מה שורד את ההייפ? פאולין שנגט על ממיקוינים, Web3, והגישה של ChangeNOW

מותם של המטבעות הממכוניים מוגזם

בחודשים האחרונים, המטבעות הממכוניים הוכרזו כגזע. אנליסטים מ-CoinTribune טוענים ש”עידן הזהב של המטבעות הממכוניים נגמר,” ומשקיעים כמו קתי ווד ניבאו בצורה גסה שהרוב יהפכו לחסרי ערך. אך שנגט אומרת שהצהרות כאלה מתעלמות מסיגנלים חשובים שמראים על התפתחות ולא על הכחדה.

“כן, ראינו מאות אסימוני מם קורסים,” היא מכירה. “אך זו טעות להניח שכל הקטגוריה נגזרה. ישנם מטבעות ממכוניים שמראים כוח הישרדות אמיתי ואף צמיחה.”

היא מציינת את AI16Z, אסימון מם המבוסס על Solana שהתחיל כפארודיה אך התפוצץ לשווי שוק של יותר מ-2 מיליארד דולר ב-2024, כשהוא מזנק ביותר מ-150% בסוף השנה. “הוא נפסל כבדיחה. אך הוא התחבר להייפ רחב יותר של AI ויצר בסיס משתמשים נאמן, נתמך על ידי טוקנומיקה ושיווק מוצלחים.”

באופן דומה, Floki Inu ו-Shiba Inu, שני פרויקטים שנחשבו בעבר כלא רציניים, הפכו לדוגמאות למודל המם המתבגר. Floki השיקה את Valhalla, אקוסיסטמת גיימינג מבוססת בלוקצ’יין, וחתמה על חסויות עם קבוצות ספורטסאלק. Shiba Inu בנתה את Shibarium, רשת שכבה 2, והרחיבה ל-DeFi באמצעות יוזמות כמו ShibaSwap.

“אלו כבר לא רק ממים,” אומרת פולין. “אלה אקוסיסטמות עם אוצרות, צוותי פיתוח וקהילות משתמשים.”

אין זה אומר ששוק המטבעות הממכוניים כולו בריא. “רבים ייכשלו. אך ההיסטוריה מראה שמטבעות ממכוניים עולים ונופלים בגלים. הירידה הנוכחית איננה מוות, אני חושבת שזהו אפסון מחדש.”

היא מדגישה שמטבעות ממכוניים נעים במחזורים: גאות, שפל, חזרה. מה ששנגט רואה זה כיוון מבני מחדש: פחות אסימונים פעילים, פרויקטים יותר ברי-קיימא ותשומת לב מחודשת של מוסדות.

גם כשחוויות ההייפ נרגעו, קרנות הקשורות לרשתות פוליטיות מוכרות עדיין חוו כניסות הון. פולין מדגישה שלמרות קריסתו, האקוסיסטמה של המטבע הממכוני של טראמפ משכה עניין מWorld Liberty Financial, ישות הקשורה לשותפים של טראמפ ויוזמות קריפטו. בקיצור, בעוד רבים מהמטבעות הממכוניים ייעלמו, גרעין של מנהיגים מתפתחים יעצב את המחזור הבא.

המערב הפרוע של Web3: כיצד שוקי המם משתלבים

שנגט כנה בנוגע לטבע הספקולטיבי של המטבעות הממכוניים. נדיפות קיצונית וחוסר תועלתיות הופכים אותם להימורים אינהרנטיים מסוכנים.

“אלו הימורים בעלי שונות גבוהה. האטרקטיביות שלהם היא ספקולטיבית, סנסציונית,” היא אומרת.

הרגולטורים בארה”ב בעיקר מתעלמים ממטבעות ממכוניים. הSEC מסווגת רובם כלא-ניירות ערך, משחררת אותם מרישום, אך גם מותירה את המשקיעים ללא הגנה.

התוצאה היא “מערב פרוע” של שוקי קריפטו. מצד אחד, המטבעות הממכוניים מעודדים ניסויים יצירתיים, משמשים כנקודת כניסה למשתמשים חדשים, ודלקות חדשנות אסימונית. מצד שני, מתרחש לא מעט הונאות ו-“פאמפ ודאמפ”. כפי שפולין שנגט אומרת, “מטבעות ממכוניים מלמדים אותנו על התנהגות שוק, מחזורי הייפ וכוח קהילה, אך גם מצביעים על סיכונים מערכתיים.”

