האם "ביטקוין המפלצת" של מורגן סטנלי בדרך? מנכ"ל Strategy אומר שזרימה של 160 מיליארד דולר עשויה לשלש את היקף BlackRock IBIT

הסטה של 2% בתיק ההשקעות לביטקוין שווה 160 מיליארד דולר, ומגדירה מחדש את היקף שוק ה-ETF

הרחבה אפשרית של גישת מוסדות לביטקוין מדגישה כיצד מנהלי נכסים גדולים עשויים לעצב מחדש את הביקוש בשוק. פונג לה, נשיא ומנכ”ל Strategy (נאסד”ק: MSTR), פרסם ב-X ב-21 במרץ, והציג כיצד טווח ההקצאה של Morgan Stanley Wealth Management והגשות ה-ETF עשויים לתרגם לזרימות הון משמעותיות.

“‏Morgan Stanley Wealth Management מפקחת על כ-8 טריליון דולר נכסים מנוהלים (AUM) וממליצה על הקצאה של 0–4% לביטקוין,” כתב לה, וציין שאפילו הקצאה חלקית על פני תיקי הלקוחות תישא היקף משמעותי לחשיפה לביטקוין. הבכיר ב-Strategy הדגיש:

“הקצאה של 2% תייצג 160 מיליארד דולר, ~פי 3 מגודלו של IBIT. $MSBT: ביטקוין מפלצתי.”

לה עומד בראש Strategy מאז אוגוסט 2022, כאשר שור הביטקוין מייקל סיילור משמש כיו”ר ביצועי, בעוד שהחברה שומרת על אסטרטגיית אוצר ביטקוין במרכז פעילותה. דבריו עולים בקנה אחד עם המהלך הרגולטורי של מורגן סטנלי להקים את Morgan Stanley Bitcoin Trust, קרן סל (ETF) ספוט מוצעת על ביטקוין שנועדה להרחיב את הגישה המוסדית.

פרטי ה-ETF של ביטקוין של מורגן סטנלי; בלאקרוק ניצבת בפני אתגר פוטנציאלי של פי 3 ל-IBIT

פרטים מהטופס הראשוני Form S-1 של מורגן סטנלי, שהוגש ב-6 בינואר 2026, מתארים את הנאמנות ככלי פסיבי שמחזיק ביטקוין ישירות ושואף לעקוב אחר מחירו באמצעות מדד ייחוס הנגזר מפעילות ספוט מצטברת בבורסות. בהגשה מצוין שהמוצר נמנע ממינוף, נגזרים ומסחר אקטיבי, תוך הסתמכות על תהליך יצירה ופדיון הכולל משתתפים מורשים המבצעים עסקאות במזומן או בביטקוין.

גילויים מעודכנים בתיקון מס’ 2 לטופס S-1 שהוגש ב-17 במרץ 2026, מאשרים תוכניות לרשום את המניות ב-NYSE Arca תחת הסימול MSBT ומגדירים ביתר פירוט תפקידים תפעוליים. Morgan Stanley Investment Management Inc. נקובה כספונסר מואצל, בעוד ש-Coinbase Custody Trust Company ו-The Bank of New York Mellon הוקצו לשמירה על אחזקות הביטקוין של הנאמנות ולתמיכה בניהול הקרן.

פרטים נוספים מההגשה של מרץ מתארים את המנגנון של המימון הראשוני, כולל סלי יצירה ראשוניים (seed creation baskets) הצפויים להסתכם בככ-1 מיליון דולר עבור 50,000 מניות. המבנה מצביע על כך שהתמורות ישמשו לרכישת ביטקוין באמצעות צדדים נגדיים ייעודיים, ולאחר מכן יועברו האחזקות לחשבונות משמורת התומכים במניות המונפקות למשקיעים.

כמדד השוואה, Ishares Bitcoin Trust (IBIT) של בלאקרוק, תעודת הסל הספוט הגדולה ביותר על ביטקוין, דיווחה על כ-54.86 מיליארד דולר בנכסים נטו נכון ל-19 במרץ 2026. הקרן מחזיקה כיום בכ-785,309 ביטקוין, המהווים כמעט את כל תיק ההשקעות שלה, לצד יתרת מזומן קטנה, ורשמה פעילות מסחר חזקה עם מחזור ממוצע ל-30 יום העולה על 63 מיליון מניות ומרווחים הדוקים סביב 0.03%.

שאלות נפוצות 🧭

• מדוע ה-ETF על ביטקוין של מורגן סטנלי חשוב למשקיעים?
  הוא עשוי לשחרר ביקוש מוסדי רחב-היקף ולהגדיל את הנזילות בשוק הביטקוין.
• כמה הון עשוי לזרום לביטקוין מלקוחות מורגן סטנלי?
  אפילו הקצאה קטנה על פני נכסיה עשויה להתבטא בעשרות מיליארדי דולרים של זרימות פנימה.
• מה הופך את מבנה ה-ETF של MSBT למשמעותי?
  הוא מציע חשיפה ישירה לביטקוין ללא מינוף, בהתאם להעדפות הסיכון של מוסדות.
• כיצד זה משתווה ל-IBIT של בלאקרוק?
  הקצאות פוטנציאליות עשויות לעלות על גודלו של IBIT, מה שמאותת על שינוי משמעותי בהובלת השוק.