הפד מפעיל אזעקה: פיצוץ תעריפים עלול להצית ספירלת אינפלציה בלתי נשלטת

פאוול מכה בפטיש: האינפלציה עשויה להתגבר כשהמכסים פוגעים בכלכלה

יו”ר הפדרל ריזרב, ג’רום פאוול, הוציא אזהרה ברורה על ההשלכות האינפלציוניות של עליית המכסים במהלך נאומו ב-4 באפריל בכנס של המרכז לקידום כתיבת ועריכת עסקים בארלינגטון, וירג’יניה.

בהדגישו את הלחץ הגובר על הכלכלה מהתפתחות המדיניות המסחרית, פאוול ציין כי הפדרל ריזרב מתכונן ללחצים אינפלציוניים מחודשים. הוא הזהיר:

בהתבוננות קדימה, המכסים הגבוהים יותר יעברו דרך כלכלתנו וסביר להניח שהם יגבירו את האינפלציה ברבעונים הבאים.

הוא ציין כי מדדי הציפיות לאינפלציה בטווח הקצר, המבוססים על סקר ושוק, עלו. פאוול הצביע על כך שבעוד שהכלכלה האמריקאית נשארת איתנה, הפדרל מזהה שהתחזית לאינפלציה מתדרדרת תחת כובד המחסומים החדשים. יו”ר הפד אמר כי גודל עלאות המכסים הקרובות והשפעתן הרחבה יותר הופכים כעת לברורים יותר, באומרו:

בעוד שהוודאות נותרת גבוהה, כעת מתחיל להתבהר כי העלאות המכסים יהיו גדולות משמעותית מהמצופה. כך גם יהיה ביחס להשפעות הכלכליות, שיכללו אינפלציה גבוהה יותר וצמיחה איטית יותר. הגודל והמשך הזמן של ההשפעות הללו נותרו לא ברורים.

דבריו מגיעים כאשר הפדרל ריזרב מתמרן בין הסיכונים של אינפלציה גבוהה לבין האפשרות של ביצועים כלכליים מוחלשים, אשר שניהם מוחרפים על ידי שינויים במדיניות הפדרלית החדשה, במיוחד במסחר.

בכתובת כיצד הבנק המרכזי יכול להגיב, פאוול הזהיר שההשפעה האינפלציונית של המכסים עשויה לא להיות חולפת. הוא הביע:

בעוד שסביר להניח שהמכסים ייצרו לפחות עלייה זמנית באינפלציה, ייתכן גם שההשפעות יהיו יותר עקביות.

הוא הסביר כי הימנעות מתוצאה כזו תלויה בשמירה על הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך מעוגנות, בגודל ההשפעות ובמשך הזמן עד שיעברו למחירים. פאוול הוסיף שבעוד שהפד אינו מוכן להתאים את המדיניות, הוא נשאר ערני ומוכן לפעול ברגע שיבין טוב יותר את ההשפעה הכלכלית של המכסים.