלא באסטרטגות המוסדיות שלו. ככל שההון ממשיך להתכנס סביב הכלים הללו, הקו המפרידים בין מימון מסורתי וחדשנות בקריפטו מתעמק עם כל רבעון שעובר.