המכה בשוק האג"ח של יפן משפיעה על אג"ח האוצר האמריקאי בזמן שהקריפטו עוקב מקרוב

סערת הכנסה ריבונית מדגישה את שבירותן של מקלטים בטוחים

מכירה פתאומית באגרות החוב הממשלתיות היפניות לטווח ארוך שלחה גלי הלם בשווקים הגלובליים השבוע, עם טלטול זמני של האג”ח האמריקאי והצבעה על מתחים גוברים בשוקי החוב הריבוניים.

ברביעי, ה-21 בינואר, התשואות על אג”ח יפניות ל-30 ו-40 שנה זינקו ביותר מ-25 נקודות בסיס במפגש אחד, מהלך שתיארו המשתתפים בשוק כמאורע של שש סטיות תקן. התנודתיות הזו חצתה גבולות במהירות, והביאה לעלייה בתשואת אג”ח האמריקאית ל-10 שנים לרמתה הגבוהה ביותר מאז אוגוסט בעוד המשקיעים מעריכים מחדש את הסיכון בשווקי האג”ח הגלובליים.

יפן מתמודדת עם עלייה בריבית המקומית לאחר שנים של מדיניות גמישה במיוחד, לצד אי-ודאות הקשורה לבחירות ותחזיות גוברות שהבנק המרכזי היפני עשוי להיזקק לאמצעי קניית אג”ח בלתי-קונבנציונליים. גורמים אלו ממשיכים להעיב על אמון המשקיעים, מה שמציע שייתכן שהתערבות מילולית בלבד לא תספיק להדחקת תנודתיות נוספות.

אנליסט מ-Bitfinex סיפק כמה תובנות על המצב.

נדמה כי הפרק הזה מהווה זעזוע של נזילות בשוק האג”ח; במהותו, זהו מבחן מאמץ לאמינות המדיניות בתוך המערכת הפיננסית הגלובלית.

עבור שוקי הקריפטו, הפרק מדגיש את ההשלכות הן בטווח הקצר והן בטווח הארוך. בטווח הקצר, לחץ בין אג”ח ונכסי סיכון נוטה לרסן את הנטייה להשקעות ספקולטיביות, מה שעשוי להגביל את העלייה בנכסים דיגיטליים. עם זאת, הפרעות חוזרות ונשנות בשוקי מקלטים בטוחים מסורתיים עשויים לחזק את הטיעון לטווח הארוך עבור ביטקוין.

קראו עוד: מקריסת אגרות החוב היפניות – Bitwise אומרת שהדרך הפיסקלית האמריקאית אינה בטוחה יותר

כשהחששות גוברים סביב השפעה פוליטית על מדיניות מוניטרית ויציבות חוב ריבוני, ייתכן שהמשקיעים יראו יותר ויותר את ביטקוין כחלופה לא ריבונית. אם יציבות הריבית ולחצי המטבע ימשיכו, ייתכן שנכסי הקריפטו יראו את תפקידם האסטרטגי בתוך תיקים מגוונים מוערך מחדש, במיוחד כאשר האמון בנכסים מסורתיים חסרי סיכון ממשיך להיבחן.

שאלות נפוצות 🏦

• מה גרם באחרונה למהומה בשוק האג”ח הגלובלי?
  זינוק פתאומי בתשואות האג”ח הממשלתיות יפניות לטווח ארוך גלש לאג”ח האמריקאי, והרעיד את האמון בחוב הריבוני.
• מדוע פעלו בכירים אמריקאים ויפנים להתערב?
  התערבות מתואמת נועדה לייצב את השווקים לאחר מהלכים קיצוניים בתשואות שהעלו חששות מפני זעזוע נזילות רחב יותר.
• כיצד לחץ בשוק האג”ח משפיע על הקריפטו בטווח הקצר?
  תנודתיות גבוהה באג”ח ובריביות נוטה לדכא את הנטייה לסיכון, מה שמגביל את העלייה לטווח הקצר עבור נכסי קריפטו.
• מדוע זה עשוי לחזק את הנרטיב לטווח הארוך של ביטקוין?
  לחצים חוזרים במקלטים בטוחים מסורתיים עשויים לדחוף משקיעים להעריך מחדש את ביטקוין כחלופת ערך לא ריבונית.