האסטרטגיה המתרחבת של טת'ר בתחום הזהב מושכת תשומת לב חדשה מוול סטריט

למה ג’פריס חושבים שתת’ר הוא קונה הזהב החשוב ביותר שאינכם עוקבים אחריו

תת’ר, שכבר ידוע כאחראי על המטבע היציב הגדול ביותר בעולם, כעת נראה כאחראי על משהו אחר: הזרימה של זהב. דוח של קובעי ההון של ג’פריס, פאהד טאריק ואנדרו מוס – מוגבר על ידי כתבה של מייק דולן מ’הארויטרס’ ונילס כריסטנסן של קיטקו ניוז – טוען כי תת’ר התפתח בשקט לאחד הקונים המשפיעים ביותר בשוק הזהב, משתווה לבנקים מרכזיים ברמה בינונית ומעצב באופן עדין מחירים עולמיים.

ג’פריס, עבור הקוראים מחוץ לבועת הבנקאות השקעתית, הוא כוח פיננסי מבוסס בניו יורק המתמחה בשווקי הון, מחקר, שירותי ייעוץ, וכל מה שקשור לפיננסים גדולים. אנליסטים שלו ידועים במעקב אחר מגמות מבניות, לא רק כותרות, ולכן המחקר המעמיק שלהם על נהיגת בוליון של תת’ר מושך משקל.

על פי הדוח, שנכתב על ידי אנליסטים של ג’פריס, תת’ר החזיק ב-116 טון מטרי של זהב עד סוף הרבעון השלישי של 2025 — מחולק בין רזרבות התומכות בטוקן זהב XAUT וחלק גדול בהרבה המחזק את המאזן של USDT. המאגרים האלה מציבים את מנפיק המטבע היציב כתף לכתף עם בעלי הריבונות כמו דרום קוריאה ויוון, ורחוק מהרבה שחקנים מוסדיים.

האסטרטגים בשוק מציינים שהאחזקות של תת’ר אינן דקורטיביות; הן אסטרטגיות ומתרחבות בקצב שמצמצם באופן משמעותי את ההיצע. ג’פריס מעריך כי תת’ר הוסיפה 26 טון של זהב רק ברבעון השלישי, האחראי לכ-2% מהביקוש הגלובלי ולמעלה מ-12% מכלל רכישות הבנקים המרכזיים באותה תקופה.

קראו עוד: תת’ר עוברת להלוואת ביטקוין בגיבוי עם השקעה אסטרטגית בלדנ

למקרה, מחירי הזהב חצו את ה-$4,000 לאונקיה השנה, עולים ביותר מ-50% כשהחרדה של המשקיעים, המתחים הגיאופוליטיים והצטברות הבנקים המרכזיים מתמזגים. הרכישה של תת’ר, מציעה הדוח, לא רק רכבה על הגל הזה; היא סייעה להרים אותו. האנליסטים צופים שתת’ר תוכל להוסיף עד 60 טון של זהב בשנה אם תמקם מחצית מרווחיה הצפויים של 2025 לזהב.

עם הנפקת USDT שעדיין מתרחבת ברחבי העולם, ג’פריס טוען כי הביקוש לזהב מהאקוסיסטמה של מטבעות יציבים יכול להפוך לכוח מבני, לא כוך עונתי. במילים אחרות: המגמה הזו עשויה רק להתחיל להתחמם. מעבר להצטברות זהב, תת’ר דיווחה כי השקיעה יותר מ-300 מיליון דולר בחברות רויאלטינג וכרייה והעסיקה סוחרי מתכות לשעבר של HSBC, מה שמעיד על שאיפות שהולכות עמוק יותר מאשר ניהול רזרבות פסיבי.

הדוח מתאר את המהלכים הללו כצעדים מוקדמים לקראת אסטרטגיית מתכות משולבת ורטיקלית – משפט שעשוי להישמע דרמטי עד שנזכר כי לתת’ר כבר יש מאזן גדול יותר מאשר חלק מכמה אוצרות לאומיות. ועדיין, ג’פריס מתת את המקרה השורי עם הסתייגויות.

המטבע היציב העומד להגיע של תת’ר שעומד בתקנות חוק ה_GENIUS,USAT, אינו דורש גיבוי זהב, מה שעשוי להפחית את הביקוש לזהב בטווח הארוך. שינויים רגולטוריים עשויים לשבש אסטרטגיות רזרבה. וההיסטוריה של תת’ר לאור בחינה עשויה להדהד הרבה מעבר למעגלים של קריפטו.

בכל זאת, המסקנה של ג’פריס ברורה: תת’ר עכשיו חשובה בשוק הזהב — אולי יותר ממה שסוחרים גלובליים מבינים. ואם USDT ממשיך לגדול, כך גם תאבונה המוזהב של תת’ר.

שאלות נפוצות ❓

• מה הדגיש ג’פריס לגבי אסטרטגיית הזהב של תת’ר?
  אנליסטים אמרו כי הצטברות הזהב המהירה של תת’ר כעת משפיעה על היצע עולמי ותומכת במחירים גבוהים.
• כמה זהב מחזיקה תת’ר?
  תת’ר שולטת בכ-116 טון מטרי של זהב ברזרבות USDT ו-XAUT.
• למה זה משנה לשווקים הגלובליים?
  ג’פריס טוען כי הביקוש של תת’ר יכול לעצב תמחור ארוך טווח בעקבות גידול בשימוש במטבעות יציבים.
• מה תפקידו של ג’פריס בניתוח זה?
  ג’פריס מספק מחקר מוסדי שמסביר כיצד הרכישות של תת’ר משפיעות על שווקי הסחורות הגלובליים.