הסלמה במלחמה או תפנית ניצית של הפד עשויות להפוך את התחזית לביטקוין לדובית

ביטקוין יציב כשהזינוק בנפט והמתחים במזרח התיכון מטלטלים את השווקים

ביטקוין שמר על עליות מתונות במהלך מכירת חיסול רחבה בשווקים, כאשר המתחים המחריפים במזרח התיכון שלחו את מחירי הנפט בחדות מעלה וטלטלו את השווקים הגלובליים, לפי עדכון שוק מ־9 במרץ מאת עושה השוק הקריפטו Wintermute. בדוח צוין כי נפט ברנט זינק ב־26% במהלך השבוע השני של הסכסוך על רקע חששות לאספקה במצר הורמוז, בעוד ביטקוין עלה בכ־0.4% כאשר מניות, אג”ח וזהב ירדו.

העדכון הגיע לאחר מאמצי ארה”ב ללוות ולאבטח משלוחי נפט דרך מצר הורמוז, לאחר שהסלמה בפעולות צבאיות העלתה חששות לשיבושים באחד מנתיבי האנרגיה החשובים בעולם. כ־20% מאספקת הנפט העולמית עוברת בדרך כלל דרך המצר, מה שהופך אותו לצוואר בקבוק קריטי עבור שוקי האנרגיה. החברה אמרה שביטקוין נותר יציב יחסית בעוד מדדי מניות מרכזיים ירדו.

ביום שלישי, 10 במרץ, ביטקוין נסחר סביב 70,000–71,500 דולר, אף שמחירי הנפט נסוגו משיאים אחרונים לאחר דיווחים על אפשרות להפחתת הסלמה באזור. Wintermute כתבה:

״האם ביטקוין מתפקד כהגנה אמינה מפני אינפלציה עדיין נתון לוויכוח, אך רגעים כאלה עושים יותר כדי לבנות את הנרטיב הזה מאשר כל מספר של טיעונים תיאורטיים.״

נתוני נגזרים מצביעים על כך שסוחרי קריפטו נותרו זהירים. התנודתיות נותרת גבוהה, כאשר DVOL — מדד התנודתיות של ביטקוין מבית Deribit שעוקב אחר התנודתיות הגלומה באופציות על ביטקוין — נסחר בשנות ה־60 לאחר שזינק בשבוע הקודם, לפי הדוח. שוק האופציות מציג הטיית פוט מתמשכת, המאותתת על המשך ביקוש להגנה מפני ירידות. חלק מהמשקיעים גם החלו לצבור אופציות קול ארוכות טווח מחוץ לכסף, הקשורות לתחזית התאוששות בטווח של 12 עד 18 חודשים.

הדוח מתייחס למינוף בקריפטו סביב 60 מיליארד דולר, בערך מחצית משיאי מחזורים קודמים, דבר שלדברי החברה הפחית מכירות כפויות במהלך המהלך הרחב של הימנעות מסיכון. בעדכון נכתב: ״המוכרים השוליים נעלמו (לעת עתה), אבל קונים עם הרשעה עדיין לא כאן.״ היקפי המסחר בספוט נותרו יחסית נמוכים, אף שהשתתפות מוסדית עלתה במעט.

כעת הסוחרים מתמקדים בישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית הקרובה, בחיפוש אחר איתותים לגבי אינפלציה ולחצי מחירים מונעי אנרגיה. Wintermute הזהירה:

״הסלמה או שינוי כיוון ניצי ייראו דוביים.״

שאלות נפוצות 🧭

• מדוע ביטקוין נותר יציב במהלך מכירת החיסול הרחבה בשווקים?
  מינוף נמוך יותר והפחתה במכירות כפויות סייעו לייצב את שוקי הקריפטו במהלך המהלך הרחב של הימנעות מסיכון.
• איזה תפקיד שיחקו מחירי הנפט בשינוי בשוק?
  הזינוק החד בנפט ברנט (והירידה של 15% היום) עיצב מחדש את ציפיות האינפלציה ודחף משקיעים להעריך מחדש את מדיניות הפדרל ריזרב.
• אילו אותות מצביעים על כך שמשקיעים מצפים להתאוששות ביטקוין לטווח ארוך?
  ביקוש עולה לאופציות קול ארוכות טווח מחוץ לכסף משקף מיצוב לרווחים במהלך 12–18 החודשים הקרובים.
• איזה אירוע קרוב יכול להשפיע על ביטקוין ועל השווקים הגלובליים?
  ישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית הבאה נתפסת כזרז משמעותי לנכסי סיכון.