למרות הסיכונים, היא מאמינה שהמטבעות הממכוניים יישארו חלק מ-Web3, בתנאי שיתפחו שכבות חדשות של פיקוח.

ללא התערבות של רגולטורים חיצוניים, מי יבצע אכיפת איכות בתחום המטבעות הממכוניים? שנגט מאמינה שהעתיד הוא ברגולציה עצמית מתוך האקוסיסטמה.

1. פיקוח מובל על ידי בורסות

היא מדגישה כיצד הן פלטפורמות מרכזיות והן פלטפורמות מבוזרות מהדקות כבר את רשימות המטבעות הממכוניים:

• פלטפורמות מרכזיות.מיישמות דרישות KYC מחמירות יותר עבור מנפיקי פרויקטי ממים, מבצעות מחיקות אסימונים לאחר אירועי הונאה משמעותיים, ומשלבות ביטוח פנימי ופרקטיקות ביקורת.
• כלים מבוזרים.תיקי ציון סיכונים חדשים, תוספי DEX ותוספי דפדפן מסמנים חוזים חשודים ועוקבים אחר תנועות חריגות.

“זה לא עניין של הגבלת יצירתיות, זו בניית אחריות,” מדגישה שנגט.

2. קואליציות תעשייתיות

מעבר לפלטפורמות, קהילות ו-DAOs מתחילים ליישם תקני אסימונים וולונטריים:

• חלקם דורשים אישור ביקורת לפני רישום.Arbitrum DAO שומרת על מדיניות שלפיה על המבקשים לקבל מענקים לספק ביקורות חכמות-עצמאיות על ידי חברות מוכרות כ-CertiK או Trail of Bits לפני שישקלו עבור מימון. דף דוחות הביקורת על הבטיחות מציג תוצאות ביקורת מעודכנות, למשל, הביקורת של Trail of Bits ב-2 בפברואר 2025 עבור שדרוג הגשר ERC‑20, מה שמציג דרישה זו בפועל
• אחרים אוכפים לוחות זמנים של מכירה מדורגת או אמצעי הגנה על אוצרות.
  הקולקטיב של Optimism אוכף תקופות מכירה מדורגות ובקרות על אוצרות למענקים, המחולקים בקביעות באמצעות ארנקים רב-חתימתיים (לדוגמה, Safe) במשך 12-24 חודשים. זה מבטיח שקיפות ומגביל הקצאת חד צדדית.
• מאמצים מוקדמים מנסים אפילו גשרים לחלוקת כספים שחלק מהמימון עובר באמצעות נאמנות.ה-Grants של Gitcoin ניסו גשרים לחלוקת כספים מבוססי נאמנות, שבהם חלק מהמימון נשמר בחוזים חכמים ומשוחרר רק לאחר עמידה באבני דרך מוגדרות מראש ונבדקות על ידי בודקי קהילה או מנהלי צוותים.

“תקנים הקולקטיביים הללו יוצרים אתיקה רגולטורית חדשה ומבוזרת,” היא מציעה.

3. האם Web3 ילך למיינסטרים?

לחץ גם מגיע מצד משקיפי פיננסים מסורתיים. ה Lloyds Banking Group הזהיר לאחרונה שצעירים ממוקדים עם רמאויות קריפטו וחיקויי מניות-מם. דאגות כאלה יש להן השלכות תדמיתיות, ושחקנים מוסדיים רואים במטבעות ממכוניים סיכון לתדמית הקריפטו.

“בדיקות ציבוריות דוחקות את Web3 להתנקות,” מציינת שנגט. בעולם החותר לשותפויות עם בנקים ופינטק, ניהול עצמי הופך לפחות אופציונאלי ויותר הכרחי. אם הרגולטורים לא ייכנסו, עלינו לעשות זאת. בורסות, פרוטוקולים, משקיעים, לכולם יש אינטרס להגדיר את הכללים. בלי זה, מטבעות ממכוניים נשארים מסוכנים, והלגיטימציה הרחבה יותר של קריפטו סובלת.

