הבנק הפדרלי מתמודד עם עימות בתעשייה סביב הצעת חשבון מאסטר 'רזה'

בנקים מזהירים על סיכון כאשר הקריפטו תומך בפרוטוטיפ החשבון תשלום של הפדרל

בדצמבר 2025, מועצת הנגידים של הפדרל ריזרב שחררה בקשה למידע המתארת את פרוטוטיפ חשבון התשלום שלה, גרסה מקוצרת לחשבון מאסטר מסורתי שתאפשר למוסדות פיקדון מסוימים לזכות ולסלק תשלומים ישירות דרך שירותי הפד ללא קבלת אינטרס, אשראי או זכויות הלוואה חירום.

ההצעה מתבססת על ההערות שנמסרו על ידי חבר הפדרל כריסטופר וולר באוקטובר, כאשר התווה את הרעיון כדרך לעודד חדשנות בתשלומים ללא הרחבת הזכאות הסטטוטורית.

על פי התוכנית, מוסדות מתאימים יוכלו לגשת ל-FedNow, Fedwire Funds, שירות הסליקה הלאומי ושירותי סליקה ניירות ערך מוגבלים. החשבון יאסור על חריגות, אשראי תוך-יומי והלוואות חלון הנחה, ויקבע תקרת יתרה לילית על פי הנמוך מבין 500 מיליון דולר או 10% מהנכסים הכוללים, עיצוב שמיועד להדק את הסיכון המערכתי.

חברות קריפטו וקבוצות פינטק קיבלו בעיקר את הרעיון, במבט על כך כגישה מצופה ארוכה לתשתית התשלום המרכזית של הבנק. בנק אנקורג’ דיגיטל, הבנק הקריפטו היחיד בעל הרישיון הפדרלי בארה”ב, תמך בהצעה אך הזהיר כי תקרת היתרה עשויה לכפות על חברות לבצע סילוק יומי לקרנות לבנקים מתווכים, ובכך ליצור מחדש סיכונים תפעוליים שהפרוטוטיפ שואף להסיר.

קואליציות בתעשייה שקושרות את רשתות הבלוקצ’יין גם שיבחו את התוכנית, ותיארו אותה כהכרחית לשילוב מטבעות יציבים במערכת התשלומים של ארה”ב בעקבות מסגרת התקנות של חוק GENIUS. קבוצות מסחר פינטק טענו שהפרוטוטיפ יכול להוריד את עלויות הסילוק, להפחית את התלות בבנקים מתווכים, ולשפר את העמידות בזמן לחץ.

לא כולם משוכנעים. בנקים קהילתיים ואיגודים בנקאיים מסורתיים התנגדו בתקיפות בהערות, והזהירו שמעניק הפד זכויות תשלום למוסדות שלטענתם חסרים את הפיקוח הרגולטורי הרלוונטי. איגוד הבנקאים הקהילתיים של אילינוי אמר שההצעה מסכנת את המגרש כלפי מוסדות פיננסים “חדשניים” בעודו חושף צרכנים ומשלמי מיסים למודל עסקי לא נבדק.

קבוצות בנקאיות אחרות חזרו על הדאגות האלו, והדגישו שגישה למערכת התשלומים הייתה היסטורית שמורה למוסדות מבוטחים ומתפקחים היטב. מבקרים טוענים שהגבלת השירותים אינה מפחיתה לחלוטין את הסיכונים התפעוליים, התאימות וכביסה הכספים, במיוחד אם חברות שמתמקדות בתשלום גדלות במהירות.

ארגוני תעשייה גדולים יותר, כולל המכון למדעי המדיניות של הבנק והשירות המתמך, הזהירו שהפרוטוטיפ מרחיב תקנים ארוכי טווח ללא אמצעי הגנה מספיקים. הם הזהירו שכשלונות במוסדות שמתמקדים רק בתשלום יכולים עדיין להקרין על מערכת הפיננסית.

קבוצות תומכי צרכנים היו יותר ישירות. Better Markets תיארו את ההצעה כ”מתן ללא אחריות” לאינטרסים של הקריפטו, וטענו שאימוץ רחב של מטבעות יציבים יכול לרוקן פיקדונות מבנקים מסורתיים ולהפחית את הזמינות אשראי ברחבי הכלכלה.

איגוד הבנקאים האמריקני נקט בגישה מאופקת יותר, בתמיכה בגישה מבוססת סיכונים תוך דגש על שמירה חזקה יותר, פיקוח פדרלי ישיר, ודרישות פיקוח מחוזקות לפני כל פריסה.

הדיון מגיע כאשר הפד מכוונן מחדש את עמדתו כלפי נכסים דיגיטליים לאחר ביטול מדיניות מ-2023 שראתה כעוינת לבנקאות הקשורה לקריפטו. דאגות פנימיות עדיין קיימות, כאשר חלק מהפקידים בפד מזהירים על שאלות תאימות ואכיפה שלא נפתרו.

קראו גם: שוק הקריפטו מתרסק כאשר אישור של קווין וורש לפד מעורר גלי חיסול של 2.5 מיליארד דולר

ההערות הציבוריות נסגרו ב-6 בפברואר 2026, והפד הצביע על חלון אפשרי ליישום ברבעון הרביעי של 2026. האם הפרוטוטיפ יתקדם ללא שינוי או יצא מחדש עקב לחצים בתעשייה יצביע עד כמה הפד מוכן ללכת בפתיחת הצנרת שלו למודלים פיננסיים חדשים.

שאלות נפוצות ⏱️

• מהו “החשבון המאסטר הרזה” של הפדרל ריזרב?
  זהו חשבון פדרלי במטרה מוגבלת המאפשר למוסדות זכאים להסדיר תשלומים ללא גישה לאשראי, ריבית או הלוואות חירום.
• מי תומך בהצעה?
  חברות קריפטו וקבוצות פינטק תומכות בעיקר בכך, בטענה שזה משפר את היעילות ומפחית את התלות בבנקים מתווכים.
• למה בנקים קהילתיים מתנגדים לכך?
  הם טוענים שזה נותן למוסדות פחות מפוקחים גישה לא צודקת לתשתית תשלום קריטית ומעלה את הסיכון המערכתי.
• מתי זה יכול להיכנס לתוקף?
  הפדרל ריזרב ציין אפשרות להשקה כבר ברבעון הרביעי של 2026.