קוין-בייס ו-גלסנוד חוזים עלייה בקריפטו ברבעון השלישי עם רוח גבית רגולטורית ומאקרו-כלכלית

הפחתת ריבית הפד ורגולציה יובילו לרווחי קריפטו: תחזית קויןבייס וגלסנוד לרבעון השלישי

האנליסטים המוסדיים דיוויד דואונג, CFA, ראש מחקר בקויןבייס אינסטיטיושונל, והצוות ב-Glassnode טוענים כי גורמים תומכים מרכזיים מתיישרים. ב-דוח האחרון, הם מציינים סיכונים פוחתים של מיתון, אפשרות לקיצוצי ריבית על ידי הפדרל ריזרבד ושינוי משמעותי במדיניות ארה”ב לעבר רגולציה “ידידותית לשוק” עבור קריפטו כגורמים מרכזיים. הדוח מציין התקדמות רגולטורית “חסרת תקדים” לטובת הקריפטו במחצית הראשונה של 2025, עם חקיקת מטבעות יציבים ותקנים כוללניים לנכסים דיגיטליים צפויים בקרוב. רכישות על ידי אוצרות תאגידים של ביטקוין מודגשות כמקור ביקוש חדש משמעותי. בעוד הם מכירים בסיכונים מערכתיים בטווח הבינוני מרכישות ממונפות, קויןבייס וגלסנוד טוענים כי הם אינם בעיה מיידית. הדומיננטיות של ביטקוין הגיעה ל-64% עד 30 ביוני, מתקרבת לשיא של ארבע שנים, בעוד תעודות סל על ביטקוין ואתריום בארה”ב חוו זרימות פנימיות מסיביות של 14.6 מיליארד דולר ברבעון השני – הרבה מעבר ל-627 מיליון דולר ברבעון הראשון. היצע המטבעות היציבים הגיע לשיא של מעל 230 מיליארד דולר. נתונים מהשרשרת מסמנים שיפור בתחושת המשקיעים. ביטקוין’s Entity-Adjusted NUPL השתנה מ”חרדה” ל”אמונה” ברבעון השני. האחוז של אספקת ביטקוין ברווח התייצב כמעט ל-100% מתוך פחות מ-75%. היסודות של אתריום התחזקו גם הם, עם עלייה של 7% בעסקאות ב-ETH ושכבה שתיים (L2) בעוד העמלות ירדו ב-39%.

תרומות שותפות מדגישות נושאים מרכזיים: Bitwise הדגישו כי תעודות סל על ביטקוין בארה”ב ביצעו רכישות בהיקף של 225% מהביטקוין החדש שנכרה מאז ינואר 2024, מה שיוצר לחצי היצע חמורים. גרייסקייל פרסמו את תחום הקריפטו החדש המונה כ-15 מיליארד דולר בינה מלאכותית מבוזרת (AI), בעוד פָּרָפי הצביעו על נפחי המסחר החזקים של פלטפורמת שוקי התחזיות פולימרקט לאחר בחירות 2024 בארה”ב. בעוד תיתכן נסיגה, קויןבייס וגלסנוד מאמינים שהתנאים לא יחזרו לרמות הנמוכות של 2024. גורמים שעלולים לשנות את דעתם כוללים הקלה אגרסיבית של הפד (שורי) או הסלמה במתחים כלכליים בינלאומיים/קונפליקטים גיאופוליטיים (דובי).