Web3 ואימוץ המוני: חסמים מתמשכים

מעבר למטבעות ממכוניים, פולין שנגט מאמינה שאימוץ רחב יותר של קריפטו נשאר במבוי סתום, בעיקר בשל ארבעה נושאים מושרשים.

1. חוסר הבנה
אנשים בודדהרבה מאוד מוצאים את מושגי הקריפטו מורכבים או מופשטים מדי להבנה. סקרים מראים באופן עקבי שתחום משמעותי של הציבור נמנע מקריפטו פשוט כי הם לא מבינים את זה. לדוגמה, סקר אוסטרלי מצא ש43% מהמשתתפים מעולם לא השתמשו בקריפטו בשל חוסר ודאות לגבי אופן פעולתו, ומחקר בריטי באופן דומה דיווח על 30% שציינו חוסר הבנה כסיבה מרכזית להימנע מקריפטו.

“אם המשתמשים לא רואים למה קריפטו משנה, תשלומים מהירים, בעלות, תוכניתיות, זה רק עוד כלי נוצץ בקופסה שאף פעם לא פותחים. הם יישארו רחוקים.” פולין מסכמת.

2. חווית משתמש ירודה
השלבים הידניים: ביטויי זרעים, ניהול ארנק, עמלות גז, עסקאות גשר, מסיטים משתמשים מזדמנים. השוואות לעומת Venmo או Apple Pay נעשות יותר דוחות. עד שWeb3 יציעו ממשקים חלקים של כפתור אחד וקדמי שמירה, אימוץ המוני יפגר.

3. Web3 מול Web2
כאשר פלטפורמות Web3 מתמקדות במאמצים להשיג אימוץ המוני, שיפור UX, שילוב דרכי פיוט, ושיתוף פעולה עם פינטקים, הם נכנסים יותר ויותר לתחרות ישירה עם שירותים פיננסיים מסורתיים של Web2. אך בקרב זה, ל-Web3 יש פגיעות מבנית: תלותו בנכסים ספקולטיביים ועתירי סיכון כמו מטבעות ממכוניים.

“בעוד שחקני Web2 מציעים חוויות מוכרות, מוסדרות ויציבות, Web3 עדיין נתפס כתחום של אסימוני הייפ ונדיפות בלתי מבוקרת,” פולין מסבירה. “מטבעות ממכוניים הם חלק מהתרבות של Web3, אך הם גם חושפים אותו לסיכון תדמיתי.”

כאשר אימוץ המוני הופך למטרת מרכזית, נושא המטבעות הממכוניים הופך ליותר מאשר דאגה של שוק פנימי. זה הופך שדה קרב ללגיטימציה.

“עד שהתעשייה תתקין מסנני איכות חזקים יותר, הפער בין ההבטחה לתפיסה יישאר,” פולין שנגט מזהירה. “אחייטה עתידית של Web3 תלויה בניקיון החצר הקדמית שלה לפני שמזמינים את העולם הפנימה.”

4. מקטע רגולטורי ומשפטי
הלגיטימציה של קריפטו נשארת עמומה. משתמשים תוהים: האם זה חוקי באזור שלי? האם זה יוחרם?, היא אומרת. פאזל החוקים הגלובלי, המשתנה מאיסורים מוחלטים לנמל מקלט עצמי-רגולטורי, מוסיף חיכוך.

“איוודאות אלה מונעים מהמשתמשים לחקור תכונות קריפטו כמו בעלות אסימונית או תשלומים.”

כל אלו יחד משמיעות את האימוץ. אך פולין אופטימית בכך שמודעות, שיפורים ב-UX, ואחריות פנימית מתחילים להניע את הנרטיב קדימה.

5. שבריריות ביטחונית
ביטחון הקריפטו נשאר חסם מרכזי. Chainalysis וTRM Labs דיווחו על יותר מ 2.5 מיליארד דולר נגנבו ב-2024, עלייה של 21% משנה לשנה. דוחות מ- Investopedia/CertiK מראים כמעט 2.47 מיליארד דולר נגנבו בהונאות והקרים במחצית הראשונה של 2025 בלבד.

הפריצות הבולטות כמו הפריצה לקור המקפיא של Bybit בסכום של 1.5 מיליארד דולר (לכאורה על ידי קבוצת לאזרוס של צפון קוריאה), מדגישות את האיום. “בין אם CeFi או DeFi, אין פלטפורמה בלתי פגיעה. עד שמשתמשים יראו מערכות התאוששות חזקות וביטוח פיקדון, קריפטו יישאר בשולי המשחק.”

