האינפלציה בארה"ב מתקררת בחודש ינואר ל-2.4% כשהשווקים שוקלים את המהלך הבא של הפד

מדד המחירים לצרכן של ינואר מופיע בנמוך, הליבה נשארת ב-2.5%

מדד המחירים לצרכן של ינואר 2026, שפורסם ב-13 בפברואר על ידי הלשכה לסטטיסטיקות עבודה של ארה”ב, הראה עליית אינפלציה כללית של 0.2% חודש בחודש ועלייה שנתית של 2.4%, פחות מהתחזיות הכלכליות. אינפלציית הליבה, אשר נותרה מזון ואנרגיה, עלתה ב-0.3% בחודש וב-2.5% בשנה, תואם את הציפיות אך נשארת מעל היעד של הפדרל ריזרב שעומד על 2%.

רמת אינפלציה שנתית של 2.4% מציינת את הקריאה הנמוכה ביותר מאז מאי 2025 ומשקפת ירידות במחירי האנרגיה לצד השפעות בסיס נוחות. האנרגיה ירדה ב-1.5% בינואר, מונעת על ידי ירידה של 3.2% במחירי הדלק.

עם זאת, מחירי המגורים המשיכו להפעיל לחץ, כשהם עולים ב-0.2% בחודש וב-3.0% לעומת שנה קודמת. מחירי המזון עלו ב-0.2% בחודש וב-2.9% בשנה, בעוד קטגוריות שירותים כגון טיפול רפואי ובילוי גם כן הציגו עליות.

השווקים הגיבו בתגובה מעורבת. בעתיד המניות צנחו בתחילה לפני שהפכו לגבוהות יותר, מסמנות הקלה במקום התלהבות. המסחר במניות היה לא אחיד במהלך מושב הבוקר של יום שישי, כאשר רוב הגדולות רובם ירדו, בעוד כלכלת הקריפטו הציגה ביצועים מפוצלים בין האסימונים הגדולים. בינתיים, זהב טיפס ב-1.6% ל-4,998.61 דולר לאונקיה וכסף עלה, משקף ביקוש מתמשך לנכסים קשיחים.

הדו”ח מגיע לאחר שהאינפלציה ריחפה מעל היעד ברוב 2025 ועוקב אחר עיכוב קצר עקב השבתה חלקית של ממשלה. נתוני ינואר כללו גורמים עונתיים מעודכנים ותיקונים לשנים קודמות, למרות שלא דווחו שינויים מגמתיים משמעותיים.

בנוסף, השווקים מצפים בצורה רחבה שהפדרל ריזרב לא ישנה את שיעור ריבית הקרנות הפדרליות, כפי שכלי Fedwatch של CME כיום מציב את הסבירות ללא שינוי על 90.3%.

עבור קובעי המדיניות, הקריאה הקרירה יותר עשויה להפחית לחץ מיידי. עם זאת, עם אינפלציה ליבה ב-2.5%, גורמי הממשל הצביעו על זהירות, במיוחד לאור פוטנציאל ההשפעות של מכסים ושוק עבודה יציב. השווקים החלו לתמחר את האפשרות של הורדות ריבית מאוחר יותר ב-2026 אם מגמת הדיסאינפלציה תימשך.

לצרכנים, המסר מורכב: הדלק הציע הקלה, אך עלויות המגורים והשירותים נשארות גבוהות. הדרך חזרה ל-2% נראית קרובה יותר מהסתיו האחרון, אם כי לא עדיין הושלמה.

שאלות נפוצות ❓

• מה היה מדד המחירים לצרכן של ינואר 2026?
  מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.2% חודש בחודש וב-2.4% משנה לשנה.
• איך ביצעה אינפלציית הליבה?
  מדד המחירים לצרכן ליבה עלה ב-0.3% בחודש וב-2.5% בשנה.
• מה גרם להאטה באינפלציה?
  ירידת מחירים באנרגיה, במיוחד דלק, משכו את שיעור האינפלציה הכללי למטה.
• מה זה אומר עבור מדיניות הפדרל ריזרב?
  הקריאה הרכה עשויה לתמוך בציפיות להורדות ריבית בהמשך 2026, אם כי אינפלציית הליבה נותרת מעל היעד.