מטבעות יציבים תופסים 83% מנפח המסחר הספוט הקריפטוגרפי בדולר ארה״ב כאשר צמדי פיאט דועכים, כך מגלה Kaiko

סטייבלקוינים מבססים את תפקידם כשכבת הסליקה המרכזית בקריפטו

הנתונים האחרונים של Kaiko מראים שצמדי פיאט בדולר ארה״ב נסוגים לתפקיד מיעוט, ומחזיקים רק ב-16.97% מסך נפח הספוט בבורסות מרכזיות. זהו ניגוד חד למחזורי עבר, שבהם תשתיות הקשורות לבנקים עדיין נשאו משקל משמעותי.

עוד ב-2021, סטייבלקוינים ייצגו 77.75% ממסחר הספוט בדולר ארה״ב, בעוד שצמדי פיאט היוו 22.25%. מאז, המאזן נטה בהתמדה, כאשר סטייבלקוינים חצו את רף ה-80% במהלך 2024–2025 וסירבו להביט לאחור.

הנתונים של Kaiko מציגים את השינוי כיותר משדרוג נוחות. סטייבלקוינים הפכו למעשה לדולר התפעולי בתוך שווקי הקריפטו, ומטפלים בסליקה, נזילות ותמחור כמעט בכל צמד מסחר מרכזי.

המכניקה פשוטה. צמדי טוקנים כגון BTC/USDT ו-ETH/USDC מציעים נזילות עמוקה יותר, מרווחים צרים יותר וגישה מסביב לשעון—ללא החיכוך הכרוך בשעות פעילות של הבנקים המסורתיים או בעיכובי סליקה.

הנגישות הזו האיצה אימוץ הרבה מעבר לדסקי מסחר בארה״ב. באזורים המתמודדים עם בקרות הון או תשתית בנקאית מוגבלת, סטייבלקוינים מתפקדים כמסילת דולר מקבילה להעברות כספים, שכר ועסקאות יומיומיות.

מדדי הנפח משקפים את המשיכה הגלובלית הזו. סטייבלקוינים מגובי-דולר מעבדים מאות מיליארדי דולרים בנפח ספוט יומי, בעוד שסטייבלקוינים המנוקבים ביורו הם כמעט טעות עיגול בהשוואה—גם עם בהירות רגולטורית תחת מסגרת MiCA של אירופה.

נתח השוק בין המנפיקים גם הוא נותר מרוכז. USDT של Tether ממשיך להחזיק בחלק הארי של פעילות המסחר, ולעיתים קרובות עולה על 80% מנפח המונע על-ידי סטייבלקוינים, בעוד ש-USDC שומר על נוכחות קטנה יותר אך עדיין משמעותית.

התפתחויות רגולטוריות מילאו תפקיד בחיזוק המגמה. מסגרות מדיניות בארה״ב שהוצגו ב-2025 עודדו הנפקה וציות, בעוד שבורסות ללא גישה ישירה לבנקאות בארה״ב מנתבות יותר ויותר פעילות דרך צמדי סטייבלקוינים.

בפלטפורמות אמריקאיות מפוקחות, צמדי פיאט עדיין קיימים, אך טביעת הרגל שלהם מוגבלת. בהתאם לזירה ולחודש, מסחר ישיר בדולר יכול לרדת לאחוזים נמוכים דו-ספרתיים—או אפילו חד-ספרתיים—מסך הנפח.

סטייבלקוינים נמצאים גם במרכז הפיננסים המבוזרים (defi), ומניעים מאגרי נזילות, שווקי הלוואות ואסטרטגיות תשואה. תפקידם התרחב מבטוחה לתשתית ליבה, המעגנת הן מערכות מרכזיות והן אקו-סיסטמים על השרשרת.

יש גם פשרות. ריכוזיות השוק, שקיפות הרזרבות ובדיקה רגולטורית נותרות נושאים מתמשכים, במיוחד כאשר סטייבלקוינים מתקרבים להיקף של רשתות תשלום מסורתיות.

ובכל זאת, הכיוון ברור. סטייבלקוינים עברו מתפקיד תומך לקדמת הבמה, ומחליפים בשקט מסילות פיאט בחלקים נרחבים מכלכלת הקריפטו.

שאלות נפוצות 🔎

• איזה אחוז ממסחר הספוט בקריפטו משתמש בסטייבלקוינים?
  סטייבלקוינים מהווים כ-83% מנפח מסחר הספוט המנוקב בדולר ארה״ב נכון למרץ 2026.
• מדוע סטייבלקוינים מחליפים צמדי פיאט בדולר ארה״ב?
  הם מציעים סליקה מהירה יותר, נזילות עמוקה יותר וגישה 24/7 ללא הסתמכות על מערכות בנקאיות מסורתיות.
• אילו סטייבלקוינים שולטים בפעילות המסחר?
  USDT מוביל בפער גדול, כאשר USDC משמש כתורם השני בגודלו.
• האם צמדי מסחר פיאט בדולר ארה״ב עדיין קיימים?
  כן, אך כעת הם מייצגים חלק קטן יותר מהפעילות, בעיקר בבורסות אמריקאיות מפוקחות.