Coinbase Global Inc. דיווחה על הכנסה של 7.18 מיליארד דולר ב-2025 ופרסמה תוכנית התרחבות שאפתנית ל-2026, אף על פי שתוצאות הרבעון הרביעי שיקפו הפחתות השקעות קריפטו משמעותיות.
קוין בייס רבעון רביעי: מסחר רך יותר, מנויים חזקים יותר, ערימת ביטקוין גדולה יותר
נכתב ע"י
שתף
המפתוח של Coinbase ל-2026: מטבעות יציבים, צמיחה שרשרתית והחזרי הון
Coinbase Global Inc. (נסדאק: COIN) פרסמה את מכתב בעלי המניות של הרבעון הרביעי ושנת 2025 ב-12 בפברואר 2026, בו היא מפרטת את צמיחת ההכנסות, העלייה בנתח שוק והמשך הרחבת המוצרים בקריפטו, נגזרים ומניות.
בשנת 2025, ההכנסה הכוללת הגיעה ל-7.18 מיליארד דולר, בהשוואה ל-6.56 מיליארד דולר ב-2024. ההכנסה נטו עלתה ב-9% משנה לשנה ל-6.88 מיליארד דולר, וההכנסה נטו הכוללת הייתה 1.26 מיליארד דולר. EBITDA מתואם לשנה עמד על 2.81 מיליארד דולר.
ההכנסה ברבעון הרביעי הייתה 1.78 מיליארד דולר, ירידה מ-2.27 מיליארד דולר בשנה קודמת. Coinbase דיווחה על הפסד נטו ברבעון הרביעי של 667 מיליון דולר, בעיקר כתוצאה מהפסד של 718 מיליון דולר בנכסי קריפטו שהוחזקו להשקעה והפסד של 395 מיליון דולר בהשקעות אסטרטגיות. על בסיס מתואם, ההכנסה נטו הייתה 178 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם היה 566 מיליון דולר.
החברה ציינה כי הכנסות טרנזקציות ל-2025 הגיעו ל-4.06 מיליארד דולר, עלייה של 2% משנה שעברה. הכנסות הטרנזקציות ברבעון הרביעי היו 983 מיליון דולר, ירידה של 6% מרבעון לרבעון. נפח המסחר במקום לצרכנים ברבעון הרביעי הגיע ל-56 מיליארד דולר, בעוד נפח המסחר התאגידי במקום הגיע ל-215 מיליארד דולר.
הכנסות מהמנויים והשירותים המשיכו לספק יציבות. הסגמנט יצר 2.83 מיליארד דולר ב-2025, כולל 1.35 מיליארד דולר בהכנסות ממטבעות יציבים. רק ברבעון הרביעי הכנסות המטבעות היציבים הגיעו ל-364 מיליון דולר, בתמיכת ממוצע ההחזקה ב-USDC ששבר שיאים במוצרים של Coinbase של 17.8 מיליארד דולר וממוצע שווי שוק USDC של 76.2 מיליארד דולר.
נכסים על הפלטפורמה הוכפלו פי שלושה בשלוש שנים, ו-Coinbase חשפה שהיא מאחסנת כעת כ-12% מכלל הקריפטו ברמה הגלובלית. המדדים מ-timechainindex.com מראים שהחברה מגינה על 2.85 מיליון BTC בניהול בעבור קרנות טרייד בבורסה (ETFs), מפעילי כרייה וחברות ציבוריות.
נפח המסחר הכולל של Coinbase צמח ב-156% משנה לשנה ל-5.2 טריליון דולר ב-2025, בעוד נתח השוק שלה במסחר הקריפטו הוכפל. ההוצאות התפעוליות ל-2025 עלו ב-35% משנה לשנה ל-5.75 מיליארד דולר, מה שמאפיין את ההוצאות הגבוהות לפרסום, תגמולי USDC ועלויות שקשורות לרכישה. העובדים במשרה מלאה עלו ב-31% ל-4,951 עובדים. ההוצאות התפעוליות ברבעון הרביעי היו 1.51 מיליארד דולר.
Coinbase סיימה את השנה עם 11.3 מיליארד דולר במזומנים ושווי מזומנים. כולל נכסי קריפטו שהוחזקו להשקעה וביטול, סך המשאבים הזמינים הגיע ל-14.1 מיליארד דולר.
החברה גם חשפה שהיא הגדילה את אחזקות הביטקוין שלה ב-39 מיליון דולר ברבעון הרביעי באמצעות רכישות שבועיות עבור תיק ההשקעות בקריפטו שלה. נכון ל-31 בדצמבר 2025, שווי השוק ההוגן של נכסי הקריפטו שהוחזקו להשקעה עמד על 2.0 מיליארד דולר. בעוד שהוא צנוע יחסית לשווי המזומנים שלה, המהלך מסמן ש-Coinbase ממשיכה לשמור על חשיפה ישירה לביטקוין לצד עסקי המסחר והתשתיות שלה.
בעניין החזרי ההון, Coinbase רכשה מחדש יותר מ-1.7 מיליארד דולר במניות Class A עד 10 בפברואר 2026, ובינואר המועצה שלה אישרה עוד 2 מיליארד דולר לחידושים במניות וחובות ארוכי טווח.
