העיניים של נקאמוטו של דיוויד ביילי שוקלות פיצול מניות הפוך כדי להימנע ממחיקה מהנאסד״ק

עיקרי הדברים

• מניית נאקאמוטו נסחרת כיום סביב 0.21 דולר, והחברה מבקשת לבצע איחוד מניות הפוך לפני 8 ביוני כדי לעמוד בכלל ה-1 דולר של נאסד״ק.
• עסקאות שביצע לאחרונה המנכ״ל דיוויד ביילי ומספר של 690 מיליון מניות קיימות העלו חששות לדילול, על רקע ירידה באמון המשקיעים.
• נאקאמוטו מכרה 284 BTC במרץ אך מחזיקה 5,058 BTC, כאשר תוצאת הרישום תשפיע על האסטרטגיה הבאה שלה.

חברת אוצר הביטקוין נאקאמוטו פועלת להעלאת מחיר המניה

נאקאמוטו, חברת אוצר ביטקוין ציבורית, מתכוננת לבקש את אישור בעלי המניות לביצוע איחוד מניות הפוך, בעוד היא ממהרת להימנע ממחיקה מנאסד״ק.

מניות החברה, הנסחרות סביב 0.21 דולר, ירדו הרבה מתחת לדרישת המינימום של 1 דולר לרישום בבורסה. המניה נמוכה בכ-79% מסף זה וכמעט ב-99% מהשיא שלה, 34 דולר, לפי הגשת ייפוי כוח מקדימה מיום 7 באפריל.

כללי נאסד״ק מחייבים חברות רשומות לשמור על מחיר הצעת סגירה של לפחות 1 דולר במשך 10 ימי מסחר רצופים. לנאקאמוטו יש עד 8 ביוני לחזור לעמידה בכללים לאחר שקיבלה הודעת אי-עמידה בדצמבר 2025. כישלון בכך עלול להוביל להעברה לשוק בדרגה נמוכה יותר או למחיקה בסופו של דבר.

כדי להתמודד עם הבעיה, החברה מציעה איחוד מניות הפוך—מנגנון שמפחית את מספר המניות הקיימות ומעלה את מחיר המניה. למשל, באיחוד של 1 ל-20, כל 20 מניות יאוחדו למניה אחת, מה שיעלה את מחיר המניה באופן יחסי בלי לשנות את הערך הכולל של ההחזקות.

בעוד שצעדים כאלה יכולים לסייע לחברות לעמוד בתקני רישום, משקיעים לעיתים רואים בהם תיקון קוסמטי שאינו עושה הרבה כדי לפתור חולשות בסיסיות.

האתגרים של נאקאמוטו חורגים מעבר למחיר המניה. מוקדם יותר השנה, המנכ״ל דיוויד ביילי השתמש במניות החברה כדי לרכוש את BTC Inc. ואת UTXO Management, שתי חברות שהקים. העסקה הכפילה את מספר המניות הקיימות, דיללה את בעלי המניות הקיימים ועוררה ביקורת מצד משקיפים בשוק.

החברה התמודדה גם עם לחצי נזילות. במרץ, נאקאמוטו דיווחה על מכירת 284 BTC כדי לממן את פעילותה, מה שמדגיש את הלחץ על חברות הנשענות במידה רבה על החזקות בנכסים דיגיטליים בזמן שהערכות השווי שלהן בשוק ההון יורדות.

למרות המכירה, נאקאמוטו שומרת על אוצר ביטקוין משמעותי. החברה מחזיקה בכ-5,058 BTC, בשווי של כ-365 מיליון דולר לפי המחירים הנוכחיים.

איחוד המניות ההפוך המוצע יאחד את כ-690 מיליון המניות הקיימות של החברה. עם זאת, נאקאמוטו מתכננת להשאיר את מספר המניות המורשה ללא שינוי, ברמה של 10 מיליארד, מה שמותיר מקום להנפקות משמעותיות בעתיד.

האפשרות הזו מעלה את הסיכון לדילול נוסף. החברה הודתה בהגשתה כי הנפקת מניות נוספות עשויה להכביד על מחיר המניה ולהפחית את ערך ההחזקות הקיימות.

ההנהלה הציגה את איחוד המניות ההפוך ככלי לשמירה על גמישות אסטרטגית. “אנו מאמינים כי אישור ההצעה לאיחוד מניות הפוך יספק לחברה גמישות נוספת כדי להתמודד עם דרישת מחיר ההצעה המינימלי,” נאמר בהגשה.

המצב מדגיש את המתח הגובר בקרב חברות אוצר ביטקוין. בעוד שהאסטרטגיה מציעה חשיפה ממונפת לנכסים דיגיטליים, היא גם מותירה חברות פגיעות כאשר שוקי ההון פועלים נגדן. עבור נאקאמוטו, השבועות הקרובים עשויים להיות מכריעים בקביעה האם תוכל להישאר רשומה בבורסה אמריקאית מרכזית.