הרשות לניירות ערך וג'יי.פי מורגן נפגשים לדון בגישות לרגולציה על מטבעות קריפטו

מסגרות רגולציה של קריפטו במוקד כש־SEC ו־JPMorgan עורכים שיחות

נציבות ניירות ערך האמריקאית (SEC) פרסמה תזכיר ממפגש צוות הקריפטו החושף כי ב-17 ביוני, צוות הכוח של קריפטו נפגש עם נציגים מ־JPMorgan Chase & Co. המפגש התמקד בבחינת מסגרות רגולטוריות פוטנציאליות לנכסי קריפטו והערכת אופן שבו שווקים פיננסיים מסורתיים עשויים להתפתח כאשר טכנולוגיית הבלוקצ’יין מתקדמת. התזכיר של ה־SEC מתאר את הנושא המרכזי של הפגישה:

הנושא שנדון היה גישות לטיפול בבעיות הקשורות לרגולציה של נכסי קריפטו.

משלחת JPMorgan כללה את סקוט לוקאס, מנכ”ל וראש השווקים לנכסים דיגיטליים; ג’סטין כהן, מנכ”ל וראש גלובלי של פיתוח מוצר EDG & SI; ואהרון איובין, מנהל בכיר וראש גלובלי של מדיניות רגולטורית לנכסים דיגיטליים. הם העבירו סקירה מפורטת של העסק הגדל של הבנק בנכסים דיגיטליים, תוך תיאור פעילויות כמו עסקאות ריפו המתקיימות באמצעות פלטפורמות השירותים הדיגיטליים הקנייניים של JPMorgan ושירותים בשוקי חוב דיגיטליים. הדיון גם התייחס למצב התחרותי המתפתח של החברה ככל שפתרונות מבוססי בלוקצ’יין צוברים תאוצה, תוך ציון שהאימוץ הגובר יכול לעצב מחדש קשרי לקוחות, לשנות זרמי הכנסה מסורתיים ולהניע שינויים במבנה השוק בשירותים פיננסיים.

חלק מרכזי מהמפגש בחן כיצד פעילות שוקי ההון יכולה להעתיק לפלטפורמות בלוקצ’יין ציבוריות. התזכיר של ה־SEC דגש על המוקד הזה:

תחום ניתוח הבוחן את ההשפעה הפוטנציאלית של מעבר הפעילות הקיימת של שוקי ההון לבלוקצ’יין ציבורי. במיוחד אילו אזורים של המודל הקיים עשויים להשתנות, וכיצד משקיעים יוכלו להעריך את הסיכון והיתרונות של שינויים אלה.

נציגי JPMorgan חקרו כיצד פונקציות כמו clearing, settlement, ניהול בטחונות וחשיפה לצד שלישי יכולים להיות מתוכננים מחדש באמצעות פלטפורמות מבוזרות, שיכולות להוריד עלויות, להגביר שקיפות ולשנות פרופילי סיכון מערכתיים. הם גם מנו מסגרות פוטנציאליות למוסדות להעריך הן הזדמנויות אסטרטגיות והן סיכונים רגולטוריים, תפעוליים וטכנולוגיים מתפתחים. שני הצדדים הסכימו להמשיך בדיונים, תוך הכרה בחשיבות של מעורבות פרואקטיבית כפי שהסביבה הרגולטורית מתפתחת לצד חדשנות מהירה בנכסים דיגיטליים.

בחודשים האחרונים, כוח המשימה החדש של ה־SEC לקריפטו—בניהול הנציבה הסתר פיירס—הגביר מעורבות עם תעשיית הקריפטו באמצעות סדרת שולחנות עגולים בחמישה חלקים שהסתיימה ב-9 ביוני. פגישות אלו עסקו בטוקניזציה, מסחר, משמורת, DeFi, ובאינטראקציה המתפתחת בין הפיננסים המסורתיים לטכנולוגיית הבלוקצ’יין. צוות המשימה גם נפגש עם שחקנים גדולים כמו Fidelity, Blackrock, Nasdaq ואחרים כדי לדון במסגרות קריפטו. זה מסמן שבירת ברור מגישות “הכפייה קודם”, ומצביע על כוונת ה־SEC ליצור חוקים מובנים באמצעות תהליכי התראה והערות פורמליים, לשם הבהירות, הגנת המשקיע וחדשנות בתעשייה.