הפרטיות חזרה: מדוע XMR ו-ZEC ניצחו ב'נסיעה הפרועה' של הקריפטו בשנת 2025

הערכת מחדש של תחום הפרטיות

שנת 2025 התגלתה כתקופה תנודתית נוספת לשוק המטבעות הקריפטוגרפיים, כאשר מספר נכסים הגיעו להישגים היסטוריים לפני שמחקו את רוב הישגיהם בסוף השנה. לדוגמה, ביטקוין (BTC) הגיע לשיא של מעט מעל 126,000 דולר ב-13 באוקטובר, לאחר שהחל את השנה במחיר ממוצע של 93,500 דולר. עם זאת, ב-18 בדצמבר, המטבע הקריפטוגרפי המוביל נסחר קרוב ל-86,400 דולר, יותר מ-7,000 דולר מתחת להערכתו ב-1 בינואר.

רבים מהמטבעות האלטים שיקפו את המסלול הזה, כאשר הרוב המוחלט של ההישגים השנתיים נמחקו במהלך הרבעון הרביעי. כיוון השוק הוכתב במידה רבה על ידי שינויים מאקרו-כלכליים ותאגידיים, מהמדיניות המכסים של נשיא ארה”ב דונלד טראמפ ועד לעליית חברות “אוצר נכסי דיגיטליים” (DAT) כשהחברות הרשומות התחילו להוסיף BTC למאזנים שלהם.

בעוד השוק הרחב כשל, מטבעות הפרטיות צצו כגורם יוצא דופן ברבעון האחרון. הענף עבר הערכה מחדש מסיבית, כאשר השווי השוק המצטבר זינק ביותר מ-200% משנה לשנה והגיע ל-19 מיליארד דולר עד סוף נובמבר.

Zcash (ZEC) פעל כגורם העיקרי להתאוששות זו. בשיאו, הישגי השנה לעומת השנה של ZEC חרגו מ-1,500% לאחר שהמטבע טיפס מעל 700 דולר, והעביר את שווי השוק שלו מעל 12 מיליארד דולר. אף על פי שהוא מאז חזר למגמת ירידה וויתר על מעמדו במקום הראשון, הישגיו ב-2025 נותרו קרובים ל-700%.

לקריאה נוספת: Privacy Coin Fever: זינוק של $741 בזקאש יצר באזז בשוק

הזינוק נתמך במספר הישגים טכניים, כולל עדכון רשת (NU) 6.1, שפותר בעיה מתמשכת בשיטות קריאה להליך מרוחק (RPC). תיקון זה הבטיח שהעברות מאגם המגן של Orchard יופיעו נכון בארנקים ובחוסם הבלוקים. התפתחויות מפתח נוספות כללו:

ארנק Zashi: שיפורים בשימושיות ובחוויה המשתמש (UX).

Ztarknet: הפעלת רשת מבחן לשיפור הסקלביליות והטמעת ZK (ידע אפס).

החצייה: אירוע הפחתת ההיצע בנובמבר שחיזק את ה”נרטיב של פרטיות.”

אנליסטים מחולקים בנוגע למניעי הצמיחה

למרות ההתקדמות הטכנית, מספר אנליסטים מייחסים את ביצועי ZEC — אשר לעתים קרובות התאימו למגמות השוק הרחב — להכשלת שוק על ידי “לוויתנים” לא מזוהים. ספקנים מצביעים על ירידת מחיר של 50% בין ה-16 בנובמבר ועד ה-1 בדצמבר כהוכחה למכירה מתואמת.

מנהיגי התעשייה, לעומת זאת, מגנים על יסודות הפרוטוקול. ג’ואל ולנזואלה, חבר ליבה ב-DAO Dash, ציין שההנהגה של ג’וש סיווארט בחברת המטבעות האלקטרונית הייתה “מצוינת”. בדומה, שחרף בר-גפן, מנכ”ל COTI, טען שסופרי הפרוטוקול הם לא כנים.

“משתמשים חוקרים שוב עסקאות פרטיות, בזכות כלי עבודה ושילובי ארנקים משופרים אשר הופכים את הפרטיות לנגישה מתמידה”, אמר בר-גפן.

מאז הצניחה לכמעט 300 דולר בתחילת דצמבר, ZEC התייצב במחיר ממוצע של 400 דולר — הערכה שהיא בערך פי שמונה ממחירו ב-19 בספטמבר של מעט מתחת ל-50 דולר. מסלול זה מייצג את אחד מ”ההערכות מחדש” התוקפניות ביותר בשוק הנכסים הדיגיטליים ב-2025.