Coinbase משיקה ארנקים ייעודיים למסחר סוכני AI אוטונומיים
<!DOCTYPE html> <html> <head> <title>פלטפורמת המפתחים של Coinbase השיקה את Agentic Wallets, תשתית ארנק שתוכננה במיוחד לסוכני AI.</title> </head> <body> <h1>פלטפורמת המפתחים של Coinbase השיקה את Agentic Wallets</h1> <p>תשתית ארנק שתוכננה במיוחד לסוכני AI.</p> </body> </html> read more.
קרא עכשיו
Coinbase משיקה ארנקים ייעודיים למסחר סוכני AI אוטונומיים
<!DOCTYPE html> <html> <head> <title>פלטפורמת המפתחים של Coinbase השיקה את Agentic Wallets, תשתית ארנק שתוכננה במיוחד לסוכני AI.</title> </head> <body> <h1>פלטפורמת המפתחים של Coinbase השיקה את Agentic Wallets</h1> <p>תשתית ארנק שתוכננה במיוחד לסוכני AI.</p> </body> </html> read more.
קרא עכשיוCoinbase משיקה ארנקים ייעודיים למסחר סוכני AI אוטונומיים
קרא עכשיו<!DOCTYPE html> <html> <head> <title>פלטפורמת המפתחים של Coinbase השיקה את Agentic Wallets, תשתית ארנק שתוכננה במיוחד לסוכני AI.</title> </head> <body> <h1>פלטפורמת המפתחים של Coinbase השיקה את Agentic Wallets</h1> <p>תשתית ארנק שתוכננה במיוחד לסוכני AI.</p> </body> </html> read more.
במבט קדימה, Coinbase ייצרה כ-420 מיליון דולר בהכנסות מטרנזקציות עד 10 בפברואר 2026, ככה בערך באמצע הרבעון הראשון. החברה מצפה להכנסות ממנויים ושירותים ברבעון הראשון בין 550 מיליון דולר ל-630 מיליון דולר.
בהודעה שנשתפה עם Bitcoin.com News, דוד ברטוסיאק מ-Zacks Investment Research אמר ש-Coinbase מציינת את שנת 2025 כשנה שבה חזון ה-“Everything Exchange” שלה התחיל להתפתח מקונספט לפלטפורמה מבצעית. “הם טוענים שיותר מ-12% מכל הקריפטו ברמה הגלובלית במושב על Coinbase, בעוד נפח המסחר הכולל זינק ב-156% ל-5.2 טריליון דולר ונתח השוק הוכפל. העסק מתגוונן במהירות, עם 12 מוצרים שעכשיו רצים בהכנסה שנתית של יותר מ-100 מיליון דולר ועם מטבעות יציבים ומינויים הפועלים כסופגי הלם כשהמסחר מתקרר.”
ברטוסיאק הוסיף:
“זה אמור לעזור להרגיע את המכה שהשוק הקריפטו מתמודד איתה כרגע.”
ברטוסיאק הוסיף כי למרות שהרבעון הרביעי יצר הכנסות של 1.8 מיליארד דולר, הוא גם הביא הוצאות גבוהות והפסד GAAP של 667 מיליון דולר בעיקר הקשורות להפסדי השקעות לערך שוק.
“מתחת לפני השטח, המנוע המרכזי נשאר רווחי ($178M הכנסה נטו מתואמת, $566M EBITDA מתואם)”, אמר ברטוסיאק. “הם משקיעים מחדש במניות ($1.7B רכישה מחדש עד 10 בפברואר ועוד $2B נוסף שאושר) ויושבים על 11.3 מיליארד דולר במזומנים. זה משאיר אותם אופטימיים לגבי 2026, אבל זהיר שהורדת ריביות יכולה ללחוץ על הכנסות ממטבעות יציבים/מונעי ריבית בטווח הקצר.”
בהוצאה, ההנהלה פירטה שלוש סדרי עדיפויות ל-2026: הרחבת “Everything Exchange” ברחבי קריפטו, נגזרים, מניות ושווקי תחזיות; שימור המטבעות היציבים ותשתית התשלומים; והנעת יותר פעילות על השרשרת באמצעות אינטגרציות DeFi ובסיס. לאחר שנה של נפח מסחר שובר שיאים, אינטגרציה עמוקה יותר של המוצרים וצימצום סלקטיבי של ביטקוין, Coinbase נכנסת ל-2026 עם קנה מידה, נזילות ותשתית כלכלית רחבה מאי פעם.
שאלות נפוצות ❓
- למה Coinbase דיווחה על הפסד ברבעון הרביעי?
ההפסד נטו ברבעון הרביעי נבע בעיקר מהפחתת נכסי קריפטו והשקעות אסטרטגיות. - האם Coinbase רכשה ביטקוין ברבעון הרביעי של 2025?
כן, החברה הגדילה את אחזקות הביטקוין שלה ב-39 מיליון דולר באמצעות רכישות שבועיות. - כמה הכנסות ייצרה Coinbase ב-2025?
הכנסה כוללת הגיעה ל-7.18 מיליארד דולר, עם 6.88 מיליארד דולר בהכנסה נטו. - כמה חזק המאזן של Coinbase בכניסה ל-2026?
Coinbase סיימה 2025 עם 11.3 מיליארד דולר במזומנים ו-14.1 מיליארד דולר בסך המשאבים הזמינים.
