אינפלציה בארה"ב עולה, אך השווקים רואים את הפד יושב בחיבוק ידיים

מדד המחירים לצרכן של דצמבר מדפיס עלייה של 0.3% בעוד שהורדת שיעור ה-Fed נראית מחוץ לשולחן

בדו”ח שפורסם ביום שלישי, ה-BLS אמר שה-CPI עבור כל הצרכנים העירוניים “עלה ב-0.3 אחוז על בסיס מותאם עונתית בדצמבר”. במהלך השנה החולפת, האינדקס הכולל עלה ב-2.7% על בסיס לא מותאם. הוצאות מחסה עלו ב-0.4% בדצמבר, ומבצעות את העבודה הכבדה עבור העלייה הכוללת של החודש.

ה-BLS הוסיף כי מחירי המזון עלו ב-0.7% במהלך התקופה, גם מחירי הסופרמרקטים וגם החשבונות במסעדות טיפסו. מחירי האנרגיה הצטרפו לחגיגה גם הם, מטפסים ב-0.3% בדצמבר. כל מדדי המניות המרכזיים עמדו במקום ביום שלישי, אבל עד 10 בבוקר זמן מזרח, כל אחד מהם חווה נסיגות קלות. הביטקוין עלה בכ-1.8% במהלך היום האחרון, הזהב עלה ב-0.51%, והכסף המשיך את המומנטום עם עלייה של 3.99% במושב.

לפי דיווח של CNBC מאת ג’ף קוקס, השווקים לא מצפים לקיצוץ בשיעור מהבנק המרכזי של ארה”ב כשהוא ייפגש ב-28 בינואר. קוקס ציין את אלן זנטנר, האסטרטגית הכלכלית הראשית בניהול הון מורגן סטנלי, שאמרה:

“כבר ראינו את הסרט הזה בעבר — האינפלציה לא מתחממת מחדש, אבל נותרת מעל היעד. עדיין יש מעבר צנוע בלבד ממכסים, אבל מחירי דיור לא מפשירים. דו”ח האינפלציה של היום לא נותן ל-Fed מה שהוא צריך כדי לחתוך את שיעורי הריבית מאוחר יותר החודש.”

הכלי Fedwatch של CME מראה שהשווקים מצפים ללא שינוי, עם הסתברות של 97.2% שהשיעור יישאר במקום. התקוות לחיתוך של רבע נקודה קלושות, עם רק 2.8%. באותו הקשר, מהמרים על Polymarket ו-Kalshi מייחדים את הסיכויים ללא מהלך ל-96%.

גם קראו: ה-Fed ופאוול תחת אש, אבל יש שמטענים שהעצמאות הייתה תמיד אילוזיה

דו”ח לשכת הסטטיסטיקה של העבודה בארה”ב האחרון של יום שלישי לא עשה דבר כדי לשנות את הציפיות הללו. כל זה מתרחש כאשר משרד המשפטים ממשיך לחקור את עלויות השיפוץ של ה-Fed. אפילו כך, הסיכויים שיו”ר ג’רום פאוול יעמוד באשמות עד ל-30 ביוני 2026 עומדים על 12% קטנים.

בעיקרון, הנתונים, התמחור ושוקי ההימורים שרים כול שבועה: ה-Fed במצב המתנה והתבוננות. האינפלציה לא רצה קדימה, הציפיות נעולות, ואפילו הרעש סביב חקירת השיפוץ לא גרם לירידה בביטחון שהשיעורים יישארו בדיוק במקום שבו הם נמצאים. לעת עתה, נראה שהשווקים מרוצים להמתין בציפיה במקום על המספריים של ה-Fed.

שאלות נפוצות ❓

• מה הראה הדו”ח של מדד המחירים לצרכן של דצמבר? האינפלציה בארה”ב עלתה ב-0.3% בדצמבר, דחוקה את המדד השנתי לא מרובה ל-2.7%, לפי לשכת הסטטיסטיקה של העבודה של ארה”ב.
• האם הבנק הפדרלי יחתוך שיעורים בפגישתו בינואר? השווקים מצפים בצורה רווחת שה-Fed ישאיר את השיעורים יציבים כשהוא ייפגש ב-28 בינואר.
• איזה מחירים הובילו את עליית האינפלציה האחרונה? הוצאות מחסה, מזון ואנרגיה כולם עלו, כשהדיור נושא את המשקל הרב ביותר.
• איך השווקים מגיבים לנתוני האינפלציה? המניות ירדו במעט, בעוד שהביטקוין, הזהב והכסף רשמו עליות כאשר הציפיות לשיעורים נותרו ללא שינוי.