ה-CFTC משיגה צו בית משפט החוסם את התיק הפלילי באריזונה נגד שווקי חיזוי

עיקרי הדברים:

• ה‑CFTC השיגה צו מניעה זמני החוסם את התיק הפלילי של אריזונה נגד שווקים מפוקחים.
• אריזונה הסתמכה על חוקי הימורים, מהלך שלטענת ה‑CFTC עומד בסתירה לדין הפדרלי בתחום הנגזרים.
• סליג מאותת על הסלמה כאשר ה‑CFTC מכוונת למספר מדינות כדי לבסס שליטה על שוקי הנגזרים.

בית משפט פדרלי חוסם אכיפה מדינתית במאבק על שווקי תחזיות

התערבות של בית משפט פדרלי מעצבת מחדש את גבולות הרגולציה בשווקי תחזיות בארה״ב, ומחזקת פיקוח פדרלי על רקע פעולות אכיפה מתגברות ברמת המדינות. הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC), הרגולטור המוביל בארה״ב בתחום הנגזרים, הודיעה ב‑10 באפריל כי השיגה צו מניעה זמני החוסם את ההליך הפלילי המתנהל באריזונה נגד פלטפורמות המפוקחות פדרלית. המהלך מאותת על מתיחות גוברת בין רשויות מדינתיות לבין שווקים מפוקחים פדרלית המוגדרים כ‑designated contract markets.

הסכסוך המשפטי מתמקד בשאלה האם מדינות יכולות לנקוט פעולות אכיפה נגד ישויות הפועלות במסגרת עמידה בדרישות פדרליות. בהודעה נמסר:

“לבקשת הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות, בית המשפט המחוזי של ארצות הברית למחוז אריזונה העניק אחר הצהריים צו מניעה זמני האוסר על אריזונה להמשיך לקדם כתבי אישום פליליים נגד designated contract markets המפוקחים על ידי ה‑CFTC.”

ה‑CFTC פתחה בשבוע שעבר בהליכים משפטיים נגד אריזונה, קונטיקט ואילינוי, תוך טענה לסמכות שיפוט בלעדית על נגזרים מבוססי אירועים.

הגשות פדרליות פירטו עוד את הסיכונים של אכיפה לא עקבית בין תחומי שיפוט שונים המכוונת לכלים פיננסיים מתפתחים. הרגולטור ציין: “ה‑CFTC מבקשת צו מניעה מקדמי וצווי מניעה זמניים כדי לעצור את אריזונה מאכיפת דיניה הפליליים נגד שווקי תחזיות המפוקחים פדרלית.” הסוכנות הוסיפה כי פעולות אריזונה נשענו על חוקי הימורים מדינתיים, שלטענת הרגולטור נסוגים מפני הדין הפדרלי בתחום הנגזרים. עמדה זו משקפת דאגה גוברת כי משטרים משפטיים חופפים עלולים לשבש אימוץ מוסדי.

העימות הרגולטורי מחריף סביב סמכות שיפוט ויציבות השוק

צו המניעה מגיע בעקבות רצף מהיר של צעדים משפטיים מצד הרגולטור. יומיים לפני הפסיקה, ה‑CFTC הגישה בקשות לקבלת צווי מניעה זמניים ומקדמיים כדי לעצור את מאמצי האכיפה של אריזונה. יו״ר ה‑CFTC מייקל ס. סליג הכיר גם בתפקיד הרשות השופטת בשמירה על איזון רגולטורי, וציין: “ה‑CFTC מעריכה את בחינת בית המשפט בזהירות של השאלות המשפטיות החשובות הללו ואת החלטת בית המשפט לשמר את הסטטוס קוו.” ההחלטה מייצבת זמנית את סביבת הפעילות עבור פלטפורמות המפוקחות על ידי ה‑CFTC.

סליג הדגיש את ההשלכות הרחבות של החלטת בית המשפט, וציין: “החלטתה של אריזונה להפוך את הדין הפלילי המדינתי לכלי נשק נגד חברות שמצייתות לדין הפדרלי קובעת תקדים מסוכן, והצו של בית המשפט היום מעביר מסר ברור שהפחדה אינה טקטיקה מקובלת לעקוף את הדין הפדרלי.” ההצהרה מדגישה חששות כי אכיפה מקוטעת עלולה להרתיע חדשנות בכלים פיננסיים מתפתחים, לרבות שווקי תחזיות ממותגים בטוקנים ושילובים עם מימון מבוזר.