הפקיעה של אופציות ב-28.5 מיליארד דולר ב-Deribit ביום הקופסאות הופכת לאירוע המרכזי של ביטקוין

הימורי ביטקוין מוסדיים נערמים לפני פקיעת Deribit

כאשר שנת 2025 מתקרבת לסיומה, Deribit—כעת חברת בת של Coinbase—מתכוננת לפקיעת האופציות הגדולה ביותר שלה עד כה, עם יותר ממחצית מהאופן הפתוח שלהן המסתיים ב-26 בדצמבר. האירוע הפך לרגע המגדיר בשוק של השבוע החג.

מנהל המסחר של Deribit, ז’ן-דייוויד פקיניו, אמר שההיקף של הפקיעה משקף כמה השוק התפתח. “עם שווי נומינלי עוצר נשימה של 28.5 מיליארד דולר שמודרג לפקיעה ב-26 בדצמבר, האירוע הזה מייצג יותר מ-50% מכלל האופן הפתוח באופציות ב-Deribit,” אמר. הוא משווה זאת לתוצאה של שנה שעוצבה על ידי השתתפות מוסדית ולא על עודף ספקולטיבי.

הפקיעה בסוף השנה כוללת בערך 24.3 מיליארד דולר באופציות ביטקוין (BTC) וכ-4 מיליארד דולר בחוזים את’ריים (ETH)—כמעט פי שניים מהפקיעה של השנה שעברה בדצמבר. עדיין, המתחנות נשארות מנומכות, פקיניו הדגיש שעם מדד DVOL של ביטקוין שנמצא סמוך ל-45, זה מסמן שוק יחסית שקט למרות היבושה של ליקווידיות החגים.

ביטקוין נסחר ב-87,981 דולר בשעה 3:30 אחר הצהריים EST ביום שני, 22 בדצמבר, כשהמחיר הנוכחי נמצא מתחת לרמת ה-“כאב מקסימלי” של 96,000 דולר לפקיעה. יחס הפוט-קול עומד על 0.37, ואילו אשכול אופן פתוח גדול של 1.2 מיליארד דולר במחיר 85,000 דולר יכול לשמש כמגנט מחיר לטווח הקצר. פקיניו ציין שהסקו של האופציות נרגע לאחר התחזקות בסוף נובמבר והתחלות דצמבר.

“השוק תימחר את הסקו נמוך יותר לאחר הראלי בסוף נובמבר ותחילות דצמבר. הסקויים של פוט-קול ב-1 שבוע וב-1 חודש נשארים בטריטוריה חיובית מעל 3%, ירידה מ-8-9% לפני מספר שבועות,” הוא הסביר.

“הסקו הזה מדגיש הבדל: בעוד שהפניה הבינונית היא כבדה על קול, מכוונת לכיוון של 100k-125k דרך פניות (מייט), הדרישה המיידית לפוטים מגנות היא יקרה,” הוסיף בכיר Deribit, והדגיש את המתח בין מיקום חיובי לטווח הביניים והמחושבות בקניית מגנות לסוף השנה.

המיקום בצד הקול מרמז על התנגדות כבדה סביב 100,000 ל-102,000 דולר, שם ריכוזים גדולים של אופציות עשויים להגביל כל ראלי מאוחר בעונה אלא אם הנפח יואץ משמעותית.

סוחרים גם העבירו עמדות הגנה קדימה, ושינו את הפוטים להיחלשות דצמבר למבנים של ינואר. על פי פקיניו, זה משקף סיכון משותף לפני מערכות חלשות ינואר מרכזיות, כולל החלטת המדיניות בסוף ינואר של הפדרל ריזרב ופסק דין של MSCI הקשור לחשיפה אל נכסי אוצר דיגיטליים (DAT).

קרא גם: נושאי ההשקעות של בלקרוק בשנת 2025 מציבים את הביטקוין ו-IBIT במרכז הבמה

נשארו 36 ימים על הלוח עד הפגישה הבאה של הפדרל ריזרב והסיכוי הוא 80% שהבנק המרכזי לא ישנה את שיעור הריבית הפדראלית, לפי כליו של CME Fedwatch. עד יום שישי, הפקיעה של Boxing Day צפויה לאפס עמדות ברחבי השוק—והיא כבר הפכה לשיח מרכזי ברשת החברתית X.

“משהו גדול יקרה ביום שישי השבוע,” כתב מישהו ב-X, והוסיף, “אם יש לך כסף כלשהו בקריפטו, אסור לך להתעלם מזה.”

בין אם הפקיעה תביא לזיקוקים או איפוס שקט יותר, גודלו העצום של אירוע ה-Boxing Day הזה מצביע על כך שנגזרים עומדים כיום בלב גילוי מחיר הקריפטו, כאשר המיקום המוסדי—לא התרגשות הריטייל—מכתיבים את רוח השוק כשסוחרים מתקדמים לשנת 2026 ומתכוננים לינואר מלא בקטליזטורים מאקרו ואינדקס.

שאלות נפוצות ❓

• מה פוקע ב-Deribit השבוע?
  יותר מ-28.5 מיליארד דולר באופציות ביטקוין ואתר צפוי לפקוע ב-26 בדצמבר.
• למה הרמה של 96,000 דולר חשובה לביטקוין?
  היא מייצגת את מחיר הכאב המקסימלי שבו הכי הרבה אופציות פוקעות ללא ערך.
• האם צפויה עלייה במתחנות אחרי הפקיעה?
  המתחנות נשארות מתונות עד כה, אבל המיקום עשוי להשתנות באופן חד לאחר הפקיעה.
• מה צפוי בשווקי הקריפטו בינואר?
  סוחרים עוקבים אחרי החלטת הפדרל ריזרב ב-28 בינואר ופיתוחים הקשורים לאינדקס MSCI.