ה-CFTC מפרסמת הנחיות שיכולות להצית התרחבות עצומה של שווקי חיזוי

ה-CFTC מפרסמת הנחיות חדשות המרמזות על הרחבה משמעותית לשווקי החיזוי בארה״ב

העניין הגובר בנגזרים מבוססי-אירוע משך תשומת לב רגולטורית חדשה בשווקים בארה״ב. חטיבת פיקוח השווקים של הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) פרסמה הודעת ייעוץ על שווקי חיזוי ב-12 במרץ, שעסקה ברישום ובמסחר בחוזי אירוע בשווקי חוזים ייעודיים.

צוות ה-CFTC ציין:

“לאור העלייה המהירה בפופולריות של שווקי חיזוי, החטיבה מבקשת לעודד צמיחה וחדשנות בשווקים אלה, תוך תזכורת לשווקי החוזים הייעודיים בדבר חובותיהם הרגולטוריות בהתאם לחוק הבורסה לסחורות ולתקנות הוועדה.”

הודעת הייעוץ מסבירה כי שווקי חיזוי מאפשרים מסחר בחוזי אירוע, סוג של נגזרים שלעתים קרובות מובנים עם תשלומים בינאריים בהתאם לתוצאת אירועים עתידיים. הסכמים אלה עשויים להיכלל בהגדרה הרחבה של עסקאות החלף (swaps) לפי חוק הבורסה לסחורות, משום שהסליקה תלויה בהתרחשות או באי-התרחשות של אירועים מסוימים בעלי השלכות פיננסיות או כלכליות.

ההנחיות הרגולטוריות מדגישות כי שווקי חוזים ייעודיים חייבים לעמוד בעקרונות הליבה לפי חוק הבורסה לסחורות בעת רישום חוזי אירוע. על בורסות לוודא שהחוזים אינם חשופים בקלות למניפולציה, ועליהן להחזיק מערכות לניטור פעילות המסחר בזמן אמת. הודעת הייעוץ מדגישה גם כללים האוסרים הונאה, מניפולציית מחירים ושימוש לרעה במידע חסוי, כולל מסחר על סמך מידע פנים. ייתכן שמפעילי שוק יידרשו להשיג נתונים ברמת סוחר או לנקוט הליכים משמעתיים כאשר מתגלים דפוסי מסחר חריגים או אנומליות.

בינתיים, יו״ר ה-CFTC מייק סליג שיתף בפלטפורמת המדיה החברתית X כי שווקי חיזוי מהווים התפתחות משמעותית בשווקים הפיננסיים. הוא כתב:

“שווקי חיזוי הם אחת החדשנויות המלהיבות ביותר בשווקים הפיננסיים. ובכל זאת, במשך זמן רב מדי, ה-CFTC כשלה במתן הנחיות לשווקים הללו המשמשים מיליוני אמריקאים. זה נגמר היום.”

הודעת הייעוץ מציינת גם כי חוזי אירוע הקשורים לספורט עשויים לדרוש אמצעי הגנה נוספים, במיוחד כאשר תוצאות תלויות בפעולות של משתתפים בודדים או של שופטים, מה שעשוי להגביר את סיכוני המניפולציה.

שאלות נפוצות 🧭

• מדוע ה-CFTC מתמקדת בשווקי חיזוי כעת?
  הצמיחה המהירה בנגזרים מבוססי-אירוע הובילה רגולטורים להבהיר כללי ציות וציפיות לגבי פיקוח על השוק.
• מהם חוזי אירוע בשווקי חיזוי?
  אלה נגזרים שמשלמים בהתאם לשאלה האם אירוע עתידי מסוים מתרחש או אינו מתרחש.
• כיצד הנחיות חדשות עשויות להשפיע על בורסות הרושמות חוזי אירוע?
  שווקי חוזים ייעודיים עשויים להזדקק למערכות ניטור חזקות יותר ולאמצעי הגנה מחמירים יותר נגד מניפולציה ומסחר על סמך מידע פנים.
• מדוע שווקי חיזוי הקשורים לספורט נחשבים לבעלי סיכון גבוה יותר?
  תוצאות הקשורות לספורטאים בודדים או לשופטים עשויות להגדיל את הפוטנציאל למניפולציה או לפעילות פנים.