חיזוק טכני של מונרו

בזמן ש-Zcash (ZEC) התחיל את עלייתו ברבעון האחרון, Monero (XMR) התחיל לנוע נגד השוק הרחב כבר ברבעון השלישי, לפי נתוני שוק. החל מאמצע אוגוסט, XMR טרנד יציב כלפי מעלה והגיע למעט מתחת ל-440 דולר ב-1 בדצמבר, אם כי העלייה הייתה רחוקה מלהיות לינארית.

אנליסטים מייחסים את ביצועי החזק של מונרו — ואת ההתחדשות הרחבה יותר של מטבעות הפרטיות — לעניין המחדש בטכנולוגיות ממוקדות בפרטיות. כאשר החששות מאיומי מחשוב קוונטי גדלים, כך גם עולה הביקוש לכלי פרטיות חזקים יותר. בשנת 2025, מונרו התמקדה ב”חיזוק” שכבת הפרטיות הקיימת שלה והפחתת חוב טכני כדי לשמור על מעמדה כבלוקצ’יין הממוקד בפרטיות המוביל.

במקום לבצע שינוי גדול אחד, השנה נראתה סדרת עדכונים מחזוריים והבשלה של מספר פרויקטים צדדיים מפתח. השינוי המשמעותי ביותר היה הוכחות חברות מלאות בשרשרת (FCMP), שסימנה את מעבר מונרו מהמודל המסורתי שלה לגודל הטבעת למערכת שבה מקור העברה יכול להסתתר לאורך היסטוריית הבלוקצ’יין כולה. השינוי הרחיב משמעותית את קובצת האנונימיות וחיזק את ההתנגדות לטכניקות ניתוח בשרשרת.

בסוף אוקטובר, מונרו גם הציגה הגנות נודד ריגול למנוע מהתוקפים את השימוש באשכולות של צמתים כדי לחשוף משתמשים על ידי קישור כתובות IP לעסקאות ספציפיות. השדרוגים האלה, יחד עם חמישה שיפורים נוספים, עזרו למונרו לשמור על יתרונה על פני מטבעות הפרטיות האחרים. נכון לזמן הפרסום, XMR נסחר סביב 430 דולר ונראה שהוא בדרך לסגור את השנה עם עליות של יותר מ-100%, למעט היפוך בסוף השנה.

שוק מגוון

למרות ההצלחה הברורה של XMR ו-ZEC, הטירוף סביב הפרטיות לא היה אוניברסלי. ההישגים לנכסים אחרים התבררו כזמניים:

Dash (DASH): נפל משיא של 120 דולר ב-5 בנובמבר לכ-38 דולר ב-18 בדצמבר, והביא את התשואה משנה לשנה לרמה שלילית של 2%.

נכשלים: נכסים כמו DCR, MWC, ZANO ו-XVG ראו את מרבית הישגיהם מת蒸יניים, דבר המרמז על כך שמשקיעים הולכים ומעדיפים את ה”זוכים” המוכרת על פני הקטגוריה הרחבה יותר.

לכיוון 2026

בהתבוננות קדימה, בר-גפן מצפה שהנרטיב של הפרטיות יצבור תאוצה ב-2026 כאשר החשיפה של מידע בבלוקצ’יינים ציבוריים תיצור מחסומים לאימוץ. ולנזואלה eco את התחושה הזאת, מצפה לשלב קונסולידציה לפני המחזור הבא.

“הפרטיות כנראה תהיה נרטיב גדול עוד יותר במחזור השוק הבא,” אמר ולנזואלה. “השלב של אימוץ המוני מוקדם של מטבעות הקריפטו הוא מתעורר, ופרטיות חזקההיא דרישה בסיסית.”

שאלות נפוצות 💡

• מדוע מטבעות הפרטיות זינקו ב-2025? הענף חווה הערכה מחדש חדה כאשר Zcash ומונרו עלו על ההישגים בשוק יורד, מונעים על ידי ביקוש מחודש לפרטיות רשת חזקה יותר.
• מה עורר את הזינוק העצום של Zcash? הישגי ZEC היו מונעים משדרוגים טכניים, אירוע של חציית היצע ועניין מחודש בעסקאות מוגנות, על אף הוויכוח על פעילות של לוויתנים.
• מדוע מונרו עלתה על נכסי פרטיות אחרים? עליית מונרו נבעה משדרוגי חיזוק פרטיות עיקריים כמו FCMP והגנות נודד ריגול, שחיזקו את יתרונה בקטגוריה.
• האם מגמת הפרטיות תמשיך לתוך 2026? אנליסטים מצפים שהפרטיות תהפוך לנרטיב גדול יותר בשנה הבאה כאשר חשיפת מידע בבלוקצ’יין תדחוף משתמשים לעסקאות פרטיות ובטוחות יותר.