עד שמשתמשים יראו מערכות התאוששות חזקות וביטוח פיקדון, קריפטו יישאר בשולי המשחק. אך שבריריות זו גם מדגישה את חשיבות בחוסן תשתיתי. פלטפורמות שיכולות לשמור על פעולות במהלך אירועי תנודתיות גבוהים, לא רק שורדות, אלא גם מרוויחות אמון ארוך טווח.

אחריות בפעולה: כיצד ChangeNOW עמדה בנסיעה

לכל פלטפורמה הפועלת במערכת הפיננסית של Web3, האמינות נבחנת לא ברגיעה, אלא ברגעי מתח שוק. פולין שנגט מדגישה זאת עם שני דוגמאות בולטות שקיבעו את מוניטין ChangeNOW גם כספקית תשתית ממכואית אמינה.

העלייה של דוגקוין, 2021

עידן המטבעות הממכוניים הודלק כאשר תמיכות פומביות של אילון מאסק יצרו עלייה חסרת תקדים בפעילות המסחר של דוגקוין. כשהביקוש הציף את השוק, פלטפורמות מרכזיות רבות, כולל Robinhood, Binance, Kraken ו-Changelly חוו שיבושים בשירות.

ChangeNOW נותרה פועלת זמן רב לאחר שאחרות הפסיקו תמיכה. בנקודה מסוימת, הייתה אחת הבורסות היחידות שעדיין קיבלו פיקדונות $DOGE. לבסוף, מגבלות הנזילות השפיעו על מערכות פנימיות, אך הצוות החליט לא להפסיק פעילות. במקום זאת, הם פעלו ידנית כדי לעבד את עיכובי העסקאות הרבים, רבים מהם בהפסד כלכלי בגלל התחייבויות שער קבועות.

במקום לקצץ, ChangeNOW הכפילה את תמיכת המשתמשים, שמרה על תקשורת ללא הפסקה כמעט במשך שלושה שבועות.

“האם אנחנו יכולים לתייג את הראיון הזה כ’לא בטוח למדור האנושי’?” שנגט מתלוצצת. “חלק מאיתנו כמעט גרנו בסלאק בזמן הזה.”

האירוע הפך, בסופו של דבר, לנכס תדמיתי. “הפכנו אותו למקרה למדע האחריות,” היא מוסיפה. “והרוויחו אלפי משתמשים נאמנים.”

הצקת TrumpCoin, 2024–2025

תסביך מתח דומה התרחש בזמן עליית המטבע הממכוני בהשראת טראמפ. כשהיקף המסחר נקפץ ותנודות מחיר האסימון התחזקו, כמה בורסות שוב עמדו בפני אילוצים טכניים.

ChangeNOW נשארה יציבה במהלך כל הזמן. “בשונה מהצהרות ומעשים של טראמפ בעצמו,” שנגט מציינת בעוד גיחוך.

היא עיבדה את נפח המסחר היומי הגבוה ביותר בתולדותיה במהלך התקופה הזו, והפכה לאחת מהפלטפורמות הבודדות שהיו יכולות לשמור על שירות רציף.

חוסן תפעול

על פולין שנגט

פולין שנגט היא מנהלת האסטרטגיה הראשית בבורסה הבלתי משמרת ChangeNOW, בורסה מובילה במגזר הקריפטו עם מחזור מסחר חודשי מעל מיליארד דולר. עם מעל שבע שנות ניסיון בתעשיית הבלוקצ’יין, היא הצליחה להניע יוזמות של שיווק, צמיחה ואסטרטגיה בשלבי פיתוח מוצר ושוק שונים.

התחברו עם פולין:

• טלגרם: @deepmoist

• X: @deepmoist

• LinkedIn: Pauline Shangett

 

 

 

_________________________________________________________________________

חברת Bitcoin.com אינה מקבלת כל אחריות או חבות, ואינה אחראית, ישירות או במרומז, לכל נזק או אובדן שנגרם או נטען שנגרם ע”י או בקשר עם השימוש או ההסתמכות על כל תוכן, סחורה או שירותים המוזכרים במאמר.