JPMorgan אומר שקסם המפלט הבטוח של ביטקוין מתפורר במהירות

ג’יי פי מורגן מזהיר שביטקוין מאבד עמדות לטובת הזהב כשהזרמים הגלובליים משתנים באופן דרמטי

אנליסטים של ג’יי פי מורגן צ’ייס הצהירו ביום רביעי שהביטקוין כבר לא רוכב על גל הביקוש לנכסים בטוחים, בניגוד מוחלט להכנסות האחרונות של הזהב. בפתק מחקר, הצוות בראשות המנכ”ל ניקלאוס פניגירצוגלו הצביע על סימנים ברורים לירידה בתיאבון המשקיעים ל-BTC. אנליסטים מג’יי פי מורגן הצהירו:

הביטקוין לא השכיל לנצל את זרמי הנכסים הבטוחים שתומכים בזהב.

הם הבחינו כי המטבע הקריפטוגרפי סבל משלושה חודשים רצופים של יציאת קרנות סחירות (ETF) והפחתה בהתעניינות הספקולטיבית בשוק החוזים העתידיים.

הזהב, לעומת זאת, משך זרמים עקביים ממשקיעים מוסדיים וספקולטיביים כאחד. “למרות ירידה בגיוון השוק ובנזילות, הזהב ממשיך ליהנות מהזרמים הבטוחים באופן דומה למטבעות כמו הפרנק השווייצרי והיין,” ציינו האנליסטים. “זרמים בטוחים אלו נצפו הן במרחב ה-ETF והן בחוזים העתידיים.” קרנות הזהב הגלובליות (ETFs) רשמו הכנסות נטו של 21.1 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2025, כולל 2.3 מיליארד דולר מקרנות סחירות מבוססות בסין ובהונג קונג.

בתחילת החודש, אנליסטים של ג’יי פי מורגן הזהירו שמעמדו של הביטקוין כנכס בטוח עשוי להיות נחלש. הם אמרו שהנרטיב “הזהב הדיגיטלי” של המטבע הקריפטוגרפי נמצא תחת לחץ בזמן שהביקוש לזהב ממשיך להיות חזק יותר.

הדוח גם ציין שהזהב מוביל את המסחר בדה-ביסינג הנוכחי ונשאר הנהנה הראשי שלו. ג’יי פי מורגן ממשיך לראות את עלות הייצור המשוערת של BTC כאינדיקטור מרכזי למחיר, למרות הדאגות המתמשכות. האנליסטים אמרו שהזהב נותר הנכס העיקרי הנהנה מהפחתת ערך המטבע. הם זיהו את רמת התמיכה הקריטית ב-62,000$, עלות הייצור המשוערת של הביטקוין.