המחסור באספקת הפלטינה מתעמק ככל שהגירעונות המבניים נמשכים

לחץ מתמשך על ההיצע: מדוע הגבלות ההיצע של פלטינה מזינות תנודתיות בשוק לטווח ארוך

חוסר האיזון המצומצם בשוק הפלטינה מושך תשומת לב מחודשת כאשר הגבלות ההיצע נמשכות והביקוש נשאר איתן. קבוצת CME שיתפה ניתוח ב-17 בינואר בפלטפורמת המדיה החברתית X, הבודק מדוע מחירי הפלטינה זינקו בשנה האחרונה ומדוע ייתכן שגירעונות מבניים יישארו תכונה מגדירה של השוק.

הניתוח מפרט כיצד השקעות כרייה מוגבלות ופעילות מיחזור מדוכאת מגבילות את ההיצע בזמן שהביקוש התעשייתי נשאר מגוון. וילמה סווארץ, מנהלת PGMs בייעוץ המתכות היקרות Metals Focus, זיהתה את ההשקעה ההונית המוגבלת להתרחבות בדרום אפריקה כגורם מכריע, ותיארה זאת כך:

“מכשול לאספקת המכרה ומחריף את הגירעון.”

דרום אפריקה מייצרת כ-70% מתפוקת הפלטינה העולמית, מה שאומר שכל האטה בפריסת הון יש לה השפעה משמעותית על זמינות גלובלית. מעבר לתפקידה הדומיננטי בממירי קטליים לרכבי דיזל, הפלטינה משמשת גם בתעשיות הכימיה והאנרגיה, כולל יישומים בדשנים, זכוכית פרימיום וסיבים אופטיים. הביקוש לתכשיטים נשאר גורם מיוצב נוסף, עם צריכה מרוכזת בסין ובצפון אמריקה גדלה בהתמדה בהודו, ועוזרת לתמוך בביקוש הכללי גם כאשר המחירים משתנים.

קרא עוד: Platinum Stars Mad Rally: Why Is the Metal Pumping so Violently?

בעתיד, הדו”ח מציע כי האיזון בהיצע עשוי להקל רק בהדרגה ולא להיעלם. אדוארד סטרק, מנהל מחקר במועצת השקעות הפלטינה העולמית, הסביר:

“המיחזור היה די מדוכא בשלוש השנים האחרונות אבל אנחנו רואים התאוששות בתמיכה של מחירים גבוהים יותר, ולפיכך אנחנו רואים גירעון קטן יותר בעתיד.”

גם עם שיפורים בזרמי המיחזור, צפויים כי הגירעונות יימשכו למשך מספר שנים, מה שמחזק את הדעה כי השוק עדיין לא משקף באופן מלא את האופי המבני של המחסור. אי ודאות זו הובילה לעלייה ניכרת בפעילות ניהול סיכונים. נפח יומי ממוצע בפלטינה של קבוצת CME עלה ב-22% ל-38,000 חוזים עד לרבעון השלישי, בעוד שמסחר באופציות הגיע לשיא של 9,500 חוזים במושב יחיד ב-24 באוקטובר. עלייה בהשתתפות בחוזים עתידיים ואופציות מרמזת כי היצרנים, הצרכנים והמשקיעים מתרכזים יותר בהגנה מפני תנודתיות, מסמן כי שוק הפלטינה עדיין מתכוונן ללחץ על היצע מתמשך שעשוי להישאר גורם תמחור מרכזי.

שאלות נפוצות ⏰

• מדוע מחירי הפלטינה עולים?
  המחירים עולים עקב גירעונות היצע מתמידים הנגרמים על ידי השקעות כרייה מוגבלות ומיחזור מדוכא.
• כמה חשובה דרום אפריקה לאספקת הפלטינה?
  דרום אפריקה מייצרת כ-70% מהפלטינה העולמית, מה שהופך את ההאטה בהשקעות שלה לקריטית לאספקה העולמית.
• האם הביקוש לפלטינה עדיין חזק?
  הביקוש נותר עמיד לשימושים תעשייתיים ולשווקי תכשיטים בסין, צפון אמריקה והודו.
• מדוע פעילות המסחר בחוזים עתידיים של פלטינה עולה?
  תנודתיות גבוהה וגירעונות מבניים דוחפים יצרנים ומשקיעים להגדיל את ניהול הסיכונים.