חברות כריית ביטקוין מגייסות 5.2 מיליארד דולר באמצעות אגרות חוב להמרה

אגרות חוב להמרה נותרות ככלי מימון מרכזי עבור כורי ביטקוין

חברות כריית ביטקוין פונות לאגרות חוב להמרה כדי לגייס מימון לרכישת ביטקוין ושיפור מתקני כרייה. דוח של The Minermag הראה שמאז יוני 2024 גויסו סכום כולל של 5.2 מיליארד דולר באמצעות אגרות חוב להמרה על ידי שבע חברות כריית ביטקוין ומרכזי נתונים הנסחרות בצורה ציבורית. 70% מסכום זה, שווה ל-3.6 מיליארד דולר, גויסו בין נובמבר ודצמבר 2024.

בין הגיוסות הניכרות נמנות 850 מיליון דולר של MARA Holdings, שאותן השתמשה לרכישת 1,423 ביטקוין, 350 מיליון דולר של Core Scientific, 150 מיליון דולר של Bitdeer, ו210 מיליון דולר של Blockstream.

אגרות חוב להמרה הן סוג של מימון היברידי שמאפשרות לעסקים להשיג הון על ידי הנפקת חוב שניתן להמרה למניות בנסיבות מסוימות. כחלק ממסגרת החוב, אגרות אלו מעניקות למשקיעים תשלומי ריבית רגילים. בנוסף, הן כוללות תנאים להמרת חוב למניות המאפשרים למשקיעים להפיק רווחים מעלייה בערך המניה של החברה.

שתי חברות הכרייה הנסחרות הגדולות ביותר על פי שווי שוק ברגע זה הן MARA Holdings (8 מיליארד דולר) ו-Core Scientific (4.6 מיליארד דולר), שלשתיהן מחזיקות בציי מכרות ביטקוין גדולים.

עם זאת, MARA שומרת על כל הביטקוין שהיא כורה כל חודש. היא משתמשת באגרות חוב להמרה לכיסוי הוצאות תפעוליות ולרכישת עוד ביטקוין מהשוק. מנגד, Core Scientific הרחיבה את פעילותה לאירוח בינה מלאכותית (AI) ומחשוב עתיר ביצועים. האסטרטגיה הקודמת של שמירה על ביטקוין לא יותרה והיא כבר אינה מחזיקה בביטקוין שהיא כורה.

תוצאת האסטרטגיה האגרסיבית של MARA לרכישת ביטקוין וההתרחבות של Core Scientific לאירוח AI עדיין לא ברורה, והמעגל הקריפטוגרפי בן ארבע השנים משחק תפקיד מרכזי בדינמיקות שוק החובות.

אגרות חוב להמרה משקפות אופטימיות גוברת מצד המשקיעים לגבי הריווחיות והעמידות של חברות כריית ביטקוין, במיוחד כאשר מחירי הביטקוין ממשיכים למשוך תחזיות חיוביות. עם זאת, מכשירי החוב נושאים בסיכון, כפי שנראה במאבקי הענף בעבר במהלך מחזורים דוביים.