המחזור השורי של ביטקוין לא נגמר—אנליסט בכיר רואה צונאמי מוסדי

ביקוש מוסדי עצום כופה על אנליסט בכיר לשנות דעתו על מחזור השורי של הביטקוין

החוסן של הביטקוין בשבועות האחרונים הביא לשינוי חד בתחזיותיו של אחד האנליסטים הנעקבים ביותר בתעשיית הקריפטו. קי יאנג ג’ו, מייסד ומנכ”ל פלטפורמת ניתוח הבלוקצֲין Cryptoquant, הפיך את עמדתו הדובית ולווידה שהזרמות מוסדיות מעצבות את הנוף בצורה משמעותית. ב-9 במאי, הוא כתב ברשת המדיה החברתית X:

לפני חודשיים אמרתי כי מחזור השורי נגמר, אבל טעיתי. הלחץ למכור ביטקוין נחלש, וזרימות עצומות מגיעות דרך ה-ETF.

השינוי בתפיסה משקף את מה שג’ו רואה כהפיכה יסודית במבנה השוק של הביטקוין. הוא תיאר את הדינמיקה הישנה של השוק כתהליך צפוי ומונע על ידי מכירות מחזוריות מצד החזקים הגדולים. “בעבר, שוק הביטקוין היה די פשוט. השחקנים העיקריים היו ליויתנים ותיקים, כורים ומשקיעים קמעונאיים חדשים, שבעצם העבירו את התיק בינם לבין עצמם. כשהנזילות הקמעונאית נגמרה והליויתנים הוותיקים התחילו להקפיא, היה יחסית קל לחזות את שיא המחזור. זה היה כמו משחק של כיסאות מוזיקליים – כולם ניסו להקפיא בבת אחת, ומי שלא עשה זאת נתקע עם האחזקות שלו.” האנליסט הדגיש כי תבניות כאלה איפשרו תזמון ברור יותר של שיאי השוק, במיוחד בתקופת מעורבות כבדה של קמעונאים.

הוא הסביר שכעת השוק של הביטקוין מעוצב על ידי טווח רחב יותר של משתתפים, מה שהופך את המודלים הקודמים לבלתי עדכניים. השוק הפך למגוון יותר, עם קרנות סל (ETFs), מיקרוסטרטגיה (נסדאק: MSTR), משקיעים מוסדיים ואפילו סוכנויות ממשלתיות השוקלות לרכוש BTC.

מנכ”ל Cryptoquant ציין שבעבר, מחזורי נטילת רווחים התחילו כאשר ליויתנים מכרו בשיאי השוק, דבר שהוביל למכירות רחבות ולירידות מחירים. לדבריו, הדינמיקה הזו השתנתה, ודורשת תנועה הרחק מתיאוריות מחזוריות מסורתיות. הוא אמר כי מקורות חדשים ולא וודאיים לנזילות ונפחי מסחר מצביעים על שינוי שוק הביטקוין כאשר הוא משתלב יותר ויותר עם הפיננסים המסורתיים (TradFi). המנהל הביע:

כעת, במקום לדאוג לגבי מכירות מצד ליויתנים ותיקים, חשוב יותר להתמקד בכמות הנזילות החדשה שמגיעה ממוסדות ו-ETFs שכן הזרימה החדשה הזו יכולה לגבור על מכירות חזקות אפילו מצד ליויתנים.

למרות האופטימיות, הוא עדיין הציע גישה זהירה ביחס לתחזית הקצרה: “באמת, אני עדיין חושב שהשוק איטי בזמן שהוא סופג את הנזילות החדשה. מרבית האינדיקטורים נמצאים סביב הקו התחתון. זה לא מרגיש כמו שוק שורי או דובי ברור כרגע. כמובן, הפעולה המחיר האחרונה היא שורית מאוד, אבל אני מדבר על מחזור נטילת רווחים.”