הטווח של ביטקוין ב-90 הימים האחרונים בודק את הסוחרים כאשר הרוחות המאקרו כלכליות מתעצמות: אנליסטים של Bitfinex

דו”ח Bitfinex Alpha—התכווצות שוק הקריפטו מעמיקה עם אינפלציה וסיכוני מדיניות במוקד

אנליסטים ב-Bitfinex ציינו כי התנודתיות של ביטקוין (BTC) זינקה בקצרה ב-21 בפברואר בעקבות פריצה של 1.5 מיליארד דולר לבורסת הקריפטו Bybit וטלטלה בשווקי המניות, מה שגרם לירידה תוך-יומית של 4.7% לפני התאוששות חלקית. הדו”ח הדגיש תיקון רחב בשוק הקריפטו, כאשר את’ריום (ETH), סולנה (SOL), ומטבעות מם צללו בין 16.9% ל-37.4% בפברואר לאחר העליות בסוף 2024.

ההשתתפות המוסדית התקררה בצורה חדה, כאשר תעודות הסל בביטקוין בארה”ב ראו יציאות נטו של 360 מיליון דולר ב-20 בפברואר בלבד, מה שהפך את זרימות השיא של נובמבר של 18,000 BTC יומיים. הדו”ח של Bitfinex ציין כי אי-הוודאות המקרו-כלכלית מוסיפה לאתגרים של הקריפטו. מדד אמון הצרכנים של האוניברסיטה של מישיגן ירד לשפל של 15 חודשים בפברואר, בעוד הציפיות לאינפלציה שנה קדימה עלו ל-4.3%, מה שמסבך את מאמצי ההתממשות של הפדרל ריזרב.

תעריפי המכסים המוצעים בארה”ב וירידה של 8.4% בינואר בבניית בתים חדשים—הנגרמת מעלויות חומרים ושיעורי משכנתא גבוהים—מוסיפים לרוחות הכלכליות הנגדיות, כתבו האסטרטגיים של שוק Bitfinex. Bitfinex הדגישה עוד את הקורלציה של BTC עם השווקים המסורתיים, וציינה את הקושי של S&P 500 לשמור מעל 6,000 שהחליש את התיאבון לסיכון.

הירידה בפעילות המסחר הממונפת, המתבטאת בשפל שנתי בריבית הפתוחה לביטקוין (-11.1%) ואת’ריום (-23.8%), מצביעה על “התכווצות רחבה של השוק,” כתבו האנליסטים. התפתחויות ספציפיות לקריפטו כוללות את ההנפקה של אגרות חוב להמרה ב-2 מיליארד דולר של Strategy למימון רכישות ביטקוין ואישור הווארד לוטניק כמזכיר הסחר של ארה”ב, שלפי Bitfinex עשוי להקל על הרגולציות בקריפטו. עם זאת, הפריצה ל-Bybit, שיוחסה לקבוצת לאזארוס של צפון קוריאה, הוסיפה לחששות הביטחוניים ועיכבה את השוק, אף שביטפינקס ציינה כי ייתכן ורכישות החוזרות של ETH יפחיתו את הלחץ למכור.

הניתוח של שוק Bitfinex סיכם בהבחנה שמהלך ההחלטי הבא של ביטקוין תלוי במגמות מקרו, והמליץ על זהירות בעוד השווקים ממתינים לזרזים. “הדרישה המצטננת בצד הספוט גרמה לירידה משמעותית בריבית הפתוחה הרציפה (OI) בכל הנכסים העיקריים, מה שמעיד על ירידה בפעילות הספקולטיבית ותשואות נמוכות יותר על מזומנים וקארי,” כתבו האנליסטים.