השטיפה האכזרית של ביטקוין מכינה את הקרקע לרתיעה אלימה כלפי מעלה

אפשר שכניעת הקריפטו תהיה הצדפה למהרכת העלייה הבאה של ביטקוין

הצצה מהירה במדיה החברתית ביום חמישי מבהירה שצדיקי הקריפטו לא רק מאמינים בתיאוריה הזו — הם מקדמים אותה ברצון כמו שזה הדבר הגדול הבא.

מכירת הביטקוין דחפה את השוק לאזור כניעה מלא, סטאפ שבאופן היסטורי משמש כקפיץ עבור כמה מתנועות העלייה החזקות ביותר של הנכס. ובסס לסוגי הנתונים האחרונים של הרשת והתחושות, נראה כי ההתרסקות הזאת פחות משמשת כמהפך מגמה ויותר כמו הנפילה הקלאסית לפני ההמראה.

“ההיסטוריה לוחשת: הביטקוין קרוב לתחתית,” פרסם היום אחד התומכים בX. “[Net Unrealized Profit/Loss] הגיע בדיוק לרמה של 0.47 שגרמה לשלושה מהפכים חזקים בעבר. זה המקום שבו הפחד מגיע לשיא… והביטקוין מתחיל את תנועתו הבאה. אותו סטאפ. אותה הזדמנות. זהו אות שמעולם לא מפספס,” הוא הוסיף.

מחזיקים לטווח קצר מנופפים כעת בדגל הלבן, ומוכרים מטבעות בהפסדים כל כך תלולים שהם דחפו את היחס בין רווח להפסד לקריאה הנמוכה ביותר בהיסטוריה. קונים אחרונים—בדרך כלל הראשונים לפאניקה—הוציאו שבועות בהשלת חובות ביטקוין מתחת לעלות, התנהגות שסימנה באופן אמין תבניות תחתית במחזורים. כשהחבורה הזאת מתנזלת, ההיצע מתהדק באופן דרמטי, מה שנותן גם לזרמים מתונים את הכוח להעניק למחירים לתפוס גובה.

טכניות שנמצאות תחת לחץ מוסיפות דלק לסטאפ הזה. האינדקס של כוח ההתנגדות ל-14 ימים צנח לרמות שלא נראו מאז אוגוסט 2023, ונכנס לאמצע שנות ה-20. בתנאי שוק של שור, קריאות נמוכות כאלה כמעט תמיד קודמות להתנגדות חזקה כאשר המוכרים מתעייפים והקונים בונים יותר מדי. זהו המקבילה הטכנית לדחיסת קפיץ.

מדדי התחושות מציירים תמונה אפילו יותר קודרת—בעולם הקריפטו באופן אירוני חיובית. מדד הפחד והחמדנות צלל לתוך ספרות יחידות, ורושם רמות נמוכות יותר מאלה שנראו במהלך התמוטטות FTX. הפחד הקיצוני בעומק הזה הוא נדיר, והוא מסמן את אותם דינמיקות שנראו בנקודות מפנה מרכזיות קודמות: פאניקה רחבת-שדות שמתבטלת במהירות כשהקונים חוזרים לשלוט.

מה שהופך את ההנפלה הזו למין זוהרת עוד יותר זה היעדרות קטליסט שלילי ברור. אין פצצה רגולטורית, אין התרסקות של בורסה, אין זעזוע כלכלי גדול. במקום זאת, המהלך הזה נראה נגרם מהנזלות ארוכות כבדות והפסקות מדורגות—פלאש סילוק קלאסי של מינוף. שווקים נוטים לחזור בחדות לאחר שנפטרים מהמוכרים הכפויים והקונים מתחילים להישאר יותר מדי זמן. כרגע, 897.07 מיליון דולר התאדו בשווקי המייצגים של הקריפטו, ו-680.06 מיליון דולר מזה הגיעו ממשרות ארוכות שהוחלטו להישטף.

עוד לקריאה: בלקרוק פותחת את הדלת למוצר ETF מבוסס את’ריום מנושה עם הגשת אמון חדשה

הסטטיסטיקות גם חושפות ש-225,611 סוחרים נסגרו היום, ו-372.40 מיליון דולר מ-680.06 מיליון הדולר במהלכי ההרס הגיעו ישירות ממשרדות ביטקוין ארוכות שהשתטחו. מטריקות כניעה שנסקרו מהמדדים בסגנון גלאסטנוד גם מראות סימנים לבניית תחתית. הפסדים מומשים זינקו, בסיסי עלות למחזיקים קצרי טווח נחצבו, והמדד האחרון של הכניעה מהווה אותות שתואמים לתיקונים מאוחרים-שלביים. הדברים לא נראים טוב היום, כשהמחיר הנקודתי של BTC ירד למחיר שפל תוך יום של 85,912$ בביטסטמפ.

באופן היסטורי, האותות האלה בשיאם זמן קצר לפני חזרת השוק, ולעיתים מובילים לעלייה של 50% ל-100% בחודשים הבאים. ביקוש מוסדי נראה גם הוא יציב. זרמי קרנות הסל (ETF) המתייחסים לנדל”ן פחתו אך לא הפכו, ותביעות אספקה מבניות לאחר חצייה עדיין נוכחות. עם מחזיקים ארוכי טווח שהגדילו את נתח האספקה שלהם ומוכרים בפאניקה כמעט התעייפו, התנאים נראים מוכנים לחזרה חדה.

אפילו הנפילה היום של הביטקוין לטווח המחירים שמעל 85,000$ תואמת את הדפוס. באופן היסטורי, תיקונים מאוחרים במחזור נוטים לגרד נזילות מתחת למספרים עגולים מפתח לפני שהם מרימים בחדות כשקפי ההון שנמצאים בצדדים נכנסים פנימה. רמות כניעה נוטות להיווצר לא עם אנקה קטנה אלא עם קפיצה דרמטית ומונעת פחד.

אם הדפוס יחזור על עצמו—והנתונים מצביעים על כך שהדבר אפשרי—התנועה העיקרית הבאה עשויה להיות התפרצות חזרה מהירה ואגרסיבית. ככל שהנפילה עמוקה יותר, כך ההתאוששות עשויה להיות חזקה יותר.

שאלות נפוצות ❓

• מדוע ההתאוששות של ביטקוין סבירה לאחר הירידה הזו? שנים של נתונים מראים ריצות גדולות לרוב מתחילות מיד לאחר שלבי כניעה קיצוניים.
• אילו אינדיקטורים מצביעים על כך שתחתית נוצרת? RSI שאינו במכירה יתר, קריאות פחד עמוקות והפסדים היסטוריים של מחזיקים קצרי טווח מסמלים גמר של המוכרים.
• האם היעדר חדשות שליליות הופך את המהלך הזה למוזר? כן—ירידות ללא כותרות לרוב מסמנות התמודדות מינוף יותר מאשר חולשה מבנית.
• כמה גדולה יכולה להיות ההתאוששות? ריצות לאחר כניעה קודמות הניבו רווחים של 50% ל-100% תוך חודשים.
• האם אפשר שלא תהיה התאוששות? לגבי שוקי BTC, הכל אפשרי, ואין דבר בטוח.