לקוחות עלולים להיפגע—מומחה מזהיר מפני סיכון עמוק למשקיעי Linqto

התמוטטות Linqto היא ‘קריאת השכמה אכזרית’ — מדוע הלקוחות צריכים להיות מודאגים מאוד

רצף של כשלונות מבניים במודל ההשקעות של Linqto מאיים כעת להותיר אלפי משתמשים ללא פתרון כאשר תהליכי פשיטת הרגל מתנהלים, ומעמידים אותם בסוף תור התשלומים. מומחה לנכסים במצוקה, תומאס ברזייל, שיתף בפלטפורמת המדיה החברתית X ב-12 ביולי כי תיק הפש”ר של Linqto מכיל פרטים מדאיגים על אופן ניהול ההשקעות של הלקוחות. ברזייל הדגיש את דחיפות המצב, והסביר “מדוע הלקוחות צריכים להיות מאוד מודאגים.”

הוא הסביר כי המשקיעים עשויים למעשה לא להחזיק כלל במניות הפרטיות שהם חשבו שהם רוכשים. במקום זאת, הם עשויים כעת לעמוד בפני סיווג מחדש לא נעים:

הלקוחות שרכשו מניות פרטיות דרך Linqto עשויים לעמוד בפני קריאת השכמה אכזרית. ייתכן שתטופלו כ’נושים לא מובטחים’, כלומר, ללא תביעה על מניות בפועל, אלא תביעה כספית שווה ערך הרבה פחות.

מסמכי בית המשפט מראים כי Linqto מעולם לא הצהירה על מבנה רכב מיוחד (SPV) שהובטח, ולא ביססה סדרות LLC או שמרה על רישומים נכונים. התרשים המשפטי בהגשה הראשונית מראה כי במקום לבודד מניות לפי לקוח, הפלטפורמה ריכזה נכסים ללא הפרדה משפטית או בעלות אישית—מה שאומר כעת שהלקוחות מקובצים עם נושים לא מובטחים כלליים (GUCs). למרות רישום נכסים של למעלה מ-500 מיליון דולר במניות טכנולוגיות פרטיות ו-10,000 עד 25,000 לקוחות שחייבים להם כסף, ציין ברזייל חוסר איזון מרכזי: “הגשת פשיטת הרגל רושמת נכסים של 500 מיליון דולר+ (מניות טכנולוגיות פרטיות) ו-10,000–25,000 לקוחות שחייבים להם כסף. אבל רק כמה עשרות GUCs נוספים ברשומה. הלקוחות צריכים להתארגן במהירות או להידרס.”

בעוד הניהול הנוכחי מאשים את קודמיו ומחפש מבנה מחדש תואם תקנות, העסקת Jefferies, Portage Point ו-Sullivan & Cromwell מצביעה על מאבק בבית המשפט שצפוי להיות נשלט על ידי מקצוענים, ציין ברזייל.

בהבהרה קשורה, מנכ”ל Ripple, בראד גרלינגהאוס, הצהיר מוקדם יותר החודש כי Ripple מעולם לא הייתה בקשר עסקי עם Linqto ומעולם לא אישרה למכור מניות Ripple. הוא אישר כי Linqto מחזיקה 4.7 מיליון מניות Ripple, שנרכשו אך ורק באמצעות עסקאות בשוק המשני—לא ישירות מ-Ripple. החברה עצרה העברות מניות נוספות הקשורות ל-Linqto בסוף 2024 עקב עלייה בבקרה הרגולטורית ובבלבול לגבי מבני הבעלות. התפתחות זו החריפה את הדאגות בקרב המשקיעים והגבירה את הקריאות לרפורמות מבניות באופן שבו משווק ומנוהל הון פרטי.