לוק גרומן אומר ש"‎הדפסה גרעינית‎" נחוצה כדי לדחוף את הביטקוין בחזרה לשוק שורי

גרומן אומר שהחולשה של BTC מול זהב, הלחץ בשוק האג״ח והיעדר ״הדפסה גרעינית״ הובילו ליציאתו

בריאיון חדש עם דני נואלס, גרומן אמר שהוא מכר את רוב הביטקוין שלו סביב הטווח של 95,000 עד 96,000 דולר לאחר שסדרה של סימני אזהרה החלה להצטבר.

הוא אמר שבהתחלה הוא חשש ש‑BTC פשוט ״לא מתנהג כפי שהוא אמור״. הוא הצביע על מגמות בהיצע הכסף M2 ואמר ש‑BTC לא מגיב כפי שציפה, ואז הדגיש התפתחות חריגה נוספת: שביטקוין נותר למעשה ללא שינוי מול זהב לאורך תקופה של חמש שנים — דבר שלדבריו מעולם לא קרה קודם לכן.

גרומן גם ציין שלביטקוין יש נטייה לשבור דפוסים ישנים ככל שהוא מתבגר, כפי שעשה ב‑2022 כאשר ירד מתחת לשיא של מחזור קודם. אבל הוא אמר שתנאי השוק הרחבים יותר החלו לחזק את אי‑הנוחות שלו. מה שהוא ראה בשוק האג״ח של יפן — תשואות עולות בזמן שהין נחלש — נראה לו כמו התנהגות של שווקים מתעוררים, לא מסוג הרקע שמסתיים טוב לנכסי סיכון.

לדעתו, כל דבר שהוא פחות ממדיניות רופפת באופן קיצוני, אפילו ריבית שלילית, עדיין מהווה תנאים פיננסיים הדוקים בגלל סיכונים הולכים ומצטברים מאובדן משרות שמונע על ידי בינה מלאכותית, סדקים באשראי פרטי, ולחץ מתמשך בשוק האג״ח היפני. עד שקובעי המדיניות יגיבו בכוח מכריע, גרומן אומר שהוא עדיין רואה עולם של הימנעות מסיכון (risk‑off), ולא עולם שבו הביטקוין מזנק פתאום ל‑120,000 דולר.

אומר גרומן:

אני צריך לראות הדפסה אגרסיבית יותר, הדפסה גרעינית אם תרצו. ממש שמנו לחלוטין על אש קטנה את כל עניין הבינה המלאכותית בשבועיים האחרונים ואני חושב שאם המלחמה עם איראן תסתיים, ושהם הצליחו לטייח את החששות לגבי…

[בשבוע שעבר] כאן בארה״ב איבדנו 92,000 משרות. ואתה רואה משרות פנויות כמעט בכל מגזר שבו היית מצפה שבינה מלאכותית תקצץ במספר המשרות הפנויות. אתה רואה משרות פנויות בצניחה חופשית בפיננסים, אתה רואה שהן יורדות בטכנולוגיה, אתה רואה שהן יורדות בשירותים. ופשוט ממשיכים לשמוע יותר ויותר ולראות יותר ויותר סימנים בעולם הזה שזה מאיץ בקצב מעריכי, ואם זה המצב, אז מערכת האשראי הצרכני שלנו שמבוססת על חוב הולכת להפוך למכתש עשן ענק, בגלל הבינה המלאכותית.

שאלות נפוצות

• למה לוק גרומן מכר את רוב הביטקוין שלו?
  הוא אמר שביטקוין לא התנהג כפי שציפה, בעוד שסימני אזהרה רבים — כולל חולשה מול זהב, לחץ בשוק האג״ח ושבירות טכניות — דחפו אותו לצמצם חשיפה.
• למה התכוון גרומן כשאמר שביטקוין ״לא מתנהג כפי שהוא אמור״?
  הוא אמר ש‑BTC לא הגיב להיצע הכסף M2 כפי שציפה, ונשאר בערך שטוח מול זהב במשך חמש שנים — דבר שהוא ראה כחריג.
• על מה הערת ״הדפסה גרעינית״ של גרומן?
  הוא אמר שהוא יצטרך לראות יצירת כסף אגרסיבית הרבה יותר ותנאים פיננסיים קלים יותר לפני שיהפוך שוב לחיובי יותר לגבי ביטקוין.
• האם גרומן עדיין אוהב את ביטקוין לטווח הארוך?
  כן. דבריו מרמזים שהבעיה היא התזמון ותנאי המאקרו, ולא דחייה מוחלטת של התזה ארוכת הטווח של ביטקוין.