האינפלציה בארה"ב יורדת ל-2.8%, אבל נתוני הבלוקצ'יין מציעים שהיא אפילו נמוכה יותר

מדד המחירים לצרכן מצביע על התמתנות באינפלציה, אך נתוני זמן אמת מספרים סיפור שונה

האינפלציה בארצות הברית מתמתנת בעקביות, כאשר הדו”ח האחרון של מדד המחירים לצרכן (CPI) מדגיש ירידה בשיעור האינפלציה ל-2.8%, קרוב מאוד לסף של 2% שהפדרל ריזרב האמריקאי איפה להשיג.

הירידה העדינה אך משמעותית הזו מרמזת על התמתנות הדרגתית בלחצי המחירים, ומציעה קרן אור בעיצובן מחדש של הכלכלה המתנהלת כיום. הנתונים, בעוד שהם מתונים, מרמזים על שינוי פוטנציאלי במגמות האינפלציה ומזמינים בדיקה מעמיקה יותר מצד אנליסטים ומקבלי החלטות.

יתר על כן, האינפלציה במדד הליבה—אינדיקטור שמסיר מחירים תנודתיים של מזון ואנרגיה—ירדה ל-3.1%, כמעט שפספסה את התחזית של 3.2%. הירידה הזו מייצגת את המקרה הראשון מאז יולי 2024 שבו גם מדד הראשי וגם מדד הליבה נסוגו בו-זמנית. אף על פי כן, גם לאור ההתפתחות המעודדת הזו, התחזית לקיצוץ רבעי מתון הפכה לפחות אופטימית.

על פי הכלי של Fedwatch של קבוצת CME, המתבסס על שוקי העתיד של CME, הסבירות שהפדרל ריזרב של ארה”ב יישאר על קצב הקרנות הפדרליות עומדת על 99% מרשים. ההסכמה כמעט ודאית הזו משקפת קונצנזוס בשוק שהבנק המרכזי לא צפוי לפנות לעבר הפחתות ריבית בעתיד הקרוב.

לא פחות מעניין הוא התצפית של Truflation, פלטפורמה מבוססת בלוקצ’יין שנועדה לספק מדדים אמיתיים, שקופים ומדויקים של אינפלציה, אשר מעריכה את שיעור האינפלציה בארה”ב ב-1.32% מתון. על ידי ניצול הטכנולוגיה המבוזרת, Truflation אוספת ובוחנת מידע תמחירי ממגוון מקורות כגון אתרי מסחר אלקטרוני, מאגרי מידע ממשלתיים וישויות פיננסיות.

המדדים האחרונים של אינפלציה, אף שהם מצביעים על התמתנות בלחצי המחירים, מציגים את עמדת הזהירות של הפדרל ריזרב לאור מסרים מעורבים. אם כי המדדים המסורתיים מתקרבים לרמות היעד, נתונים חלופיים כמו המספרים המופקים מהבלוקצ’יין של Truflation מציעים אי-אינפלציה חדה יותר. עם שווקים שצופים ברובם על קצבים יציבים, נראה שמקבלי החלטות מחויבים להמשיך בצעדים מגבילים עד שהיציבות המתמשכת תהיה נראית לעין.