למה ביטקוין נשאר במצב יציב? תיאוריית ההנפקה השקטה

הסבר על ביטקוין עומד במקום: הנפקה שקטה והחלפת השומר

העובדות

ג’ורדי ויסר, אנליסט פיננסי ונשיא לשעבר של Weiss Multi-Strategy Advisers, העלה תאוריה כדי להסביר את הניתוק של הביטקוין מהאופוריה בשוק שחווים כמעט כל סוגי הנכסים כיום.

במאמר האחרון שנקרא “ההנפקה השקטה של ביטקוין: למה הקונסולידציה הזו היא לא מה שאתם חושבים,” ויסר מסביר שביטקוין עובר גרסה משלו של הנפקה ציבורית ראשונית (IPO), כאשר משקיעים ראשונים בביטקוין, לבסוף, מרגישים בטוחים להפיץ את רווחיהם לאחרים במקביל לגיוון.

ויסר מדגיש שהקורלציה הנמוכה של ביטקוין עם נכסים בסיכון, כמו מניות טכנולוגיה, היא חלק מתהליך זה, כאשר ביטקוין מתבגר כקטגוריית נכס.

“משקיעים מוקדמים לא מוכרים מתוך פאניקה. הם מפיצים את עמדותיהם באופן שיטתי. בינתיים, משקיעים חדשים נכנסים, אך בזהירות. הם לא מתפתים. הם מצטברים בירידות,” הוא העריך, מנסה להסביר את המצב הנוכחי של הביטקוין, שהתאים במחיר מבודד במשך חודשים.

ויסר טוען שהמכירה האחרונה של ביטקוין בשווי 9 מיליארד דולר על ידי Galaxy Digital היא דוגמה לכך שזה קורה. “זה לא פאניקה קמעונאית. זה לא איזה סוחר שמתערער. זהו אחד השחקנים הותיקים בתחום שיוצא באופן שיטתי מעמדה עצומה,” הוא סיכם.

למה זה רלוונטי

תיאורייתו של ויסר באה להסביר למה ביטקוין, אפילו כשהגיע למספרי שיא השנה, לא מספק את אותה רמת רווח כמו נכסים אחרים, כולל מניות בינה מלאכותית כמו Nvidia וזהב, אפילו עם הירידה האחרונה שלו.

יתרה מכך, זה מצביע על כך שביטקוין מתבגר כקטגוריית נכס, כאשר המאמינים המקוריים ברעיון הביטקוין מפיצים את ה-BTC שלהם לגופים וחברות כמו Blackrock, שיש להם ראייה פרגמטית יותר על ביטקוין.

ויסר מציין שזהו ניצחון עבור ביטקוין, מכיוון “שהוא הוכיח את עצמו עד הנקודה שבה המוסדות הפיננסיים השמרניים ביותר בעולם קונים אותו.”

לְהָבִיט קָדִימָה

עתידו של ביטקוין יעוצב כעת על ידי חברות אלו, שיש להן מטרות שונות מאוד מהתומכים המקוריים. בעוד שמשהו עשוי להיאבד במעבר הזה, ויסר אומר שהקונסולידציה הזו תביא הזדמנויות חדשות.

“זה לא הסוף של ביטקוין. זה אפילו לא התחלת הסוף. זה סוף ההתחלה,” הוא סיכם.

שאלות נפוצות

• איזו תאוריה הציע ג’ורדי ויסר על ההתנהגות הנוכחית של שוק הביטקוין?
  ויסר מציע שביטקוין עובר שלב דומה להנפקה ציבורית ראשונית (IPO), שבו משקיעים ראשונים מוכרים בביטחון את אחזקותיהם תוך גיוון תיקים.

• כיצד ויסר מסביר את הקורלציה הנמוכה של ביטקוין עם נכסים בסיכון אחרים?
  הוא מדגיש שהניתוק של ביטקוין מהאופוריה השוקית הוא חלק מתהליך ההתבגרות שלו כקטגוריית נכס, כאשר משקיעים מוקדמים מפיצים את עמדותיהם באופן שיטתי במקום למכור מתוך פאניקה.

• איזה אירוע אחרון ויסר משתמש כדי להמחיש את התאוריה שלו?
  ויסר מציין את מכירת הביטקוין בשווי 9 מיליארד דולר על ידי Galaxy Digital כסימן לכך שמדובר ביציאה שיטתית על ידי שחקן מרכזי, ולא בפאניקה קמעונאית או תגובות מסחר פזיזות.

• אילו השלכות יש לתיאוריה זו על עתיד הביטקוין?
  ויסר טוען שכאשר ביטקוין מתבגר, הוא ימשוך מוסדות פיננסיים שמרניים, מה שיוביל לקונסולידציה שעשויה ליצור הזדמנויות חדשות ובמקביל לשנות את החזון המקורי של ביטקוין.