הדחיפה של אפריקה להפחתת התלות בדולר פוגשת את המציאות: החוסן של הדולר והעלייה של המטבעות היציבים מעצבים את העתיד

המשיכה המתמשכת של הדולר מאתגרת ניסיונות לדחיקתו

בשנים האחרונות, הדיון סביב דחיקת הדולר התגבר, ולכד תשומת לב גלובלית משמעותית בעת שהמדינות בודקות חלופות לשליטה המוחצת של הדולר האמריקאי בסחר הגלובלי ובפיננסים. עם זאת, מעבר לרעש המוגבר, התקדמות ממשית לעבר מטרה זו נותרה בעיקר מוגבלת.

ניתן לייחס את הדשדוש הזה לשילוב של גורמים, כאשר בראשם איומי הנשיא דונלד טראמפ להטיל סנקציות עונשיות על מדינות שמעודדות באופן פעיל אחרות לנטוש את הדולר. גושים כלכליים גדולים כמו BRICS, למרות שרומזו בתדירות גבוהה על הרעיון להשקת מטבע רזרבה חלופי, למעשה נמנעו מהתחייבות ליוזמה כה מורכבת.

בדומה לכך, סין, שין היואן שלה הוא כנראה המטבע הממוקם ביותר באופן אסטרטגי לאתגר את ההגמוניה של הדולר, עד כה נמנעה ליישם לחלוטין את בינאום המטבע שלה, מעדיפה לשמור על מדיניות שליטה מסוימת בהון למען היציבות הכלכלית שלה. ההיסוס המשותף הזה בקרב המאתגרים הפוטנציאליים הותיר את האיחוד האפריקאי (AU) ככוח יוזם יחיד שמתקדם בפועל עם מאמצים ממשיים לצמצם את תפקיד הדולר.

כפי שדווח באופן נרחב על ידי אמצעי תקשורת שונים מוקדם יותר השנה, פלטפורמת התשלומים של AU, מערכת התשלומים והסליקה הבין-אפריקאית (PAPSS), השיקה את שוק המטבעות האפריקאי (ACM). פלטפורמה זו שואפת ליצור סביבה עסקתית שאין בה דולרים ברחבי היבשת. בעוד ה-ACM זכתה לשבחים נרחבים כצעד חשוב בכיוון הנכון לסחר בתוך אפריקה וריבונות כלכלית, כמה תצפיות נותרו באופטימיזם זהיר.

הם משוכנעים שההשקה הראשונית של השוק אינה מהווה הבטחה מיידית שסוחרים ינטוש במהרה מערכות תשלום מבוססות דולר שהוטבעו עמוק, לטובת ה-ACM החדש שהוכנס, תוך ציון ההשפעות הרשתיות העצומות והנזילות המבוססת של הדולר. בד י סודהאקראן, מייסד שותף ומנהל מוצר ראשי (CPO) ב-VALR, הממוקד באפריקה, מסכים עם רגשות התצפיתנים, והוסיף שהעדפה לדולר אינה קשורה רק לביצועים של מטבעות מקומיים.

“למרות הרטוריקה לדחיקת הדולר, רוב האנשים והמוסדות עדיין רואים בדולר כמלך וכנכס בטוח לעומת המטבעות המקומיים באפריקה שלהם. זה לא רק רגש – זה מבוסס על עשורים של יציבות יחסית וקבלה גלובלית. אפילו כשהמטבעות האפריקאים מתפקדים טוב, הדולר נותר היחידה המועדפת לחשבון לסחר בינלאומי ואחזקת ערך,” אמר סודהאקראן.

בהתייחס לעמדת נשיא ארה”ב על דחיקת הדולר, המייסד שותף של VALR גם הזהיר שהתקדמות עם יוזמה זו עשויה “ליצור סיכונים פוליטיים” למדינות החברות ב-AU.

מטבעות יציבים עולים כחלופה דיגיטלית אפשרית

אבל, סודהאקראן הצביע על מטבעות יציבים מבוססי דולר והקבלה ההולכת וגדלה שלהם כגורם שמסתמא לעכב את פרויקט ACM. למעשה, סודהאקראן טען ש”מוסדות כבר משתמשים במטבעות יציבים לאותן מטרות של הסדרת מעבר גבולות שפלטפורמת PAPSS נועדה לטפל בהן.” יתר על כן, נאמר שמטבעות יציבים משלבים את יציבות הדולר עם היעילות של נכסים דיגיטליים, “מבלי הסיכון המטבעי של זוגות מטבעות אפריקאים ישיר.”

