הנגזרות של ביטקוין משדרות סימני אזהרה כאשר האינטרס הפתוח יורד והחיסולים עולים

נגזרות ביטקוין מציירות תמונה מתוחה

ביטקוין פתח החוזים העתידיים ריבית פתוחה במטבעות קריפטו, לפי coinglass.com, עומד על כ-656,880 BTC, המייצג בערך $58.64 מיליארד בערך ‘נומינלי’. בעוד שריבית פתוחה עלתה ב-0.20% בשעה האחרונה, היא ירדה ב-2.89% ב-24 השעות האחרונות, מה שמצביע על מגמת הפחתת מינוף רחבה יותר ולא על מיקום חדש אגרסיבי.

בין הבורסות לחוזים עתידיים, בינאנס מחזיקה בחלק הגדול ביותר עם כ-135,340 BTC בריבית פתוחה, ואחריה CME עם 124,740 BTC. נתח ה-19% של CME ממשיך לשקף השתתפות מוסדית, בעוד בינאנס נשארת מקום הדומיננטי למסחר קמעונאי ודירקטוריוני.

מיקומי החוזים העתידיים הקצרי-טווח מציגים התאמות לא אחידות ברחבי המקום. Bybit ו-Gate רשמו עליות בולטות בריבית הפתוחה בחלון של ארבע שעות, בעוד בינאנס ו-CME שניהם רשמו ירידות צנועות באותה תקופה. המסקנה: הסוחרים מחליפים עמדות, לא ממהרים לחזור פנימה.

נתוני חיסול מcryptoquant.com מחזקים את ההודעה הזו. חיסולי הלונג בביטקוין זינקו בחוזקה בכמה ימים לאורך אמצע ינואר, עם כמה סגרים שחרגו מ-$300 מיליון ואירוע ניקוי אחד שעלה על $500 מיליון. הרחבות אלו הותאמו לנסיגות במחיר, מה שמעיד כי לונגים ממונפים נתפסו על יתרון מקומי חזק מדי.

חיסולי שורט היו מתונים יחסית אך עדיין משמעותיים, עם כמה קפיצות מעל $150 מיליון. חוסר איזון בין חיסולי לונג ושורט מאשר כי התנודתיות כלפי מטה עשתה יותר נזק מתנועות כלפי מעלה – שוק שעדיין מעניש ביטחון יתר.

נתוני זרימת הזמנות תומכים בטון הזהיר הזה. יחס קנייה-מכירה של טייקר ביטקוין יושב מתחת לניטרלי בכ-0.96, מה שמעיד על לחץ מכירה שממשיך לעלות על קנייה אגרסיבית. למרות קפיצות קצרות מעל לשיוויון מוקדם יותר בחודש, קריאות אחרונות מראות שקונים לוקחים צעד אחורה.

שווקי האופציות עם זאת, מספרים סיפור מסובך יותר. הריבית הפתוחה הכוללת של אופציות ביטקוין נשארת גבוהה, וקריאות מהוות בערך 57.7% מהמיקומים הפתוחים, בהשוואה ל-42.3% לפוטים. על בסיס נפח ב-24 שעות, שליטת הקריאות מתגברת אף יותר ל-62%, מה שמצביע כי סוחרים עדיין ממוקמים לעלייה – רק עם סיכון מוגדר.

ריכוז המכות מראה התעניינות כבדה בקריאות מרוחק מעל $100,000, בעיקר ב-Deribit, לצד פוטים הגנתיים מרחוב מתחת ל-$90,000. מבנה זה מציע שהסוחרים מצפים שהתנודתיות תימשך, גם אם הפעולה הקרובה למחיר נשארת מוגבלת.

קראו גם: ביטווי משיק קרן נאמנות מקושרת לביטקוין כדי להילחם בכוח הדולר היורד

רמות הכאב המקסימלי מציעות הקשר נוסף. ב-Deribit, הכאב המקסימלי נמצא קרוב ל-$90,000 לפדיונות הקרובות ביותר, בעוד ש-Binance’s הכאב המקסימלי נוטה מעט גבוה יותר באזור ה-$90,000 הנמוך עד הבינוני. OKX מציגה אזור כבידה דומה קרוב ל-$90,000, מה שמחזיז שעמדות האופציות עשויות להחיל לחץ מייצב קרוב למחירים הנוכחיים.

כשלם, נגזרות הביטקוין משקפות איפוס זהיר במקום פחד מוחלט. המינוף של החוזים העתידיים מתקרר, החיסולים מסירים סיכון מיותר, וסוחרי האופציות נותרים בונים באופן סלקטיבי – מתערבים על תנודתיות, לא על שובע.

שאלות נפוצות ❓

• על מה מסמנת הריבית הפתוחה של החוזים העתידיים על ביטקוין עכשיו?
  הריבית הפתוחה של החוזים העתידיים על ביטקוין יורדת באופן יומי, מה שמצביע כי המינוף מצטמצם ולא מתרחב.
• למה חיסולי הלונג שולטות בשוק?
  נסיגות מחירים חוזרות ונשנות הענישו עמדות לונג ממונפות יותר מאשר שורטים.
• האם סוחרי האופציות הם שוריים או דוביים?
  נתוני האופציות מראים נטייה לקריאה כבדה, מה שמרמז על אופטימיות זהירה עם סיכון מוגדר כלפי מטה.
• מה מציע הכאב המקסימלי לגבי מחיר הביטקוין?
  רמות הכאב המקסימלי מתקבצות קרוב ל-$90,000, מה שעשוי לשמש כאזור ייצוב קצר טווח.