הלם נזילות בביטקוין מתגבש כאשר יתרות הבורסות מגיעות לרמה הנמוכה ביותר מאז 2017

היצע הביטקוין בבורסות מצטמצם כאשר מגמת ההחזקה לטווח ארוך מואצת

שינוי בהיצע הנזיל של ביטקוין מושך תשומת לב לאחר שמדד מרכזי בשרשרת הגיע לשפל של שמונה שנים. פלטפורמת אנליטיקת הקריפטו Santiment שיתפה ברשת החברתית X ב-13 במרץ כי אחוז הביטקוין המוחזק בבורסות מרכזיות ירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2017. החברה כתבה:

“בהתבסס על ארנקים זמינים שנעקבו, אחוז הביטקוין בבורסות ירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2017. במהלך למעלה משמונה השנים שחלפו מאז, ניתן לומר שבהחלט השתנו לא מעט דברים הן בקריפטו והן בעולם.”

Santiment גם שיתפה תרשים המשווה את יחס היצע הביטקוין בבורסות עם מחיר השוק ואת המספר הכולל של מטבעות המוחזקים בארנקים מוכרים על פלטפורמות מסחר מרכזיות לאורך מחזורי שוק מרובים. הנתונים מראים שאחוז היצע הביטקוין בבורסות ירד לכ-5.74% מההיצע הכולל, בעוד שכמות ה-BTC המוחזקת בבורסות עומדת סביב 1.15 מיליון BTC. נתונים היסטוריים באותו תרשים מראים כי יתרות הבורסות טיפסו בעבר מעל 3 מיליון BTC במהלך מחזורי שוק מוקדמים יותר לפני שנכנסו למגמת ירידה ממושכת.

בינתיים, נתונים מפלטפורמת אנליטיקת הקריפטו Cryptoquant מדגישים מגמה דומה ביתרות הבורסות בשנים האחרונות. הנתונים מראים שהמספר הכולל של ביטקוין המוחזק בבורסות ירד מיותר מ-3.2 מיליון BTC במהלך 2024 לכ-2.73 מיליון BTC עד מרץ 2026. הם גם משווים בין היתרות המוחזקות בבורסות לבין מחיר השוק של הביטקוין, שעומד על כ-$70,500 במדידה האחרונה. ציר הזמן משתרע בערך מ-2022 ועד מרץ 2026, וממחיש כיצד יתרות הבורסות נטו באופן עקבי מטה בעוד הביטקוין עבר דרך מחזורי שוק מרובים.

ירידות כאלה ביתרות הבורסות מתפרשות לעיתים קרובות כמעבר מפעילות מסחר לטווח קצר לעבר התנהגות החזקה לטווח ארוך בקרב משקיעים. כאשר ביטקוין יוצא מבורסות אל ארנקים פרטיים או אחסון קר, מטבעות אלה בדרך כלל אינם זמינים עוד באופן מיידי למכירה בשוק הפתוח. עם פחות מטבעות הזמינים בספרי הפקודות של הבורסות, השוק עשוי להפוך לרגיש יותר לשינויים בביקוש, כלומר פקודות קנייה או מכירה קטנות יחסית יכולות להשפיע יותר על תנועות המחיר בהשוואה לתקופות של נזילות גבוהה יותר בבורסות.

שאלות נפוצות 🧭

• מדוע ירידה ביתרות הביטקוין בבורסות חשובה למשקיעים?
  יתרות נמוכות יותר בבורסות מרמזות שפחות מטבעות זמינים למכירה, מה שיכול להדק את ההיצע ולהגביר תנועות מחיר בתקופות של עלייה בביקוש.
• מה מודד מדד היצע הבורסות של Santiment?
  הוא עוקב אחר אחוז הביטקוין המוחזק בארנקים המשויכים לבורסות מרכזיות ביחס להיצע במחזור של הנכס.
• כיצד ירידה ביתרות הבורסות יכולה להשפיע על תנודתיות מחיר הביטקוין?
  עם פחות מטבעות בבורסות, פקודות קנייה או מכירה קטנות יותר יכולות להזיז את השוק באופן אגרסיבי יותר בשל נזילות מופחתת.
• מה משמעות הצטמצמות ההיצע הנותר של ביטקוין עבור השוק?
  כאשר יותר מ-20 מיליון מטבעות נכרו ופחות מ-5% נותרו, דינמיקות המחסור עשויות להשפיע יותר ויותר על הערכת השווי לטווח ארוך.