קרן ה-ETH של פידליטי מבקשת להחזיר את הסטייקינג באמצעות הגשה ל-SEC על רקע אקלים רגולטורי חדש

הגשת SEC חושפת את תוכנית פידלטי לאפשר סטייקינג ב-ETF של את’ריום

צ’בו BZX הבורסה הגישה טופס 19b-4 לוועדת ניירות ערך והבורסה (SEC) ב-10 במרץ 2025, בבקשה לאישור לתקן את קרן האת’ריום של פידלטי (FETH) כדי לאפשר סטייקינג של החזקות האתר של הקרן. הצעד הוא היפוך מהחלטה במאי 2024, כאשר חוסר הוודאות הרגולטורי הוביל את פידלטי להסיר את הסטייקינג מה-ETF שהוצע תחילה, שהושק ללא הפיצ’ר ביולי 2024. ההגשה מתיישבת עם עמדה ידידותית יותר כלפי קריפטו תחת ממשל טראמפ, שנכנס לתפקיד בינואר 2025.

פידלטי הגישו לראשונה בקשה ל-ETF של את’ריום במרץ 2024, והציעו להחזיק חלק מנכסי הקרן כדי לייצר תגמולים למשקיעים. אולם, עד מאי 2024, החברה ביטלה את תוכניות הסטייקינג שלה עקב פעולות אכיפה של ה-SEC מול פלטפורמות קריפטו כמו Kraken, Binance ו-Coinbase על שירותי סטייקינג לא רשומים. ה-SEC אישר את ETF של פידלטי ביולי 2024 בתנאי שלא יעסוק בסטייקינג, וציין דאגות לגבי עמידה בחוקי ניירות ערך.

ההגשה החדשה מציעה למחוק שפה קודמת שאוסרת סטייקינג ולהוסיף סעיף “סטייקינג” למסגרת התפעולית של הקרן. תחת התוכנית, הספונסר של פידלטי יפעיל סטייקינג על אתר דרך ספקים חיצוניים, תוך שמירה על האחזקה בנכסים תוך כדי שהם מרוויחים תגמולים המופצים כהכנסה. ההגשה מדגישה כי אתר שהוחזק לא יאוחד עם החזקות של ישויות אחרות, ולא תעשה על ידי פידלטי פרסום של תשואות או הצעת שירותי סטייקינג לצדדים חיצוניים.

הסטייקינג, שהוצג לאחר המעבר של את’ריום ב-2022 למודל proof-of-stake (PoS), דורש מאשרים לנעול לפחות 32 ETH כדי לסייע לאבטחת הרשת תמורת תגמולים. ה-SEC טען בעבר שתוכניות סטייקינג בתור שירות מהוות הצעות ניירות ערך לא רשומות, אך ההגשה של פידלטי מבליטה את גישתה על ידי הגבלת הסטייקינג לנכסי הקרן בלבד והימנעות מהצהרות קידום מכירות.

ההצעה מגיעה בעקבות דחיית תביעת ה-SEC נגד תוכנית הסטייקינג של Coinbase בפברואר 2025 ומסמנת שינוי רגולטורי פוטנציאלי. למרות שההגשה לא מתייחסת ישירות לשינויים פוליטיים, אנליסטים מציינים שהמינוי של קובעי מדיניות ידידותיים לקריפטו על ידי ממשל טראמפ הקל על לחצים של חברות להימנע ממוצרים קשורי סטייקינג.

ה-SEC יש 45 ימים לאשר, לדחות או להאריך את בחינת ההצעה. אם תאושר, ה-ETF של פידלטי יהיה הקרן הראשונה ברשימת ארה”ב המשלבת סטייקינג, ומציעה למשקיעים חשיפה גם למחיר האתר וגם לתגמולי הרשת. משקיפים מצפים להחלטה עד אמצע 2025, עם תוצאות שעשויות להשפיע על מגוון רחב יותר של הצעות ETF לקריפטו.