גרייסקייל נכנסת לתחרות קרנות הסל HYPE עם תוכנית רישום בנאסד״ק

טוקן HYPE של Hyperliquid מושך את תשומת לב ה‑ETF מצד Grayscale

Grayscale ב‑20 במרץ הגישה טיוטה ראשונית של טופס S‑1 לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) עבור Grayscale HYPE ETF, מוצר מוצע שנועד לעקוב אחר מחיר HYPE, הנכס המקומי של רשת Hyperliquid.

המהלך מגיע לאחר רישום ה‑Grayscale HYPE Trust של החברה בדלאוור בינואר, ומציב אותו לצד Bitwise ו‑21shares, ששניהם כבר הגישו מסמכים הקשורים לפרויקט Hyperliquid ולטוקן המקומי.

הגישה של Grayscale פשוטה. ה‑ETF בנוי כ‑grantor trust פסיבי שמחזיק HYPE באופן ישיר, ושואף לשקף את מחיר הטוקן ללא מינוף או חשיפה לנגזרים.

המוצר ייסחר בנאסד״ק תחת הסימול GHYP, כאשר Coinbase Custody תשמש כנאמן משמורן ו‑Bank of New York Mellon יטפל במשימות האדמיניסטרטיביות.

שווי הנכסים הנקי יחושב מדי יום באמצעות Coindesk Hyperliquid Benchmark Extended Rate, כאשר המחיר יינעל בשעה 16:00 לפי שעון ניו יורק.

בניגוד לחלק מההגשות המתחרות, סטייקינג אינו כלול כעת. Grayscale מציינת כי ניתן יהיה להוסיף סטייקינג בהמשך אם תנאי המס יאפשרו זאת, אך לעת עתה הנאמנות תפעל בלעדיו.

Hyperliquid עצמה ביססה תפקיד ייחודי בתוך פיננסים מבוזרים (DeFi). היא נבנתה כשרשרת שכבה ראשונה (L1) ייעודית, ומתמקדת במסחר בחוזים עתידיים תמידיים (perpetual futures) על‑גבי השרשרת, עם ספרי פקודות שמתנהגים יותר כמו בורסות מרכזיות.

הרשת משלבת את מנוע המסחר HyperCore שלה עם סביבה תואמת‑EVM, מה שמאפשר למפתחים לבנות יישומים בעוד שסוחרים נהנים מנזילות עמוקה וביצוע במהירות גבוהה.

נתונים המצוטטים במסמכי ההגשה מראים כי Hyperliquid באופן שגרתי מטפלת במיליארדים בנפח יומי, עם Open Interest בהיקף של מיליארדי דולרים וחלק משמעותי במסחר בפרפטואלים מבוזרים.

HYPE ממלא מספר תפקידים במערכת, כולל ממשל וסטייקינג, ובמקביל לוכד ערך מעמלות מסחר באמצעות מנגנוני רכישה חוזרת ושריפה (buyback and burn) שמפחיתים את ההיצע לאורך זמן.

ובכל זאת, למבנה יש סיכונים מוכרים. ההגשה מצביעה על תנודות מחיר, אי‑ודאות רגולטורית, ריכוזיות בארנקים ואיומים ברמת הרשת, לצד האפשרות ש‑HYPE יסווג כנייר ערך — דבר שעלול לשבש את המוצר לחלוטין.

לעת עתה, הבקשה נמצאת בשלב מוקדם. אישור ידרוש גם את כניסת ה‑SEC לתוקף וגם אישור כללי המסחר של הבורסה — תהליך שעלול להימשך חודשים ללא כל הבטחה להשקה.

אם יאושר, הקרן תסמן צעד נוסף בהתרחבות של וול סטריט מעבר לביטקוין ול‑אתריום, ותעמיק בתשתיות ילידות‑DeFi שבהן פעילות המסחר, ולא רק הנרטיב, עושה את עיקר העבודה.

שאלות נפוצות 🔎

• מהו Grayscale HYPE ETF?
  קרן סל ספוט מוצעת שנועדה לעקוב אחר המחיר של טוקן HYPE של Hyperliquid.
• מה עושה Hyperliquid?
  היא מפעילה בלוקצ׳יין שכבה 1 מהיר המתמקד במסחר בחוזים עתידיים תמידיים על‑גבי השרשרת.
• האם ה‑ETF יכלול תגמולי סטייקינג?
  לא בתחילה, אם כי ייתכן שסטייקינג יתווסף בהמשך אם התנאים יאפשרו זאת.
• מתי ה‑ETF עשוי לצאת לדרך?
  אין תאריך קבוע, שכן נדרש אישור SEC ואישור מהבורסה.