השטיפה של אוקטובר הסתיימה: גרייסקייל אומרת שהמשפרי מינוף כבר לא מלחיצים את הערכות השווי של הקריפטו

טיהור המינוף הסתיים — Grayscale רואים שאין יותר מכשולים מבניים למחירי הקריפטו עכשיו

תשומת הלב בשוק עוברת לנהגים הצופה-פנים בתחום הקריפטו. מנהל הנכסים Grayscale שיתף ברשת החברתית X ביום 13 בינואר שהוא כבר לא רואה את הפחתת המינוף לאחר ה-10 באוקטובר כגורם משמעותי להערכות בשבועות האחרונים, ומצביע במקום זאת על ייצוב והתחזקות היסודות.

שוקי הנגזרות של הקריפטו עברו התאפסות חדה באוקטובר לאחר חיסולים נרחבים שטפו את החוזים העתידיים הנצחיים. הפתיחות הפתוחה ברחבי OKX, Bybit, Binance ו-Hyperliquid ירדה במפתיע מכ-90 מיליארד דולר–100 מיליארד דולר בסוף ספטמבר לכ-55 מיליארד דולר לאחר האירוע ב-10 באוקטובר, לפי נתונים שכללו במחקר של Grayscale’s מחקר. לאחר הירידה, סך הפתיחות הפתוחה נעה לצדדים לאורך נובמבר ודצמבר, מחזיקה קרוב ל-50 מיליארד דולר במקום להמשיך לפרק, כש-Binance ו-Bybit מהוות את החלקים הגדולים ביותר ו-OKX ו-Hyperliquid שומרות על כמות קטנה יותר אך יציבה.

בנוסף לכך, החברה כתבה:

“כתוצאה מכך, אנחנו כבר לא מאמינים שהפחתת המינוף לאחר ה-10 באוקטובר הייתה גורם משמעותי להשערות בשבועות האחרונים.”

היא אישרה: “שוקי החוזים העתידיים בקריפטו ברחבי OKX, Bybit, Binance ו-Hyperliquid חוו אירוע הפחתת מינוף חד ב-10 באוקטובר 2025, אך הפתיחות הפתוחה התייצבה בדצמבר.”

קרא עוד: Grayscale חוזים 10 נושאי השקעה בקריפטו שמניעים עלייה בשישה מגזרים של קריפטו

שהייצוב הזה עיצב את ההערכה הרחבה יותר של Grayscale על התנאים בשוק דצמבר. הפתיחות הפתוחה של החוזים העתידיים עלתה מעט במהלך החודש, בעוד הפתיחות הפתוחה של האופציות ירדה ברובו בגלל פקיעות מרכזיות, מחזקים את ההשקפה שהמינוף היה יציב אך לא מתחדש בתוקפנות. המסלולים היחסית שטוחים ברחבי ארבעה המחליפים רמזו שהסוחרים שמרו על חשיפה לאחר האיפוס של אוקטובר במקום לצאת משוקי הנגזרות לחלוטין. בנוסף לטווחי מחירים צרים של ביטקוין, תנודתיות מתונה ונפחי נקודה קלים יותר, הנתונים על הנגזרות תמכו בפרשנות שדצמבר היה שלב של התייצבות.

Grayscale גם הדגישה את היעדר המכירה המשמעותית מצד מחזיקים ארוכי טווח בביטקוין, מקלה על חששות לגבי לחץ היצע מבני. עם דהיית זרימות שמנווטות על ידי מיסים, ציון דרך רגולטוריים מתקרבים, והאצת מיזם וטוקניזציה מוסדית ופיתוח פרוטוקולים, החברה הדגישה שהערכות עתידיות של קריפטו יהיו בסבירות גוברת על ידי יסודות ובהירות של מדיניות במקום תוצאות שיירות מהפחתת המינוף של אוקטובר.

שאלות נפוצות ⏰

• מה קרה לשוקי החוזים העתידיים בקריפטו באוקטובר 2025?
  חילופי מרכזים חוו אירוע הפחתת מינוף חד שהפחית משמעותית את הפתיחות הפתוחה.
• איזה חילופים הושפעו יותר מההפחתה במינוף?
  Binance ו-Bybit החזיקו את החלקים הגדולים ביותר של הפתיחות הפתוחה של החוזים העתידיים לפני ואחרי הירידה.
• למה Grayscale אומרים שהמינוף כבר לא מניע השערות?
  הפתיחות הפתוחה של החוזים העתידיים התייצבה לדצמבר במקום להמשיך לפרק.
• מה מציע הייצוב על תנאי השוק בסוף 2025?
  זה מצביע על התייצבות ואיפוס במקום לחץ מתמשך בשוקי הקריפטו.