הזינוק הפיצוצי של ביטקוין מנוגד לתחזיות העבר כאשר הרגולטורים האמריקאיים מתמקדים באימוץ מוסדי—גם כלכלן בכיר מהרווארד נאלץ לשקול מחדש לחלוטין את תפיסתו המוקדמת.
הכלכלן של הרווארד טעה לגבי ביטקוין—עכשיו הסוחרים מתמקדים בגורמים האמיתיים של הקריפטו
נכתב ע"י
שתף
פרופסור מהרווארד מודה בטעות בחישוב ביטקוין—הגורמים המרכזיים עדיין נטענים
העמידות של מטבעות הקריפטו ממשיכה לאתגר את המבקרים, כולל כלכלנים מובילים שפעם הטילו ספק בכושר ההישרדות שלו. קנת’ רוגוף, פרופסור מהרווארד ובכיר לשעבר בקרן המטבע הבינלאומית (IMF), התבטא ב-19 באוגוסט דרך פלטפורמת המדיה החברתית X כי התחזית שפרסם ב-2018 אשר זכתה לציטוט נרחב, לא העריכה נכון את מסלול הביטקוין.
“כמעט לפני עשור, הייתי הכלכלן מהרווארד שאמר כי הסבירות שביטקוין יהיה שווה 100 דולר גבוהה יותר מזו שיהיה שווה 100 אלף דולר,” הוא כתב, כשהוא מודה שהנחות הבסיס בתחזיתו התבררו כלא נכונות. בשקילה מחדש של עמדתו, רוגוף הדגיש שלושה גורמים שלא העריך כראוי. הראשון שהוא הצביע עליו היה חולשה רגולטורית:
מה פספסתי? הייתי אופטימי מדי לגבי האפשרות שהארה”ב תגיע לתובנה בנוגע לרגולציה הגיונית לקריפטו; מדוע מדיניותים ירצו להקל על התחמקות ממס ופעילויות בלתי חוקיות?
הוא גם ציין את תפקיד הביטקוין בפיננסים בלתי מוסדרים: “שנית, לא הערכתי כמה הביטקוין יתחרה במטבעות ריבוניים כדי לשמש כאמצעי העברה מועדף בכלכלה הגלובלית הבלתי מדווחת בסדר גודל של עשרים טריליון דולר. הדרישה הזו מקבעת את המחיר שלו, כפי שאני מסביר בפירוט בספרי החדש ‘הדולר שלנו, הבעיה שלך’.”
בזמן תגובותיו, הביטקוין נסחר בסביבות 113,500 דולר לאחר שהגיע לשיא של כ-124,500 דולר באוגוסט. המחיר מאז נסוג, כאשר אנליסטים מתארים את המהלך כהתייצבות על רקע חרדה בשוק.
הדאגה הסופית של הפרופסור מהרווארד התמקדה בניגודי אינטרסים:
שלישית, לא ציפיתי למצב בו רגולטורים, ובייחוד הרגולטור הראשי, יוכלו להחזיק בעזות מצח מאות מיליונים (אם לא מיליארדים) של דולרים במטבעות קריפטוגרפיים לכאורה ללא השלכות לאור ניגוד האינטרסים הבוטה.
למרות הספקנות של רוגוף, הרקע המדיניותי בארצות הברית משתנה. הממשל הנוכחי מתכוון למצב את ארה”ב כציר קריפטו גלובלי, עם “פרויקט קריפטו” של רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) שמטרתו לעדכן את המעקב על נכסים דיגיטליים, ו”המרוץ לקריפטו” של ה-CFTC שנועד להאיץ הבהרת רגולציה. הבנק הפדרלי, משרד המפקח על המטבע (OCC) ותאגיד הביטוח על הפיקדונות הפדרלי (FDIC) גם אימצו עמדות מתירניות יותר, מה שמרמז על מעבר ממדיניות מגבילות לאימוץ מוסדי ומסגרות ממוקדות חדשנות.