לכן, בעוד יש תקפות ברצון היבשת האפריקאית להתקדם עם PAPSS, המציאות, לפי סודהאקראן, היא ש”נכסים דיגיטליים ומטבעות יציבים מספקים נתיב אפשרי יותר להשגת המטרות הללו.” זה מייצר הזדמנויות עבור פלטפורמות כמו VALR.

בינתיים, סודהאקראן הציע את מחשבותיו על הצהרות שהושמעו לאחרונה על ידי מייסד BitMEX ארתור הייי על חדירה של מטבעות יציבים בניגריה, המדינה המאוכלסת ביותר באפריקה. כפי שדווח על ידי Bitcoin.com News, הייי טען שמנכ”ל בנק אמריקאי אמר לו שמועצת השניה של התוצר המצרפי כוללת כעת עסקאות באמצעות USDT.

כמו רבים מהתצפיתנים, סודהאקראן מאמין שקשה לאמת טענה זו בשל טבען המבוזר של העסקאות במטבעות היציבים האלה. עם זאת, המייסד שותף של VALR אמר ל-Bitcoin.com News שהתנאים שהובילו לאימוץ או לשימוש במטבעות יציבים מאשרים את האמונה שחלק גדול מהעסקאות בניגריה, ובאמת ובמרבית אפריקה, מתבצע עם נכסים דיגיטליים אלו.

“מה שאני יכול לומר זה שהמגמה הבסיסית אינה ניתנת לערעור. אפריקה התגלתה כמוטבת הגדולה ביותר בעולם של מטבעות יציבים מבוססי דולר, והגורמים לכך ברורים: חוסר יציבות במטבעות, הצורך בגידור אינפלציה, והדרישה הקריטית להשגת תשלומים חוצי גבולות ביעילות,” טען סודהאקראן.

כדי לתמוך בטענה זו, סודהאקראן הדגיש את העובדה שמטבעות יציבים כעת מהווים 40% מנפחי העסקאות הכוללים של VALR. יתר על כן, VALR הפכה למנטורית עשר הגדולות הגלובליות של המטבע היציב USDC, הישג שהוא אומר ש”משקף לא רק את הביקוש הדרום אפריקאי אלא גם את דפוסי האימוץ האפריקאיים הרחבים יותר.”

העניין במטבעות יציבים ובמטבעות דיגיטליים בכלל זכה לתשומת הלב של בורסות גלובליות. אולם, למרות פנייה למשתמשים אפריקאים, רבות מהבורסות הגלובליות נראות כהיססניות להקים בסיסים ביבשת. בעוד יש שפע של תיאוריות שמסבירות מדוע זה המקרה, סודהאקראן אמר ל-Bitcoin.com News שזו עשויה להיות בעיה של הקצאת משאבים.

“ההיסוס שלהם מובן מבחינת הקצאת משאבים – צוות 54 מדינות שונות, כל אחת עם מערכות פיננסיות מגוונות ורמות שונות של בהירות רגולטורית, דורשת השקעה משמעותית הן בהון והן במומחיות,” הסביר המייסד שותף של VALR.

סודהאקראן גם פיתח ואמר שהקמת עסקים בקריפטו באפריקה מציגה קשיים אמיתיים עקב מסגרות רגולטוריות לא עקביות ברחבי היבשת. מעבר לרגולציה, מורכבות תפעולית דורשת הבנה מעמיקה של מערכות תשלום מקומיות, דרישות תאימות, ודינמיקות שוק שהן שונות דרמטית ממדינה למדינה.

הוא גם הדגיש שכמה מבורסות אלו עשויות לא להעריך במלואו את העובדה שרבים מהאפריקאים משתמשים בקריפטו מתוך צורך – עבור העברות, גידור מטבעות, ושמירת ערך בסביבות כלכליות לא יציבות – ולא בעיקר עבור ספקולציות. מבחין יסודי זה, הוא טען, יוצר בסיס משתמשים שלרוב נוטה לטווח הארוך ומעורב, כשהוא מסתמך על קריפטו לצרכים פיננסיים חיוניים.

לכן, במקום לנסות לנתב את המורכבות הללו לבד, סודהאקראן עידד בורסות גלובליות המבקשות לחדור לשוק האפריקאי לשקול להיכנס לשותפויות עם בורסות מקומיות שמבוססות ביבשת.