מייקל בארי מ"המכונה הגדולה" אומר שירידת הביטקוין מסכנת נשורת בין-שוקית

המשקיע האגדי מייקל בורי מדבר על ‘ספירלות מוות’ ו’חורים שחורים’

בפוסט מ-2 בפברואר, 2026, שכותרתו “מחשבות קצרות: 2 בפברואר, 2026“, ציין בורי כי הירידה של הביטקוין מתחת לרמות מפתח חשפה את הפרופיל הספקולטיבי שלו ופגעה בטענות שהוא מתפקד כ”זהב דיגיטלי”.

הוא הפנה למכירות סוף ינואר שנקשרו לאסטרטגיות מסחר מקושרות לקריפטו, והעריך שעד כמיליארד דולר בעמדי זהב ו-כסף נפרעו כאשר הביטקוין צנח. הוא כתב כי המסחר האלגוריתמי והסרת סיכונים מתיקים הגבירו את ההפסדים, בעיקר בחוזים עתידיים על מתכות יקרות מטוקננות.

בורי מעולם לא היה מעריץ של ביטקוין – אפילו לא מעט. בשיחה בדצמבר האחרון עם מייקל לואיס, מחבר הספר “The Big Short” שדוקומנטר את הימורו של בורי על שוק הדיור, בורי תקף את הערכת השווי וההייפ של הביטקוין והשווה אותו לבועות שוק קלאסיות וטען שאין לו ערך פנימי כאשר המחירים נדחפו למספרים בעלי שש ספרות מוקדם יותר השנה.

בראיון עם לואיס הוא הצביע על קשרים פליליים וטבעו הספקולטיבי של הביטקוין, ואמר, “אני חושב שביטקוין ב-100,000 דולר זה הדבר הכי מגוחך”, והוסיף שזה “לא שווה כלום”. לאחר מכן ניסה בורי להבהיר את הנקודה על ידי משתייח לביטקוין כ”נורת הצבעונים של זמננו”, כאשר זוהי קריצה להתלהבות התוליף הידועה מהמאה ה-17 בהולנד.

בפוסט האחרון ב-Substack, בורי מזהיר כעת שלחץ יכול להתפשט לחברות שחושפות את עצמן יתר על המידה לביטקוין, כולל Strategy Inc., במידה ושווקי ההון יתהדקול בירידות ממושכות. הוא אמר שירידה לכיוון 60,000 דולר יכולה להכביד על פעולות כרייה, לאלץ מכירת רזרבות ולחזק לולאה משוב של מכירה חוצת נכסים.

“נראה כי עד למיליארד דולר במתכות יקרות חוסלו בסוף החודש כתוצאה מנפילת מחירי הקריפטו,” כתב בורי.

הוא הוסיף כי כישלונו של הביטקוין לשמש כמפלט בטוח עלול להחריף הפסדים אם מוסדות ימהרו למכור קריפטו שהיה בשימוש כבטוחה, וימהר להפיל גם את חוזי העתידים של זהב וכסף שאינם מגובים במתכת פיזית. בעוד שמתכות פיזיות יכולות לבסוף להתגבר על ההשפעה, אמר בורי כי שווקים טוקניזיים נותרים פגיעים, והזהיר שביטקוין יכול להפוך “לנכס הראשון לסבול מספירלת מוות אמיתית” אם הירידות יימשכו.

קרא גם: הביטקוין יורד ל-72,863 דולר לאחר תיקון קצר הנתקל במכירה כבדה

בעוד שבורי בנה את שמו בכך שחזה את המשבר של 2008, רבות מהתחזיותיו המאוחרות יותר נותרו כמעט ריקות מתוכן, כשהן מעוצבות על ידי חוסר רצון למאמצים כאשר שווקים עולים. הוא הזהיר ב-2017 מהתמוטטות עולמית ואפילו ממלחמת העולם השלישית, שלא התממשה כשהכלכלות המשיכו להתרחב.

השורטים של בורי נגד טסלה שהחלו בסוף 2020 גם הם נכשלו כאשר המניה עלתה כמעט ב-1,000%, וקריאתו “מכירה” ב-2023 פספסה כשה-S&P 500 עלה ביותר מ-60%. השגיאות האלו, כולל קריאות שגויות על קרנות אינדקס וביטקוין, מראים כיצד הימורים קונטרריאניים שלו יכולים להתקשה כאשר האופטימיות משתלטת.

שאלות נפוצות ❓

• על מה מייקל בורי מזהיר? הוא טוען שירידת הביטקוין יכולה לעורר לולאת משוב של מכירות שתחלחל לזהב, כסף ושווקים אחרים.
• מדוע בורי קושר ביטקוין למתכות יקרות? הוא טוען שאסטרטגיות מסחר אלגוריתמיות וטוקניזיות קושרות את תנועות הקריפטו לחוזי הזהב והכסף.
• איזה חברות בורי רואה כפגיעות? חברות עם חשיפה רבה לביטקוין, כולל Strategy, יכולות להתמודד עם לחצים במימון אם המחירים ימשיכו לרדת.
• האם מתכות פיזיות מושפעות באותו אופן? בורי מציע שייתכן וזהב וכסף פיזיים יוכלו לבסוף להתנתק, שלא כמו מוצרי טוקניזציה.